L’or a franchi nettement le seuil des 5 100 dollars l’once lundi, prolongeant le rally spectaculaire de la semaine dernière alors que les investisseurs se sont tournés vers l’actif refuge dans un contexte de tensions géopolitiques accrues.
Le cours de l’or au comptant a progressé de près de 2,5 % pour atteindre un nouveau record historique à 5 111,11 dollars l’once à 18h52 ET (00h52 GMT). Les contrats à terme sur l’or américain ont également gagné 2,5 %, culminant à un sommet inédit de 5 145,39 dollars l’once.
Le métal précieux avait déjà progressé de plus de 8 % la semaine dernière, enchaînant les records, et affiche désormais une hausse proche de 17 % depuis le début de l’année. Cette dynamique est alimentée par les risques géopolitiques, les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire américaine en 2026 et une demande soutenue des banques centrales.
Les autres métaux précieux ont aussi profité de cet élan. L’argent a bondi de 6 % pour atteindre un record à 109,46 dollars l’once, tandis que le platine a progressé de 4 % jusqu’à un nouveau sommet de 2 910,67 dollars l’once.
Les risques géopolitiques et les menaces tarifaires soutiennent l’or
L’un des principaux moteurs de la hausse de l’or ce mois-ci est l’escalade des tensions entre les États-Unis et certains alliés de l’OTAN au sujet du Groenland, qui a contribué à perturber les marchés financiers mondiaux.
La rhétorique du président Donald Trump sur les intérêts stratégiques américains dans l’Arctique a tendu les relations transatlantiques, faisant craindre des répercussions diplomatiques et économiques plus larges.
À cela s’ajoutent de nouvelles frictions commerciales avec le Canada. Ce week-end, Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les produits canadiens si Ottawa allait de l’avant avec un accord commercial avec la Chine. Sur les réseaux sociaux, il a écrit que le Canada pourrait servir de « port de transit » pour les marchandises chinoises à destination des États-Unis et a averti que Pékin « mangerait le Canada vivant » si un tel accord voyait le jour.
La décision de la Fed en ligne de mire
L’or bénéficie également des anticipations autour de la politique monétaire américaine. La Federal Reserve doit conclure sa réunion de politique monétaire mercredi, les marchés s’attendant largement à un statu quo sur les taux.
Même si cette pause est déjà intégrée dans les prix, les investisseurs analyseront de près le communiqué de la Fed et les propos de son président Jerome Powell afin d’obtenir des indices sur le calendrier et l’ampleur d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année. Des taux plus bas soutiennent généralement l’or en réduisant le coût d’opportunité de la détention d’un actif non rémunéré.
« À la fois les données et la défense vigoureuse de l’indépendance des banques centrales par le président Powell suggèrent qu’il y a peu de chances d’une baisse des taux de la Fed le 28 janvier », ont écrit les analystes d’ING dans une note.
« L’attention se portera sur la nomination imminente du nouveau président de la Fed par le président Trump, sur les prochaines données économiques et sur la capacité de cette personne à rallier le reste du comité à de nouvelles baisses de taux », ont-ils ajouté.
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