Eurofins Scientific (EU:ERF) a publié des résultats pour l’exercice 2025 globalement conformes aux attentes du marché, avec une amélioration séquentielle de la dynamique au quatrième trimestre, la croissance organique atteignant 4,7 %.
Le chiffre d’affaires du groupe s’est élevé à 7 296 M€ sur l’année, légèrement en dessous du consensus de 7 311 M€. La croissance organique sur l’exercice ressort à 4,1 %, ou 3,7 % hors effet jours ouvrés positif de 0,4 %. La croissance totale publiée pour l’année s’établit à 5,0 %. Au quatrième trimestre, la croissance organique s’est accélérée à 4,7 %, contre 4,2 % au troisième trimestre, bien que la comparaison ait été facilitée d’environ 110 points de base.
Par division, l’activité BioPharma a montré un net redressement au quatrième trimestre, avec une croissance organique de 3,7 %, contre seulement 0,4 % au trimestre précédent. La division Life a vu sa croissance ralentir à 5,9 %, après 7,2 % au T3, tandis que Diagnostics a continué de progresser, avec une croissance organique portée à 4,5 %, contre 3,4 % précédemment.
L’EBITDA ajusté s’est établi à 1 641 M€, soit une marge de 22,5 %, en amélioration de 20 points de base sur un an. Les éléments exceptionnels ont reculé d’environ 30 % à 80 M€, reflétant notamment une baisse des pertes liées aux phases de démarrage. Le résultat net ajusté par action a progressé de 24 % à 3,72 €, tout en ressortant environ 5 % en dessous des attentes du marché. Le groupe a annoncé un dividende de 0,72 € par action.
La génération de trésorerie est restée solide. Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise, hors investissements de sites, a augmenté de 12 % pour atteindre 1 071 M€. Le besoin en fonds de roulement a contribué positivement au quatrième trimestre, avec un apport de 51 M€, tandis que les investissements nets se sont révélés inférieurs aux attentes à 522 M€, en baisse de 4 % sur un an.
Pour l’exercice 2026, Eurofins vise une croissance organique de milieu de cycle à un chiffre, soutenue par environ 250 M€ de contribution des acquisitions. Le groupe anticipe également une nouvelle amélioration de la marge d’EBITDA, une baisse des éléments exceptionnels et une progression du flux de trésorerie disponible. Les objectifs à horizon 2027 ont été réaffirmés, incluant une croissance organique moyenne de 6,5 %, 250 M€ d’acquisitions annuelles et une marge cible de 24 %, avec une contribution plus marquée attendue en fin de période.
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