TotalEnergies met en avant des marges de raffinage plus élevées malgré des prix du pétrole et du gaz plus faibles au T4

TotalEnergies (EU:TTE) a indiqué qu’une amélioration des performances dans l’aval et une hausse de la production de pétrole et de gaz devraient atténuer l’impact de la baisse des prix des matières premières au quatrième trimestre 2025.

Le groupe énergétique français anticipe une progression de près de 5 % de sa production de pétrole et de gaz au quatrième trimestre sur un an, portée par des volumes amont plus élevés. Sur l’ensemble de l’année 2025, la croissance de la production est désormais attendue proche de 4 %, au-dessus de l’objectif initial du groupe, qui visait une hausse de plus de 3 %.

Cette augmentation des volumes vise à compenser un recul de plus de 10 dollars par baril des prix du pétrole sur un an.
« Une fois encore, malgré une baisse de plus de 10 dollars par baril des prix du pétrole sur un an, les flux de trésorerie des segments d’activité ce trimestre devraient rester au même niveau que l’an dernier, soutenus par une croissance relutive de la production amont et la poursuite de l’amélioration des résultats de l’aval », a déclaré le groupe dans son communiqué d’activité.

L’action TotalEnergies progressait d’environ 0,6 % en début de séance à Paris.

Le groupe a ajouté que la hausse des volumes amont devrait limiter le recul des résultats amont à environ 6 dollars par baril, un repli nettement inférieur à celui observé sur les prix du brut. Sur le trimestre, les prix du pétrole et du gaz ont reculé, tandis que les marges de raffinage se sont nettement améliorées. L’indicateur de marge de raffinage européenne de TotalEnergies a atteint 85,7 dollars par tonne métrique au quatrième trimestre, en hausse de 231 % par rapport à l’an dernier.

Les résultats de l’activité GNL intégrée devraient être globalement en ligne avec ceux du troisième trimestre 2025, tout en affichant un recul d’environ 40 % par rapport à la même période de l’année précédente, en partie en raison d’une baisse de 18 % des prix du GNL sur un an.

Dans l’électricité intégrée, les flux de trésorerie devraient progresser après les cessions partielles et ventes de participations minoritaires dans des actifs renouvelables finalisées au quatrième trimestre. Ces opérations devraient permettre au segment d’atteindre environ 2,5 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels, conformément aux objectifs du groupe.