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Les actions européennes ont affiché des performances mitigées mercredi, les investisseurs digérant une vague de publications trimestrielles tout en surveillant de près les derniers développements commerciaux entre les États-Unis et la Chine.

Les actions britanniques ont surperformé après l’affaiblissement de la livre sterling, consécutif à des données d’inflation plus faibles que prévu. Selon l’Office national des statistiques, les prix à la consommation au Royaume-Uni ont augmenté de 3,8 % sur un an en septembre, en ligne avec août mais en dessous des prévisions de 4,0 %.

Un autre rapport a montré que les prix à la production ont reculé de 0,1 % contre une hausse anticipée de 0,3 %, tandis que les prix de sortie sont restés stables, manquant les estimations d’une hausse de 0,2 %.

Dans ce contexte, l’indice FTSE 100 a progressé de 1,0 %, le DAX allemand a reculé de 0,1 % et le CAC 40 français a perdu 0,3 %.

Sur le front des entreprises, les actions de Adidas (TG:ADS) ont chuté malgré de solides résultats au troisième trimestre et une révision à la hausse de ses prévisions de bénéfices annuels. Le groupe de luxe Hermès International S.A. (EU:RMS) a également reculé après avoir signalé une légère amélioration de la demande en Chine, bien que les ventes trimestrielles aient augmenté de 9,6 %. L’Oréal S.A. (EU:OR) a également été sous pression après une croissance inférieure aux attentes.

Le fabricant de peintures Akzo Nobel N.V. (EU:AKZA) a baissé après avoir annoncé une perte trimestrielle, tandis que UniCredit S.p.A. (BIT:UCG) a légèrement reculé malgré une hausse de ses bénéfices et de son chiffre d’affaires.

À l’inverse, Ipsen (EU:IPN) a bondi après avoir relevé ses perspectives annuelles grâce à des résultats supérieurs aux attentes. Barclays (LSE:BARC) a progressé après avoir annoncé un rachat d’actions surprise de 500 millions de livres sterling (670 millions de dollars) et une amélioration de ses objectifs de performance.

Enfin, Heineken N.V. (EU:HEIA) a gagné du terrain malgré une forte baisse de ses ventes de bière au troisième trimestre.

Ces évolutions contrastées illustrent la prudence des investisseurs face à l’incertitude commerciale mondiale et un optimisme sélectif lié à certaines publications solides.

L’action d’Eutelsat (EU:ETL) a chuté de plus de 6 % à Paris mercredi après que l’opérateur satellitaire a publié un chiffre d’affaires trimestriel légèrement inférieur aux prévisions du marché, la faiblesse de son activité vidéo ayant effacé la bonne dynamique de la division des services gouvernementaux.

Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 293 millions d’euros, en baisse de 2,2 % en données publiées et de 0,3 % à taux de change constants. Les ventes des quatre principaux segments opérationnels ont atteint 283 millions d’euros, en recul de 1,2 % à périmètre comparable et de 11 % par rapport au trimestre précédent, pénalisées par un effet de change défavorable de 10 millions d’euros.

Ce résultat est inférieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur 295 millions d’euros selon les données de l’entreprise.

La division vidéo, qui fournit des services de diffusion par satellite à plus d’un milliard de téléspectateurs et représente près de la moitié du chiffre d’affaires total d’Eutelsat, a chuté de 10,5 % sur un an. L’entreprise a attribué cette baisse à la faiblesse structurelle persistante du marché vidéo ainsi qu’à l’impact des sanctions visant les chaînes russes. Les autorités françaises ont récemment demandé à Eutelsat de cesser la diffusion de deux chaînes russes, une décision qui devrait coûter environ 16 millions d’euros de revenus annuels à l’entreprise.

« Nous constatons toujours de solides progrès de Starlink sur les segments haut débit et B2C (business-to-consumer) », a déclaré le directeur financier Christophe Caudrelier, ajoutant que « la demande de connectivité par satellite augmente rapidement ».

Les services gouvernementaux sont restés le moteur principal de la société, enregistrant une hausse de 18,5 % pour atteindre 52,4 millions d’euros, stimulés par la demande croissante en Ukraine et sur d’autres marchés.

