Mercialys (EU:MERY) a publié des résultats 2025 supérieurs aux attentes, avec un résultat net récurrent (NRE) situé dans le haut de la fourchette de ses prévisions révisées. La foncière spécialisée dans l’immobilier commercial a également présenté un plan de croissance élargi à l’horizon 2028.
Le titre a progressé de 4,8 % à la suite de cette publication.
Le résultat net récurrent a augmenté de 3,9 % sur un an pour atteindre 117,5 millions d’euros, soit 1,26 euro par action, contre 1,21 euro un an plus tôt et légèrement au-dessus du consensus des analystes fixé à 1,25 euro. Cette performance a été enregistrée malgré une hausse des charges financières à 33,2 millions d’euros, partiellement compensée par 5 millions d’euros d’indemnités liées à des résiliations anticipées de baux.
La direction a souligné que plus de 90 % des surfaces libérées avaient déjà été relouées.
Les revenus locatifs ont progressé de 0,6 % en données publiées et de 2,8 % à périmètre constant. Cette performance a été soutenue par un taux de vacance historiquement bas de 2,0 %, en amélioration par rapport aux 2,9 % enregistrés fin décembre 2024.
Les centres commerciaux du groupe ont surperformé les indicateurs nationaux, avec une fréquentation en hausse de 3,9 % sur un an, soit 300 points de base au-dessus de l’indice national Quantaflow.
« Nos résultats 2025 démontrent la résilience et la solidité de notre portefeuille immobilier commercial », a déclaré le directeur général de Mercialys. « Le taux de vacance historiquement bas et les solides indicateurs opérationnels nous placent en bonne position pour poursuivre notre croissance. »
La valeur du portefeuille immobilier a progressé de 10,1 % sur un an pour atteindre 3,041 milliards d’euros, incluant une hausse de 2,1 % à périmètre constant, en accélération par rapport à la croissance de 0,7 % enregistrée au premier semestre. L’ANR EPRA par action s’est établi à 16,96 euros, en hausse de 4,1 % sur un an et au-dessus du consensus de 16,40 euros.
Mercialys prévoit de proposer le maintien d’un dividende de 1,00 euro par action au titre de 2025. Pour 2026, le groupe anticipe un NRE par action d’au moins 1,29 euro, supérieur au consensus des analystes de 1,28 euro.
La société entend poursuivre sa stratégie d’acquisitions, avec environ 100 millions d’euros d’investissements prévus en 2026, visant un rendement minimum de 7 %.
À plus long terme, Mercialys a présenté pour la première fois des perspectives à moyen terme jusqu’en 2028, tablant sur une croissance annuelle moyenne des loyers de 5 à 7 % et une progression du NRE de 2 à 4 %. La politique de dividende vise un taux de distribution annuel d’environ 80 % du résultat net récurrent par action.
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