Kering SA (EU:KER) a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux prévisions des analystes, faisant grimper le titre de plus de 11 %, alors que le groupe de luxe a présenté ses plans pour renouer avec la croissance en 2026 après une année difficile pour sa marque phare, Gucci.
Le propriétaire de Gucci, Saint Laurent et Bottega Veneta a réalisé un chiffre d’affaires de 3,91 Md€ au quatrième trimestre, en baisse de 3 % à périmètre comparable. Si la performance reste négative, elle marque néanmoins une amélioration par rapport au recul de 5 % enregistré au troisième trimestre.
Les ventes comparables de Gucci ont reculé de 10 % sur la période, un niveau inchangé par rapport au trimestre précédent, mettant fin à une séquence de huit trimestres consécutifs de détérioration. La marque a généré 1,62 Md€ de chiffre d’affaires trimestriel. Sur l’ensemble de l’année, les ventes de Gucci ont atteint 5,99 Md€, en baisse de 19 % à périmètre comparable.
Les analystes de Morgan Stanley ont estimé que les résultats étaient « légèrement supérieurs aux attentes », soulignant que le résultat opérationnel annuel de Gucci dépassait d’environ 8 % le consensus. La banque a également évalué que le résultat opérationnel du groupe avant intérêts et impôts était supérieur d’environ 3 % aux prévisions sur une base pro forma.
« Kering aborde 2026 avec un objectif clair : renouer avec la croissance et améliorer les marges dès cette année », a indiqué le groupe.
Les performances des autres marques du portefeuille ont été contrastées mais ont montré des signes de stabilisation. Saint Laurent a affiché une croissance comparable stable au quatrième trimestre, avec un chiffre d’affaires de 735 M€, après des replis lors des périodes précédentes. Bottega Veneta a enregistré son meilleur trimestre historique, avec des ventes comparables en hausse de 3 % à 467 M€, tandis que les ventes comparables annuelles ont progressé de 3 % à 1,71 Md€.
Sur l’ensemble de l’exercice 2025, Kering a réalisé un chiffre d’affaires total de 14,68 Md€, en recul de 10 % à périmètre comparable. Le résultat opérationnel courant a chuté de 33 % à 1,63 Md€, ramenant la marge opérationnelle à 11,10 %, contre 14,50 % un an plus tôt. Le résultat net courant des activités poursuivies a diminué de 56 % à 530 M€. En intégrant les charges de restructuration, le groupe a affiché une perte nette de 30 M€, contre un bénéfice de 1,03 Md€ en 2024.
Par zone géographique, les tendances se sont améliorées sur plusieurs marchés clés. En Europe de l’Ouest, les ventes comparables du quatrième trimestre ont reculé de 7 %, contre une baisse de 14 % au trimestre précédent. L’Amérique du Nord est repassée en croissance avec une hausse de 2 %, après trois trimestres consécutifs de contraction. La région Asie-Pacifique hors Japon a enregistré un repli de 6 %, après une baisse de 11 % au troisième trimestre.
La dette nette s’établissait à 8 Md€ à la fin de l’année, contre 10,5 Md€ auparavant. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 4,4 Md€, soit 2,3 Md€ hors opérations immobilières.
Le conseil d’administration a proposé un dividende ordinaire de 3 € par action, assorti d’un dividende exceptionnel de 1 € lié à la cession envisagée de Kering Beauté à L’Oréal, une opération dont la finalisation est attendue au premier semestre 2026.
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