Eutelsat a confirmé ses objectifs annuels et de long terme, mais les analystes sont restés prudents.

L’analyste Alessandro Cuglietta de Kepler Cheuvreux a réitéré une recommandation de conserver le titre. « Nous restons prudents », a-t-il déclaré. « Le modèle économique est structurellement très capitalistique, avec des flux de trésorerie disponibles négatifs attendus jusqu’à la fin de la décennie. »

Cuglietta a également souligné que le retour sur capital investi (ROIC) d’Eutelsat ne devrait pas redevenir positif avant l’exercice 2030, « et même à ce moment-là, il devrait rester inférieur à 10 % ».

L’action d’Ipsen SA (EU:IPN) a grimpé de plus de 6 % mercredi après que le laboratoire pharmaceutique français a relevé ses prévisions pour 2025 et publié des ventes trimestrielles supérieures aux attentes, stimulées par une forte demande pour son traitement hormonal Somatuline.

Le chiffre d’affaires total des produits s’est élevé à 915 millions d’euros pour le trimestre, dépassant de 3 % le consensus des analystes et de 2 % les prévisions de Jefferies.

Les analystes de Jefferies ont indiqué que la performance était « largement portée par Somatuline, reflétant l’effet persistant des pénuries de lanréotide générique et des contraintes d’approvisionnement aux États-Unis et dans l’Union européenne ».

Somatuline a généré 279,1 millions d’euros de ventes, dépassant les prévisions de Jefferies de 9 % et le consensus de 7 %. D’autres médicaments clés ont également surpassé les attentes : Cabometyx a rapporté 155,3 millions d’euros, soit 2 % de plus que les prévisions de Jefferies et 3 % de plus que le consensus ; les ventes d’Iqirvo ont atteint 48,6 millions d’euros, soit 12 % de plus que les estimations de Jefferies et 8 % au-dessus du consensus ; et Bylvay s’est établi à 48 millions d’euros, soit 4 % au-dessus du consensus malgré un écart de 5 % par rapport au modèle de Jefferies.

Dysport a constitué le point faible, avec 187 millions d’euros de ventes, soit 4 % en dessous des attentes de Jefferies et 2 % en dessous du consensus. Le courtier a attribué cette contre-performance à des problèmes de calendrier d’expédition en Europe et au Brésil, qui ont affecté à la fois les segments Esthétique et Thérapeutique. Onivyde et Tazverik ont également déçu, ratant les prévisions de Jefferies respectivement de 4 % et 5 %.

À la suite de ce solide trimestre, Ipsen a relevé ses prévisions annuelles. Le groupe prévoit désormais une croissance totale des ventes d’environ 10 % à taux de change constants, contre plus de 7 % précédemment. Cela implique un chiffre d’affaires annuel d’environ 3,63 milliards d’euros, légèrement inférieur aux 3,65 milliards d’euros prévus par Jefferies mais supérieur au consensus de 3,62 milliards d’euros.

La marge opérationnelle de base a également été relevée à environ 35 %, contre plus de 32 % auparavant. Jefferies a souligné que les estimations du consensus sont « en dessous de l’EBIT de base relevé pour des révisions potentielles d’environ 8,5 % ».

En parallèle, Ipsen a annoncé un accord pour acquérir la société de biotechnologie française ImCheck Therapeutics pour 350 millions d’euros en paiement initial, avec des paiements d’étapes pouvant atteindre 1 milliard d’euros.

Le principal atout d’ImCheck, ICT01, est une thérapie anti-BTN3A de première classe développée pour la leucémie myéloïde aiguë de première ligne chez les patients inéligibles aux traitements standards. Ipsen prévoit de lancer un essai de phase IIb/III en 2026, après des données encourageantes présentées à l’ASCO 2025. Jefferies a indiqué que les résultats intermédiaires de l’étude EVICTION ont montré que l’ICT01 combiné au vénétoclax et à l’azacitidine « a obtenu des réponses au traitement presque deux fois supérieures à celles observées dans les données historiques du traitement standard (Ven-Aza) ». L’opération devrait être finalisée d’ici la fin du premier trimestre 2026.

