Le secteur français de la construction a terminé l’année dans un climat particulièrement difficile, l’activité s’étant encore repliée en décembre et prolongeant une phase de contraction qui dure désormais depuis plus de trois ans et demi, selon la dernière enquête PMI de HCOB.
L’indice HCOB France Construction PMI – Activité Totale est ressorti à 43,4 en décembre, contre 43,6 en novembre, signalant une accélération marginale du recul de l’activité. Toute lecture inférieure à 50 indique une contraction du secteur.
Alors que la faiblesse observée en novembre était principalement imputable au bâtiment résidentiel et commercial, la détérioration de décembre a été largement tirée par le génie civil, qui a enregistré sa plus forte baisse depuis février. La construction de logements a toutefois montré une certaine résilience relative, avec un recul au rythme le plus modéré depuis août 2022, tandis que l’activité dans le bâtiment commercial a affiché sa baisse la plus limitée depuis quatre mois.
La demande est restée très dégradée. Les nouvelles commandes ont chuté nettement, les entreprises faisant état d’un manque d’appétit des clients et d’un nombre réduit d’appels d’offres. Cette faiblesse des entrées de commandes a pesé lourdement sur le moral, les anticipations d’activité tombant à leur plus bas niveau depuis octobre 2014.
Les données de l’enquête montrent qu’environ 35 % des entreprises interrogées s’attendent à une baisse de l’activité d’ici fin 2026, tandis que seulement 6 % anticipent une croissance.
Face à cet environnement défavorable, les entreprises ont continué de réduire leurs achats, même si le rythme de contraction a ralenti pour atteindre son niveau le plus faible depuis sept mois. L’emploi dans le secteur est en recul continu depuis mai 2024, mais décembre a enregistré la diminution la plus modérée des effectifs sur la même période.
Les pressions sur les coûts se sont renforcées pour le troisième mois consécutif. L’inflation des prix des intrants a atteint son niveau le plus élevé depuis près d’un an, tout en restant inférieure à la moyenne historique de l’enquête.
Commentant ces résultats, Jonas Feldhusen, économiste junior à la Hamburg Commercial Bank, a souligné que la récession du secteur de la construction, entamée parallèlement au cycle de hausses de taux de la Banque centrale européenne à l’été 2022, demeure profonde et persistante. Il a ajouté que, s’il existe « des signes timides de reprise dans la construction résidentielle », l’activité du génie civil « s’est effondrée en décembre ».
Selon Feldhusen, plusieurs facteurs continuent de peser sur les perspectives du secteur, notamment des carnets de commandes faibles, une marge de manœuvre limitée pour de nouvelles baisses de taux de la European Central Bank, les tensions persistantes sur les finances publiques françaises et un climat politique incertain.
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