Les prix de l’or ont légèrement baissé mardi, effaçant une partie des solides gains de la séance précédente, les investisseurs restant prudents avant une semaine chargée en indicateurs économiques américains.
Les autres métaux précieux ont également reculé. L’argent et le platine ont baissé malgré un soutien limité apporté par le repli nocturne du dollar, qui s’est ensuite stabilisé durant la séance asiatique.
À 08h15 ET (13h15 GMT), l’or au comptant reculait de 0,3 % à 5 042,29 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’avril perdaient 0,3 % à 5 064,31 dollars l’once. L’argent au comptant chutait de 0,8 % à 81,575 dollars l’once et le platine au comptant reculait de 1,1 % à 2 094,35 dollars l’once.
Les métaux restent volatils, les achats sur repli demeurent prudents
Les métaux précieux ont connu de fortes fluctuations au cours de la semaine écoulée, les prises de bénéfices et les positions surchargées ayant entraîné un repli depuis les records. L’incertitude entourant la politique monétaire américaine — notamment à l’approche d’un possible changement à la tête de la Réserve fédérale — a également renforcé la volatilité.
La demande de valeur refuge a aussi été instable, dans un contexte de signaux contradictoires concernant les relations entre les États-Unis et l’Iran. Bien que certains progrès aient été évoqués lors de discussions nucléaires ce week-end, Washington a néanmoins émis lundi un avertissement à destination des navires battant pavillon américain transitant par le détroit d’Ormuz.
Même si l’or et les autres métaux ont effacé une partie de leurs pertes récentes, les prix restent bien en dessous des sommets atteints fin janvier, les investisseurs hésitant à se repositionner agressivement.
« Les achats sur repli ont été sélectifs plutôt qu’agressifs, ce qui montre que les opérateurs restent sensibles aux signaux macroéconomiques », ont écrit les analystes d’OCBC dans une note.
Ils ajoutent que si la tendance à la dédollarisation a soutenu l’or ces derniers mois, l’orientation à court terme dépendra surtout du marché du travail américain et de ses implications pour la politique monétaire.
Selon les analystes de Heraeus, l’or et l’argent ne se comportent plus comme des valeurs refuges traditionnelles et sont entrés dans une phase de forte volatilité.
« Les graines de la baisse des prix ont été semées lors du rallye précédent, qui était exceptionnel pour un actif refuge supposé peu volatil », a déclaré Heraeus. « Le prix de l’or a été multiplié par cinq en dix ans, alors que l’indice du dollar est au même niveau qu’en 2015. Une baisse aussi brutale suggère un débouclage de positions à effet de levier, avec des stop-loss déclenchés et une hausse des appels de marge. Les bourses continuent d’augmenter les exigences de marge sur les contrats à terme. »
Une semaine riche en données américaines sous surveillance
Les marchés se concentrent cette semaine sur plusieurs indicateurs clés aux États-Unis, susceptibles d’éclairer la trajectoire de la première économie mondiale et celle des taux d’intérêt.
Les chiffres des ventes au détail de décembre sont suivis de près pour évaluer la solidité de la consommation, alors que le marché du travail montre des signes de tension. Les chiffres de l’emploi non agricole de janvier sont attendus mercredi, suivis vendredi par l’indice des prix à la consommation. Ces deux publications devraient peser lourdement sur les anticipations de politique monétaire de la Fed.
Les investisseurs évaluent également l’impact potentiel de Kevin Warsh, candidat du président américain Donald Trump pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed lorsque son mandat prendra fin en mai.
Considéré comme moins accommodant, Warsh avait précédemment déclenché de fortes ventes sur les métaux précieux — des pertes qui n’ont pas encore été entièrement effacées. L’or est retombé depuis des sommets proches de 5 600 dollars l’once, tandis que l’argent a chuté depuis des niveaux supérieurs à 120 dollars l’once.
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