L’activité économique du secteur privé en France a peu évolué en décembre, l’indice HCOB Flash PMI Composite Output pour la France s’établissant à 50,1, juste au-dessus du seuil de 50,0 qui sépare l’expansion de la contraction.
Ce chiffre est légèrement inférieur à celui de novembre, qui s’élevait à 50,4, mais il confirme une phase de stabilisation après une longue période de repli. L’économie française est sortie en août 2024 d’une séquence de 14 mois consécutifs de contraction, et l’activité est depuis restée globalement stable.
Dans les services, l’activité a continué de progresser, mais à un rythme plus modéré. L’indice PMI de l’activité des services est ressorti à 50,2 en décembre, contre 51,4 le mois précédent, signalant une expansion marginale.
La situation s’est en revanche nettement améliorée dans l’industrie manufacturière. L’indice PMI manufacturier a grimpé à 50,6, contre 47,8 en novembre, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis environ 40 mois. La production industrielle s’est rapprochée de la stabilisation, avec un indice à 49,7 contre 45,0 le mois précédent, soit un plus haut de quatre mois.
Le marché du travail a également montré des signes d’amélioration. Les effectifs du secteur privé ont augmenté après leur recul de novembre, la création d’emplois étant principalement tirée par l’industrie manufacturière, tandis que les services n’ont enregistré qu’une légère hausse des embauches.
Malgré ces signaux plus favorables sur la production et l’emploi, la demande s’est affaiblie. Les volumes de nouvelles commandes ont reculé en décembre, les entreprises attribuant ce ralentissement à l’incertitude entourant le budget de l’État, qui aurait conduit les clients à reporter des dépenses jugées non essentielles.
La confiance des entreprises s’est également légèrement détériorée, l’incertitude politique étant citée comme un facteur clé pesant sur le moral. Les entreprises ont exprimé des anticipations de demande moroses à l’horizon 2026.
« Les conditions d’activité du secteur privé français apparaissent largement statiques en décembre », a déclaré Jonas Feldhusen, économiste junior chez Hamburg Commercial Bank. « L’indice PMI flash HCOB reste marginalement en zone de croissance, mais il signale une expansion plus faible que le mois précédent, reflétant une économie toujours freinée par l’incertitude qui pèse sur les ménages et les entreprises. »
Feldhusen a ajouté que « tant qu’aucun budget n’aura été adopté par le gouvernement, l’incertitude politique restera un frein notable pour l’économie française », tout en soulignant que l’adoption du budget de la sécurité sociale constitue « au moins une petite victoire pour le Premier ministre Lecornu ».
Sur le front des prix, les pressions sur les coûts se sont encore atténuées au cours du mois et sont restées nettement inférieures à leur tendance de long terme. Les prix de vente sont restés globalement inchangés, la forte concurrence limitant le pouvoir de fixation des prix des entreprises, malgré une nouvelle hausse des prix sortie d’usine.
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