L’économie des services en France est repassée en zone de croissance en novembre, mettant fin à une période de baisse continue depuis août 2024, selon les dernières données PMI de l’HCOB.
L’indice HCOB France Services PMI Business Activity est monté à 51,4 en novembre, contre 48,0 en octobre, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis 15 mois et dépassant le seuil de 50,0 qui sépare croissance et contraction.
Ce retournement met fin à quatorze mois consécutifs de recul de l’activité dans les services. L’amélioration a été soutenue par un regain des nouvelles commandes — la première hausse depuis août 2024 — grâce à une demande plus forte provenant aussi bien de nouveaux clients que de la clientèle existante.
L’activité à l’export s’est également améliorée, les commandes internationales se stabilisant après plusieurs mois de fortes contractions.
Cependant, certains indicateurs sont restés en demi-teinte. L’emploi dans les services a reculé pour la première fois depuis juillet, bien que légèrement, les entreprises évoquant des démissions et une baisse du nombre de contrats à durée déterminée.
Le climat des affaires est resté faible par rapport aux standards historiques. Malgré un certain optimisme lié à de potentiels gains de clientèle, au lancement de nouveaux produits et à des projets de recrutement, la confiance globale est demeurée modérée.
Les pressions concurrentielles ont limité la capacité des entreprises à augmenter leurs prix. Les prix de vente sont restés quasi inchangés, alors même que les coûts d’entrée accéléraient, notamment pour les salaires, l’énergie et les matières premières.
À l’échelle nationale, la tendance générale a suivi le même schéma : l’indice HCOB France Composite PMI Output — qui regroupe services et industrie — est passé de 47,7 en octobre à 50,4 en novembre, indiquant la première expansion du secteur privé depuis août 2024. L’industrie, toutefois, a continué de peser sur l’ensemble, avec une production en baisse au rythme le plus rapide depuis neuf mois.
« L’amélioration des services est encourageante, mais il reste à savoir s’il s’agit d’un simple sursaut ponctuel ou du début d’un redressement durable », a déclaré Jonas Feldhusen, économiste junior à Hamburg Commercial Bank.
« Si le gouvernement parvient à conclure un compromis budgétaire et à réduire l’incertitude politique, la consommation des ménages et l’investissement des entreprises pourraient bénéficier d’un environnement politique plus stable. »
Les données de l’enquête ont été recueillies entre le 12 et le 25 novembre.
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