Les prix de l’or ont légèrement diminué lors des échanges asiatiques jeudi, après une forte progression cette semaine alimentée par la montée des anticipations d’un abaissement des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en décembre.
L’idée d’une politique monétaire plus accommodante a été amplifiée par les spéculations sur un successeur potentiellement plus « dovish » une fois le mandat de Jerome Powell terminé, ainsi que par une série de données économiques américaines moroses.
Le dollar s’est affaibli dans ce contexte, soutenant les métaux précieux tout au long de la semaine. L’argent a particulièrement brillé, revenant près de ses sommets historiques, tandis que le platine surperformait jeudi.
L’or au comptant a perdu 0,3 % à 4 152,35 $ l’once à 00h08 ET (05h08 GMT), et les contrats à terme sur l’or ont reculé de 0,4 % à 4 184,15 $ l’once.
Les espoirs de baisses de taux et la demande refuge soutiennent l’or
Malgré le repli du jour, l’or au comptant restait en hausse de plus de 2 % cette semaine, les traders intégrant de plus en plus l’hypothèse d’un assouplissement monétaire en décembre.
Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés évaluent désormais à 79,8 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion des 9–10 décembre, contre seulement 24 % une semaine plus tôt.
Ce changement a été alimenté par les déclarations de deux responsables de la Fed soutenant une baisse en décembre. Plusieurs indicateurs américains faibles ont également renforcé l’idée que la Fed pourrait intervenir pour éviter un ralentissement économique plus marqué.
La demande pour les valeurs refuges a également augmenté. Le manque de progrès vers un cessez-le-feu négocié par les États-Unis entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que les tensions croissantes entre le Japon et la Chine, ont attiré davantage d’investisseurs vers l’or.
Les autres métaux précieux ont suivi la tendance : l’argent au comptant a reculé de 0,7 % à 52,9525 $/once après avoir frôlé des niveaux record, tandis que le platine a bondi de 1,7 % à 1 616,76 $/once.
Des taux plus bas renforcent généralement l’attrait des actifs sans rendement comme l’or, car ils deviennent plus attractifs que les obligations souveraines.
La succession à la présidence de la Fed attire l’attention
Bloomberg a indiqué cette semaine que le directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, Kevin Hassett, est considéré comme le favori pour remplacer Powell lorsque son mandat expirera en mai 2026.
Hassett est perçu comme un proche allié du président Donald Trump et serait largement attendu comme favorable à des baisses de taux beaucoup plus marquées que Powell.
Comme l’indiquent les analystes d’ANZ, “The White House National Economic Council Director is seen as a close ally of the US President and would likely be perceived as someone who would bring the president’s approach to interest-rate cutting to the Fed.”
Trump réclame depuis longtemps des taux nettement plus bas pour stimuler l’économie américaine, mais la Fed a résisté à ces pressions en raison de l’inflation persistante.
Toutefois, plusieurs responsables de la Fed ont déclaré récemment que soutenir le marché du travail avait désormais la priorité, et que les pressions inflationnistes pourraient se modérer dans les mois à venir.
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