Ipsen a également annoncé des avancées dans son programme de neurotoxine à action prolongée, avec des données de phase II positives ouvrant la voie à des essais de phase III sur les rides glabellaires. La société s’attend à connaître les résultats de l’arbitrage concernant son partenariat avec Galderma d’ici la fin de l’année.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont peu évolué mercredi matin, les investisseurs attendant une nouvelle vague de résultats trimestriels tout en digérant des signaux géopolitiques contradictoires.

À 03 h 39 ET, les contrats sur le Dow Jones gagnaient 38 points (+0,1 %), ceux sur le S&P 500 montaient de 10 points (+0,1 %), et ceux sur le Nasdaq 100 restaient presque inchangés.

Les contrats à terme américains stagnent avant la saison des résultats

Wall Street avait terminé la séance de mardi en ordre dispersé, les investisseurs s’interrogeant sur les valorisations élevées et la durabilité du récent rally boursier.

La géopolitique restait au centre de l’attention. Le président Donald Trump a déclaré qu’une rencontre avec son homologue chinois Xi Jinping prévue en Corée du Sud “pourrait ne pas avoir lieu”. Cependant, il a aussi ajouté que si la réunion se tenait, elle serait “très positive” et qu’il s’attendait à conclure un accord commercial “fantastique” et “équitable”.

Dans le même temps, l’espoir de progrès sur le dossier ukrainien s’est estompé après le report du sommet Trump-Poutine, Moscou ayant rejeté un appel au cessez-le-feu.

Netflix recule après un manque à gagner sur les marges

Les actions de Netflix (NASDAQ:NFLX) ont chuté de plus de 6 % dans les échanges post-marché après que le groupe de streaming a annoncé une marge opérationnelle de 28 % au troisième trimestre, légèrement inférieure aux attentes.

Ce recul s’explique principalement par des charges liées à un litige fiscal au Brésil. L’entreprise a précisé que, sans cet élément, la marge aurait dépassé les prévisions.

Netflix a également abaissé sa prévision annuelle de marge à 29 %, contre 30 % auparavant.

Malgré cette pression, le chiffre d’affaires et les bénéfices ont progressé grâce à un trimestre record en publicité, une hausse des abonnements et des prix plus élevés.

Tesla prête à publier ses résultats

Tesla (NASDAQ:TSLA) doit publier ses résultats après la clôture de Wall Street, dans l’un des événements les plus surveillés de la semaine.

Début octobre, le constructeur avait annoncé des livraisons record, soutenues par une campagne de remises avant l’expiration du crédit d’impôt américain de 7 500 dollars pour les véhicules électriques. Les investisseurs se concentrent désormais sur l’impact de la fin de cet avantage sur la demande future.

Selon les analystes de Vital Knowledge, « les rapports sur les bénéfices de cette entreprise sont presque sans importance, car la majeure partie de la valeur et du récit boursier ne repose pas sur l’activité principale de fabrication et de vente de voitures, mais sur des espoirs et des anticipations pour des produits qui n’affecteront pas le compte de résultat de manière significative avant des années ».

Le PDG Elon Musk a régulièrement mis en avant la conduite autonome complète et les robotaxis comme piliers de croissance futurs. Les actions Tesla ont progressé de plus de 16 % depuis le début de l’année, portées notamment par une nouvelle proposition de rémunération pour Musk et par ses achats d’actions.

Avant l’ouverture des marchés américains sont également attendus les résultats de AT&T (NYSE:T), GE Vernova (NYSE:GEV) et Thermo Fisher (NYSE:TMO).

Hermes observe une “légère amélioration” en Chine

En Europe, les actions de Hermes (EU:RMS) ont légèrement progressé à Paris après que la maison de luxe a signalé une légère amélioration de la demande en Chine au troisième trimestre.

Le directeur financier Eric de Halgouet a indiqué que cette évolution reflète une stabilisation des prix de l’immobilier et une progression des marchés boursiers dans les grandes villes chinoises.

Le chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 9,6 % pour atteindre 3,88 milliards d’euros, légèrement en deçà des 10 % prévus par les analystes. Ce constat rejoint l’optimisme prudent récemment exprimé par L’Oréal et LVMH.

