Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont progressé vendredi, alors que les investisseurs se préparent à la publication de données cruciales sur l’inflation et la croissance. Les préoccupations concernant la solidité du secteur du crédit privé se renforcent après une annonce du géant du secteur Blue Owl Capital (NYSE:OWL), tandis que le pétrole se stabilise dans un contexte de tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran.
Les contrats à terme progressent
À 03h09 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 54 points, soit 0,1 %, ceux sur le S&P 500 avançaient de 14 points, soit 0,2 %, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressaient de 57 points, soit 0,2 %.
Les principaux indices de Wall Street avaient reculé lors de la séance précédente, pénalisés par les inquiétudes liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient et par plusieurs résultats d’entreprises que les analystes de Vital Knowledge ont qualifiés de « décevants ». Le distributeur Walmart (NYSE:WMT) a signalé une forte accélération de l’inflation sur les produits de grande consommation dans un contexte de droits de douane généralisés aux États-Unis et a présenté des perspectives prudentes pour l’exercice en cours, ce qui a fait baisser son action.
Le géant technologique Apple (NASDAQ:AAPL) a également reculé, pesant sur l’indice S&P 500.
Par ailleurs, le gouverneur de la Réserve fédérale Stephen Miran a modéré sa position historiquement accommodante sur les taux d’intérêt. Ces commentaires, intervenus après la publication du compte rendu de la réunion de janvier de la Fed — qui montrait que plusieurs participants avaient évoqué la possibilité d’une hausse des taux dans les mois à venir — ont alimenté les spéculations selon lesquelles le coût de l’argent pourrait « s’éloigner davantage » du souhait du président Donald Trump de baisses rapides et marquées, ont indiqué les analystes de Vital Knowledge. Ils ont ajouté que cela accroît le risque d’une confrontation entre la Maison-Blanche et la Fed.
Tensions sur le marché du crédit privé
Jeudi, l’attention s’est largement portée sur les marchés du crédit privé après que Blue Owl Capital a annoncé que les investisseurs ne pourraient plus demander un montant prédéterminé de rachats chaque trimestre.
À la place, Blue Owl décidera du montant qu’il souhaite restituer aux investisseurs sur une base trimestrielle.
Les actions de Blue Owl ont chuté, tout comme celles de ses pairs Ares (NASDAQ:ARCC) et Blackstone (NYSE:BX), reflétant des craintes croissantes quant à d’éventuels problèmes dans un secteur traditionnellement opaque qui a accordé des milliers de milliards de dollars de prêts aux entreprises ces dernières années.
Des inquiétudes émergent également quant à l’exposition des prêteurs aux sociétés de logiciels, elles-mêmes sous pression alors que les investisseurs redoutent des perturbations liées à l’émergence de nouveaux modèles d’intelligence artificielle.
Dans une publication sur les réseaux sociaux, l’ancien PDG de PIMCO Mohamed El-Erian s’est demandé si les changements de conditions de rachat chez Blue Owl constituaient un « signal d’alarme », comparable aux prémices de la crise financière d’il y a près de vingt ans.
« Il y a beaucoup à examiner ici, à commencer par les risques d’un phénomène d’investissement dans les marchés avancés (et non émergents) qui serait allé trop loin dans l’ensemble (réponse courte : oui), jusqu’aux approches adoptées par certaines entreprises (beaucoup de différences, mais exposées au risque du “marché des citrons”) », a écrit El-Erian.
Le pétrole se stabilise
Les prix du pétrole se sont stabilisés et s’orientent vers leur première hausse hebdomadaire en trois semaines, alors que l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient.
Les contrats à terme sur le Brent évoluaient globalement stables à 71,66 dollars le baril, tandis que les contrats sur le West Texas Intermediate américain reculaient de 0,1 % à 66,35 dollars.
Les deux références se situent près de leurs niveaux les plus élevés depuis début août et sont en voie d’enregistrer un gain hebdomadaire supérieur à 6 %.
Les tensions restent vives après que Trump a déclaré jeudi que « des choses vraiment très graves se produiront » si l’Iran ne parvient pas à un accord sur son programme nucléaire dans un délai de 10 à 15 jours, ce qui ravive la perspective d’une action militaire.
Toute escalade impliquant l’Iran — important producteur de l’OPEP — pourrait menacer les flux via le détroit d’Ormuz, un passage stratégique pour environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole.
Le PCE attendu
Les données économiques resteront au premier plan vendredi, avec notamment la publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).
L’indice PCE de base, indicateur d’inflation suivi de près par la Réserve fédérale, est attendu en hausse de 0,3 % sur un mois en décembre, contre 0,2 % en novembre. Sur un an, la mesure du Bureau of Economic Analysis est prévue à 3,0 %, contre 2,8 % précédemment.
Des données distinctes publiées la semaine dernière ont montré que l’indice global des prix à la consommation avait progressé moins rapidement que prévu en janvier, renforçant les paris sur une possible baisse des taux dès le mois de juin. Toutefois, un chiffre très solide sur l’emploi plus tôt dans la semaine avait ravivé les anticipations selon lesquelles la banque centrale, qui a réduit ses taux à plusieurs reprises en 2025, pourrait attendre le second semestre pour reprendre l’assouplissement.
Le PIB américain à venir
Par ailleurs, une estimation préliminaire de la croissance américaine devrait montrer un ralentissement sur la période octobre-décembre.
En rythme trimestriel, les économistes anticipent une expansion de 2,8 % de la première économie mondiale au cours des trois derniers mois de 2025, contre 4,4 % au troisième trimestre.
Entre juillet et septembre, les dépenses de consommation, qui représentent depuis longtemps la principale composante de l’activité américaine, sont restées un moteur clé de la croissance. La réduction du déficit commercial, en partie liée aux politiques tarifaires étendues du président Trump, a également contribué à l’expansion.
Bien que le chiffre global paraisse solide, de nombreux observateurs à Wall Street estiment que l’économie présente une forme en « K », les ménages à revenus élevés et les grandes entreprises portant l’essentiel de la croissance. Les ménages à faibles revenus continuent, quant à eux, de faire face à des prix relativement élevés et à un marché de l’emploi moins dynamique, tandis que les petites entreprises subissent la hausse des coûts d’importation et la réduction de la main-d’œuvre à bas coût en raison du durcissement des politiques migratoires.
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