Les prix de l’or ont reculé mardi après avoir atteint un plus haut de trois semaines, mettant fin à quatre séances consécutives de progression alors que les investisseurs ont pris leurs bénéfices et que le dollar américain s’est raffermi dans un contexte de nouvelles incertitudes liées aux droits de douane américains.
À 04h30 ET (09h30 GMT), l’or au comptant a reculé de 1,1 % à 5 170,51 dollars l’once, après avoir atteint plus tôt son niveau le plus élevé depuis fin janvier. Les contrats à terme sur l’or américain ont également baissé, cédant 0,7 % à 5 190,44 dollars l’once.
Le métal précieux avait bondi de 2,5 % lors de la séance précédente, alors que les inquiétudes concernant la politique commerciale américaine refaisaient surface. L’argent a lui aussi inversé sa tendance, reculant de près de 2 % à 86,55 dollars l’once mardi après quatre séances consécutives de hausse.
Un dollar plus fort pèse sur l’or
L’indice du dollar américain a progressé de 0,1 % mardi, rebondissant après avoir perdu environ 0,5 % plus tôt et terminé la séance de lundi globalement inchangé. Un dollar plus ferme rend généralement l’or plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres devises.
La semaine dernière, la Cour suprême des États-Unis a annulé les larges droits de douane précédemment instaurés par le président Donald Trump, poussant l’administration à annoncer rapidement de nouvelles taxes pouvant atteindre 15 %, ravivant les craintes d’une escalade des tensions commerciales mondiales.
Trump a averti lundi que les pays qui « jouent à des jeux » avec les accords commerciaux américains feraient face à des droits de douane plus élevés, signalant la possibilité de nouvelles mesures malgré les obstacles juridiques.
Les développements géopolitiques restent également surveillés de près. Les États-Unis et l’Iran doivent tenir jeudi à Genève un troisième cycle de négociations nucléaires, alors que les tensions militaires et les pressions régionales persistent.
UBS maintient une vision haussière et vise 6 200 dollars l’once
Malgré le recul de mardi, UBS a réaffirmé une opinion positive sur l’or, prévoyant une hausse potentielle jusqu’à 6 200 dollars l’once dans les mois à venir, estimant que les moteurs fondamentaux du rally restent solidement en place.
Sur le plan géopolitique, la banque s’attend à ce que l’incertitude demeure élevée. Le renforcement militaire américain au Moyen-Orient et le resserrement du calendrier pour un accord nucléaire avec l’Iran augmentent la probabilité d’une volatilité accrue. UBS souligne que, bien que les chocs géopolitiques aient souvent des effets temporaires sur les marchés globaux, ils provoquent généralement de fortes poussées de volatilité — des conditions qui favorisent la demande d’actifs de couverture comme l’or.
Les conditions macroéconomiques sont également jugées favorables. UBS prévoit que la Réserve fédérale poursuivra l’assouplissement monétaire, anticipant deux baisses de taux de 25 points de base d’ici fin septembre. Un dollar plus faible et des rendements réels en baisse renforceraient encore l’attrait de l’or, notamment si l’inflation continue de ralentir et que la Fed adopte une orientation plus accommodante plus tard dans l’année.
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