Le secteur manufacturier français a entamé l’année 2026 sur une note plus positive, enregistrant sa progression de la production la plus marquée depuis près de quatre ans, selon les dernières données de l’indice PMI manufacturier HCOB France publiées lundi.
L’indice PMI manufacturier HCOB France, corrigé des variations saisonnières, a atteint un plus haut de 43 mois à 51,2 en janvier, contre 50,7 en décembre. Ce niveau traduit une accélération de l’amélioration des conditions d’activité pour les industriels français.
La production des usines a augmenté pour la première fois depuis mai de l’an dernier, la hausse observée en janvier étant la plus forte depuis presque quatre ans. Les entreprises interrogées ont attribué cette progression à une amélioration de l’environnement de marché et aux efforts de reconstitution des stocks chez les clients.
La croissance a été principalement portée par les segments des biens intermédiaires et des biens de consommation, tandis que le secteur des biens d’investissement a continué de peser sur l’industrie manufacturière, avec de fortes baisses des volumes de ventes.
Malgré la reprise de la production, le volume total des nouvelles commandes a légèrement reculé. Les commandes en provenance de l’étranger ont diminué de manière marquée en janvier, contrastant avec l’amélioration observée en décembre. Les répondants ont mis en cause une concurrence accrue, les tensions géopolitiques et un affaiblissement de la demande dans certains marchés clés, notamment l’Allemagne.
L’activité d’achats a légèrement progressé, mettant fin à une longue phase de repli entamée à la mi-2022. Les stocks de consommations intermédiaires ont également augmenté, les entreprises ayant renforcé leurs niveaux de stocks. En parallèle, les délais de livraison des fournisseurs se sont encore allongés, signalant la persistance de retards dans les chaînes d’approvisionnement.
L’emploi dans les usines françaises a augmenté pour le deuxième mois consécutif, bien que le rythme de création de postes soit resté marginal et inférieur à celui de décembre. Les carnets de commandes ont progressé à leur rythme le plus rapide depuis 44 mois, les producteurs de biens intermédiaires faisant état des pressions les plus fortes sur leurs capacités de production.
Sur le front des prix, l’inflation des coûts des intrants s’est légèrement accélérée, les entreprises évoquant une hausse des tarifs fournisseurs et des prix des métaux, en particulier du cuivre. Malgré cela, les industriels ont réduit leurs prix de vente afin de soutenir la demande et à la suite de négociations favorables avec leurs clients.
La confiance des entreprises s’est améliorée en janvier, les anticipations repassant au-dessus de leur moyenne historique. Les industriels ont cité des perspectives de demande plus solides comme principal moteur de cet optimisme.
Commentant l’enquête, Jonas Feldhusen, junior économiste chez Hamburg Commercial Bank, a déclaré que si le secteur démarre l’année sur des bases plus solides, « sans une amélioration significative des nouvelles commandes, il serait prématuré de parler d’une reprise durable ».
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