Vinci Airports (EU:DG) a enregistré une hausse de 2,5 % du trafic passagers en décembre sur un an, avec des volumes supérieurs d’environ 9,2 % à ceux de 2019, selon une note de recherche d’UBS. Cette performance confirme le maintien du trafic au-delà des niveaux d’avant la pandémie, même si le rythme de croissance continue de ralentir progressivement.
La progression de décembre marque en effet une nouvelle décélération séquentielle après octobre (+3,9 % en glissement annuel) et novembre (+2,9 %). Malgré ce ralentissement, le trafic sur l’ensemble du portefeuille demeure structurellement plus élevé qu’avant la crise sanitaire.
Dans les principales zones d’activité du groupe, le Portugal a affiché une dynamique solide, avec un trafic en hausse d’environ 4,7 % sur un an au quatrième trimestre dans les aéroports ANA. À l’inverse, le trafic au Royaume-Uni n’a progressé que de 0,3 % sur la même période, traduisant un environnement plus contrasté.
Sur l’ensemble de l’année 2025, Vinci Airports a enregistré une croissance du trafic d’environ 5 % en glissement annuel. Le réseau ANA au Portugal a de nouveau surperformé avec une hausse de 4,7 %, tandis que l’aéroport de Londres Gatwick a enregistré un recul de 1,1 %.
Pour 2026, les données d’UBS suggèrent une croissance plus modérée des capacités. La capacité en sièges des aéroports ANA au Portugal ressort actuellement à +3,1 % sur un an au premier trimestre et +2,9 % au deuxième trimestre. À Gatwick, la capacité devrait reculer de 4,6 % au premier trimestre avant de rebondir à +3,6 % au deuxième trimestre.
Sur la base de ces éléments, UBS anticipe une croissance du trafic de Vinci Airports d’environ 3,9 % en 2026, avec une progression attendue de 2,8 % pour les aéroports ANA et d’environ 1,0 % pour Gatwick.
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