L’or rebondit après une forte chute

Les prix de l’or se sont redressés mercredi après une forte baisse la veille, soutenus par des achats à bon compte et un affaiblissement du dollar.

Les investisseurs attendent également les chiffres de l’inflation américaine à la fin de la semaine, susceptibles d’influencer les décisions futures de la Federal Reserve. Le rapport CPI de vendredi devrait être l’un des rares indicateurs disponibles en raison de la fermeture partielle du gouvernement.

À 03 h 32 ET, l’or au comptant gagnait 1,1 % à 4 153,24 $ l’once, après avoir brièvement chuté autour de 4 000 $. Les contrats à terme sur l’or américain augmentaient de 1,2 % à 4 156,79 $.

Mardi, l’or avait chuté de plus de 5 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis 2020, après avoir atteint de nouveaux sommets historiques alimentés par les tensions géopolitiques et les attentes d’un assouplissement monétaire américain.

Le dollar américain a légèrement progressé mercredi, soutenu par la baisse des prix de l’or et un climat plus confiant sur les marchés à l’approche de la publication des données clés sur l’inflation.

À 04 h 20 ET (08 h 20 GMT), l’U.S. Dollar Index gagnait 0,1 % à 98,795, poursuivant sa remontée après les fortes pertes de la semaine dernière.

Le dollar se renforce avant la publication de l’inflation américaine

Le billet vert s’est renforcé alors que les inquiétudes concernant les banques régionales se sont apaisées, tandis que la forte correction de l’or mardi a apporté un soutien supplémentaire. « Une nouvelle hausse du dollar à partir d’ici sera difficile à justifier, à moins que les marchés ne trouvent des raisons d’écarter l’un des trois baisses de taux de la Fed prévues d’ici mars. Le facteur le plus réaliste d’un tel ajustement hawkish cette semaine serait un chiffre d’inflation élevé vendredi, ce que nous n’attendons pas », a déclaré Francesco Pesole de ING Group.

Le chiffre de l’inflation de septembre sera la première publication économique majeure depuis le début de la fermeture partielle du gouvernement américain en octobre. Les économistes s’attendent à une hausse de l’inflation globale à 3,1 % contre 2,9 % auparavant, avec un noyau d’inflation stable à 3,1 %.

La livre sterling baisse après la publication de l’inflation

La livre a reculé après que l’inflation britannique s’est révélée inférieure aux prévisions. GBP/USD a chuté de 0,4 % à 1,3323 après que l’inflation annuelle est restée à 3,8 % en septembre, contre une prévision de 4 %.

« Nous pensons que ce 3,8 % marque le pic de l’inflation globale, et nous prévoyons qu’elle restera à 3,5 % pour les trois derniers mois de l’année, avant de baisser à partir de janvier », a déclaré Pesole. Il a ajouté : « Tout cela ne devrait pas suffire à remettre sur la table une baisse de taux en novembre, mais cela augmente clairement les chances d’un mouvement en décembre. À cette fin, le budget d’automne jouera un rôle clé, un engagement budgétaire plus strict pouvant être le déclencheur d’une “baisse de Noël”. »

La Bank of England a maintenu ses taux à 4 % en septembre, leur plus bas niveau depuis plus de deux ans, après un début d’année à 4,75 %. Le gouverneur Andrew Bailey a averti que le pays « n’est pas encore tiré d’affaire » concernant l’inflation et que toute baisse future devra « être effectuée progressivement et avec prudence ». La prochaine décision est prévue pour le 6 novembre.

L’euro recule après le report du sommet

L’euro s’est légèrement affaibli après que la White House a confirmé que le sommet prévu entre le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Putin avait été reporté, Moscou ayant rejeté les appels à un cessez-le-feu immédiat.

EUR/USD a reculé de 0,1 % à 1,1592. Pesole a déclaré : « Ces développements confirment le traitement extrêmement prudent des marchés vis-à-vis des espoirs de trêve en Ukraine. Nous restons convaincus que toute réaction significative du marché nécessitera des progrès tangibles – et non de simples spéculations. »

Le yen se stabilise après la confirmation de Takaichi

USD/JPY a légèrement reculé de 0,1 % à 151,83 alors que le yen japonais a récupéré une partie de ses pertes récentes. Ce mouvement intervient après la confirmation de Sanae Takaichi comme première femme Première ministre du Japon, une annonce qui avait initialement pesé sur la devise.

