L’activité industrielle en France s’est encore affaiblie en novembre, l’indice HCOB France Manufacturing PMI reculant à 47,8 après 48,8 en octobre — un signe d’un approfondissement de la contraction dans la deuxième plus grande économie de la zone euro.
La production a chuté à son rythme le plus rapide depuis février. La baisse plus marquée de la production de biens de consommation et de biens d’équipement a plus que compensé le ralentissement du recul observé dans la catégorie des biens intermédiaires. L’emploi a également diminué pour la première fois depuis avril, principalement en raison de la non-reconduction de contrats temporaires.
Au milieu de cette faiblesse généralisée, un signal positif est apparu : les nouvelles commandes à l’exportation ont progressé pour la première fois en près de quatre ans, soutenues par un regain d’intérêt de clients en Europe, en Afrique et dans la région Asie–Pacifique. Cela a contribué à limiter l’érosion globale des carnets de commandes, désormais en baisse continue depuis trois ans et demi.
Les entreprises ont poursuivi une réduction accélérée de leurs stocks. Les stocks de produits finis ont reculé au rythme le plus rapide depuis avril 2020, tandis que les volumes d’achats ont été réduits au niveau le plus marqué depuis juillet, les fabricants préférant utiliser les matériaux existants et préserver leur trésorerie.
Les pressions sur les coûts se sont renforcées, les industriels signalant une hausse des prix de l’aluminium, du cuivre et de l’argent. Toutefois, les prix de sortie sont restés pratiquement inchangés en raison de la forte concurrence limitant la capacité de répercuter les hausses de coûts.
« Les conditions du secteur manufacturier français sont restées faibles en novembre, même si les exportations ont rebondi », a déclaré Jonas Feldhusen, économiste junior à la Hamburg Commercial Bank. « La tendance baissière est particulièrement visible dans les sous-indices liés à la demande, entraînant une nouvelle dégradation des volumes de production. »
La faiblesse s’est manifestée dans l’ensemble des trois grands segments manufacturiers. Les biens d’équipement restent en difficulté depuis plusieurs mois, tandis que la dynamique des biens de consommation est repassée en territoire négatif après trois mois d’amélioration.
Malgré ces obstacles, la confiance des entreprises s’est nettement améliorée. L’indice HCOB Future Output est passé au-dessus du seuil neutre de 50,0, et les industriels se sont montrés plus optimistes, évoquant des prévisions de demande plus forte et de futurs lancements de produits.
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