Les prix de l’or ont fortement rebondi mardi, tandis que l’argent et le platine ont également progressé, les métaux précieux semblant se stabiliser après deux séances de fortes baisses.
À 08h25 ET (13h25 GMT), l’or au comptant a bondi de 5,8 % à 4 931,00 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’avril ont progressé de 6,4 % à 4 952,34 dollars l’once. L’argent au comptant a grimpé de plus de 14 % à 88,338 dollars l’once et le platine au comptant a gagné 5,9 % à 2 230,10 dollars l’once.
L’or se redresse après une chute brutale depuis ses records
L’or était tombé jusqu’à 4 400 dollars l’once lundi, effaçant près de 1 200 dollars par rapport au record historique atteint la semaine dernière. Cette forte correction a été provoquée par d’importantes prises de bénéfices après la nomination par le président américain Donald Trump de l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh au poste de président de la banque centrale.
Si cette nomination a levé une source majeure d’incertitude pour les marchés, réduisant une partie de la demande de valeur refuge, Warsh est également perçu comme un choix moins accommodant que prévu. Malgré cela, des signes de stabilisation sont apparus en fin de séance lundi, l’or au comptant clôturant nettement au-dessus de ses plus bas intraday.
« Une stabilisation supplémentaire dépendra de l’état d’esprit du marché de détail. La demande physique de ce segment a été forte ces derniers mois et pourrait offrir un soutien solide face aux ventes liées aux positions à effet de levier sur le marché institutionnel », ont écrit les analystes d’ANZ dans une note, ajoutant que les fondamentaux de l’or restent solides.
« Les achats d’or par les banques centrales devraient rester élevés dans un contexte de relations internationales tendues, tandis que les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed et la hausse des primes de risque sur les actifs américains pourraient accroître la volatilité et soutenir la demande d’investissement pour l’or jusqu’en 2026 », ont-ils ajouté.
ING s’est montré plus prudent, soulignant que des risques persistent à court terme. « Les risques baissiers à court terme demeurent, car les gains depuis le début de l’année ont presque entièrement été effacés et certains investisseurs pourraient continuer à prendre leurs bénéfices », a indiqué la banque dans une note. « Toutefois, en l’absence d’un changement fondamental majeur, le mouvement ressemble davantage à une correction qu’au début d’une nouvelle tendance. La volatilité restera élevée. »
L’or est allé « trop loin, trop vite » – BCA Research
Malgré le rebond, certains stratégistes estiment que la forte hausse des métaux précieux et industriels montre des signes d’excès spéculatif. Peter Berezin, stratégiste mondial en chef et directeur de la recherche chez BCA Research, a averti que les prix pourraient être allés « trop loin, trop vite ».
Dans une nouvelle note aux investisseurs, Berezin a décrit un scénario de long terme dans lequel l’or pourrait théoriquement perdre l’essentiel de sa valeur. Selon lui, la hausse actuelle repose sur des inquiétudes légitimes concernant la dépréciation des devises, citant l’augmentation des déficits budgétaires américains, l’alourdissement de la dette et la forte détention d’actifs américains par des investisseurs étrangers, ce qui rend le dollar vulnérable à mesure que certains réduisent leur exposition.
Dans le même temps, les banques centrales étrangères continuent d’accumuler de l’or. « Bien que le volume physique des achats d’or ait diminué, la valeur en dollars continue d’augmenter », a écrit Berezin.
Il a toutefois noté que les principaux indicateurs d’inflation ne confirment pas encore le scénario de dépréciation. Les anticipations d’inflation à long terme restent relativement stables, tandis que le bitcoin — souvent qualifié d’« or numérique » — n’a pas du tout participé à la hausse.
Le cuivre se stabilise après la récente chute
Du côté des métaux de base, les prix du cuivre ont également progressé mardi, se redressant après les baisses récentes. Les contrats de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont augmenté de 4 % à 13 451,00 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre du COMEX ont gagné 4,3 % à 6,0780 dollars la livre.
Les pertes du cuivre ont été bien plus limitées que celles observées sur les métaux précieux, reflétant des perspectives de demande toujours positives, soutenues par l’expansion des capacités de production d’énergie et la construction de centres de données. Les analystes d’ANZ ont noté que les acheteurs chinois sont intervenus la semaine dernière pour profiter de prix plus bas, la Chine constituant également des stocks avant les célébrations du Nouvel An lunaire.
En tant que premier importateur mondial de cuivre, la Chine devrait rester un moteur clé de la demande, d’autant plus que Pékin continue de déployer de nouvelles mesures de soutien économique.
Leave a Reply