Argan (EU:ARG) a indiqué s’attendre à une modération de la croissance de ses revenus locatifs en 2026, après avoir dépassé son objectif annuel en 2025, dans un contexte marqué par la hausse des coûts de financement et un levier financier stable. Le groupe immobilier logistique français a enregistré des revenus locatifs de 212 millions d’euros en 2025, au-dessus de son objectif révisé de 211 millions d’euros fixé en septembre.
Le groupe, qui développe et loue des bases logistiques et des entrepôts, a précisé que les loyers avaient progressé de 7 % sur un an. Le titre Argan a progressé de 0,5 % en début de séance à Paris vendredi et a clôturé en hausse d’environ 1 %.
Pour 2026, Argan anticipe des revenus locatifs d’environ 220 millions d’euros, soit une croissance proche de 4 %. La société prévoit un ratio loan-to-value EPRA d’environ 40 % l’an prochain, avec un ratio dette nette/EBITDA d’environ 8,5 fois. La dette nette s’élevait à 1,7 milliard d’euros en fin d’exercice, tandis que le coût moyen de la dette devrait augmenter pour atteindre environ 3 %, contre 2,10 % précédemment. Argan a également indiqué avoir sécurisé 165 millions d’euros d’investissements pour 2026.
Sur le plan des résultats, le résultat net récurrent part du groupe a atteint 154,8 millions d’euros en 2025, dépassant les attentes du marché de 1,6 %, selon Kepler Cheuvreux. Le résultat net consolidé par action a reculé de 4 % à 9,60 euros, contre 10 euros un an plus tôt. Le résultat EPRA par action s’est établi à 6,04 euros, au-dessus du consensus de 5,96 euros, « ce qui constitue une belle surprise positive », a déclaré Frederic Renard, analyste chez Kepler Cheuvreux.
Pour 2026, Argan vise un résultat net récurrent par action d’environ 6 euros et prévoit de verser un dividende de 3,65 euros par action. Frederic Renard a qualifié la publication de « solide et résiliente, avec un dépassement des résultats 2025 et une surprise positive sur le dividende ». Il a toutefois ajouté que « les perspectives pour 2026 restent floues, la société visant un niveau de bénéfice par action similaire (mais arrondi à la baisse). Le consensus pourrait devoir être revu à la hausse en l’absence de prévisions concernant les cessions d’actifs ».
À propos d’Argan
Argan conçoit, construit et loue des bases logistiques et des entrepôts clés en main. Sa clientèle comprend des groupes industriels tels que BSH Électroménager, Decathlon, L’Oréal et Castorama, ainsi que des opérateurs logistiques comme DHL, Geodis et ID Logistics.
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