Rémy Cointreau (EU:RCO) a publié des ventes du troisième trimestre supérieures aux attentes du marché, dépassant le consensus en termes de croissance organique, tout en confirmant ses prévisions annuelles. Cette performance a entraîné une hausse d’environ 8 % du titre en début de séance à Paris.
Les ventes organiques du troisième trimestre ont progressé de 2,8 %, nettement au-dessus du consensus qui tablait sur 1,6 %. Le chiffre d’affaires publié s’est établi à 245,8 M€, contre 242,7 M€ attendus par le marché. La principale contribution positive est venue de la division cognac, dont les ventes organiques ont augmenté de 3,2 %, bien au-delà des attentes du consensus fixées à 1,3 %.
Les liqueurs et spiritueux ont enregistré une croissance organique de 2,8 %, globalement conforme aux attentes du marché autour de 3 %. En revanche, l’activité Partner Brands est restée le point faible, avec une baisse organique des ventes de 9,3 %, même si celle-ci s’est révélée légèrement meilleure que le recul de 10 % anticipé par le consensus.
Le groupe a réitéré ses perspectives pour l’exercice 2026 (F26). Il continue de prévoir des ventes organiques stables à en légère baisse à un chiffre, ainsi qu’un recul de l’EBIT compris entre le bas de la fourchette à deux chiffres et le milieu de l’adolescence en pourcentage, des prévisions inchangées par rapport à la mise à jour du premier semestre. Le consensus anticipait pour sa part une croissance organique d’environ 0,4 % et une baisse de l’EBIT de 12,8 %.
Commentant ces résultats, l’analyste de Jefferies Edward Mundy a souligné des signes de stabilisation en Chine au cours du trimestre. Il a noté que la Chine continentale affichait une baisse à deux chiffres bas au T3 mais que, corrigée des effets calendaires, la performance était « presque stable », soutenue par une normalisation de l’activité duty free.
« Le maintien des prévisions était attendu mais devrait suffire, en particulier compte tenu du soutien technique attendu au T4 lié au mouvement du CNY », a-t-il indiqué dans une note.
« Même si l’affaiblissement récent du dollar américain face à l’euro pourrait exercer une certaine pression sur l’exercice 2027, étant donné que les États-Unis représentent un tiers des ventes, la réaffirmation des prévisions pour 2026 et le sentiment que la Chine, bien que difficile, est en train de toucher un point bas devraient être favorables au sentiment de marché », a-t-il ajouté.
À plus long terme, l’analyste a précisé que la planification de la transformation est en cours et devrait être déployée à partir d’avril, au début du nouvel exercice financier.
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