Takaichi est perçue comme fiscalement conciliante, favorable à des mesures de relance et opposée à un resserrement supplémentaire de la Bank of Japan. Les spéculations autour de sa nomination, après sa victoire à la tête du Liberal Democratic Party en septembre, avaient pesé sur le yen ces dernières semaines.

Yuan et dollar australien légèrement en hausse

USD/CNY a légèrement augmenté à 7,1244 alors que les investisseurs attendent plus de clarté sur les relations commerciales entre Pékin et Washington. Des commentaires récents de responsables américains ont réduit les craintes d’une escalade tarifaire.

AUD/USD a progressé de 0,2 % à 0,6502.

Les prix de l’or se sont stabilisés mercredi au cours de la séance asiatique, marquant une pause après une forte baisse plus tôt dans la journée. L’atténuation des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et les espoirs de progrès dans les négociations mondiales ont pesé sur la demande pour le métal précieux en tant que valeur refuge.

Le mouvement est intervenu alors que de nombreux investisseurs ont pris leurs bénéfices après le récent rally de l’or, tandis que l’attention du marché s’est tournée vers les données clés sur l’inflation américaine attendues plus tard dans la semaine, susceptibles d’influencer la prochaine décision de taux de la Federal Reserve.

L’or au comptant a augmenté de 0,1 % à 4 127,95 dollars l’once à 00 h 21 ET (04 h 21 GMT), après avoir rebondi légèrement d’un plus bas intrajournalier à 4 003,39 dollars. Les contrats à terme sur l’or américain ont progressé de 0,9 % à 4 144,51 dollars.

Mardi, l’or avait chuté de plus de 5 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis 2020, après avoir atteint un record historique de 4 381,21 dollars l’once plus tôt dans la semaine, soutenu par les tensions géopolitiques et les anticipations d’assouplissement monétaire aux États-Unis.

Les annonces commerciales influencent le sentiment de marché

Le repli a suivi les déclarations du président américain Donald Trump, qui a déclaré qu’une prochaine rencontre avec le président chinois Xi Jinping pourrait déboucher sur un “bon accord” commercial, tout en reconnaissant que les discussions “pourraient ne pas avoir lieu”.

Ses propos ont stimulé l’appétit pour le risque et réduit l’intérêt pour l’or et d’autres actifs refuges.

Le climat s’est encore amélioré après un article du quotidien indien Mint (newspaper) indiquant que Washington et New Delhi étaient proches d’un accord commercial qui réduirait les droits de douane américains sur les produits indiens d’environ 50 % à 15–16 %, ce qui pourrait renforcer le commerce mondial.

« Le catalyseur semble être la prise de bénéfices dans un marché qui a été massivement suracheté ces dernières semaines », ont écrit les analystes de ING Group, ajoutant que « clairement, les participants au marché devenaient de plus en plus nerveux quant à la durabilité de la tendance haussière. »

Les investisseurs restent prudents avant la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation américain (CPI), qui pourrait donner des indications clés sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. La fermeture partielle du gouvernement américain accentue l’incertitude en retardant certains indicateurs économiques.

Les métaux restent calmes après de fortes baisses

Les autres métaux ont évolué dans des marges étroites après les lourdes pertes enregistrées plus tôt dans la semaine.

L’argent a progressé de 0,4 % à 48,93 dollars l’once après une chute de plus de 7 % lors de la séance précédente. Les contrats à terme sur l’argent ont gagné 1,2 % à 48,28 dollars, tandis que ceux sur le platine ont reculé de 0,3 % à 1 533,90 dollars.

Le cuivre de référence à la London Metal Exchange est resté stable à 10 612,95 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % à 4,96 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont augmenté pour la deuxième séance consécutive mercredi, gagnant plus de 2 %, soutenus par les inquiétudes liées à l’offre en raison des sanctions et des tensions géopolitiques, ainsi que par l’espoir d’un accord commercial entre Washington et Pékin.

