Bernstein a publié de nouvelles prévisions pour les prix du cuivre en 2026, tablant sur une moyenne d’environ 11 500 dollars la tonne au premier trimestre, avant un reflux vers 10 000 dollars la tonne aux troisième et quatrième trimestres, à mesure que la dynamique actuelle du marché s’essouffle.
Dans son analyse, Bernstein souligne que le cuivre a récemment atteint des sommets historiques au-delà de 13 000 dollars la tonne. Cette envolée s’explique par une combinaison de perturbations de l’offre, telles que des événements géotechniques, et de facteurs d’origine humaine, notamment l’arbitrage sur les marchés et des mouvements sociaux. Mercredi matin, le cuivre s’échangeait autour de 13 238 dollars la tonne.
Le cabinet de recherche estime que ces niveaux de prix élevés reflètent le soutien structurel apporté par la thématique de l’électrification mondiale, qui continue de sous-tendre la valorisation du cuivre à long terme. Parallèlement, l’activité spéculative contribue à maintenir les cours à des niveaux exceptionnellement élevés.
À plus long terme, Bernstein anticipe une normalisation des prix à mesure que la demande ralentit et que les phénomènes de substitution s’intensifient. Les analystes ajoutent qu’un affaiblissement potentiel des ventes de véhicules électriques pourrait également peser sur le sentiment du marché au second semestre 2026.
Le groupe met en garde contre le risque d’une correction plus rapide en cas de nouvelles macroéconomiques défavorables. En particulier, des signaux négatifs liés à l’intelligence artificielle ou aux véhicules électriques pourraient provoquer des sorties rapides des investissements dans le cuivre, entraînant des ajustements de prix marqués.
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