À 06 h 45 GMT, les contrats à terme sur le Brent gagnaient 1,24 $ (+2,0 %) pour atteindre 62,56 $ le baril, tandis que le WTI américain progressait de 1,20 $ (+2,1 %) à 58,44 $.

En début de semaine, le brut avait atteint un creux de cinq mois, sous la pression d’une production plus abondante et des craintes d’un ralentissement de la demande mondiale. Mais le sentiment s’est retourné alors que les risques géopolitiques se sont accentués.

Le report du sommet entre le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Putin, ainsi que la pression des gouvernements occidentaux sur les acheteurs asiatiques pour réduire leurs achats de pétrole russe, ont ravivé les inquiétudes concernant l’offre.

Mukesh Sahdev, fondateur et PDG de XAnalysts, a déclaré : « Malgré un sentiment globalement baissier lié à une offre excédentaire et à une faible demande, le risque de perturbations de l’approvisionnement dans des zones sensibles comme la Russie, le Venezuela, la Colombie et le Moyen-Orient reste présent et empêche les prix du pétrole de se maintenir durablement sous les 60 dollars. »

Tony Sycamore, analyste chez IG Australia, a ajouté : « Après la liquidation dans les cryptomonnaies, les banques régionales et maintenant l’or et l’argent, nous assistons à une réduction des positions sur plusieurs marchés et, pour le pétrole, cela signifie des rachats de positions vendeuses. »

Les tensions entre les États-Unis et Venezuela ont également soutenu les prix. Un groupe d’experts indépendants des United Nations a qualifié les frappes américaines contre des navires vénézuéliens en eaux internationales « d’exécutions extrajudiciaires ». L’administration Trump a ordonné des opérations similaires ces derniers mois contre des navires soupçonnés de trafic de drogue, dans le cadre d’une campagne contre une prétendue menace « narcoterroriste ».

Sur le plan commercial, Trump a déclaré lundi qu’il s’attendait à « un accord commercial équitable » avec le président chinois Xi Jinping, mais a ajouté mardi que « peut-être que cela n’arrivera pas », ce qui a accru l’incertitude.

L’American Petroleum Institute a signalé une baisse des stocks de brut, d’essence et de distillats, tandis que le United States Department of Energy a annoncé son intention d’acheter un million de barils pour reconstituer la réserve stratégique américaine. Selon les analystes de Australia and New Zealand Banking Group, cette mesure a ajouté un soutien supplémentaire aux prix.

Les marchés européens ont terminé majoritairement en territoire négatif mercredi, les investisseurs réagissant aux nouvelles tensions géopolitiques liées à la guerre en Ukraine. Le marché britannique a, en revanche, bénéficié de données d’inflation plus favorables que prévu.

À 07h05 GMT, le DAX allemand reculait de 0,2 %, le CAC 40 français perdait 0,7 %, tandis que le FTSE 100 britannique gagnait 0,5 %, surperformant les autres grands indices européens.

Les tensions géopolitiques pèsent sur le sentiment

L’ambiance sur les marchés s’est dégradée après que la White House a annoncé le report sine die du sommet prévu entre le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Putin. Moscou a en effet rejeté l’appel à un cessez-le-feu immédiat, réduisant les espoirs d’un accord de paix à court terme.

Trump, qui avait récemment échangé avec Poutine et rencontré le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy, espérait qu’une nouvelle rencontre après le sommet infructueux d’août en Alaska permettrait de relancer les discussions. Mais les chances d’une percée semblent aujourd’hui faibles, pesant sur l’appétit pour le risque.

Les résultats d’entreprises au centre de l’attention

La saison des résultats bat son plein et les investisseurs évaluent plusieurs publications importantes :

• UniCredit (BIT:UCG) a confirmé ses objectifs annuels et à moyen terme après des résultats supérieurs aux attentes, maintenant le cap vers une année record.
• Barclays (LSE:BARC) a relevé ses prévisions annuelles et annoncé un programme de rachat d’actions de 500 millions de livres, malgré une baisse de 7 % de son bénéfice avant impôts à 2,1 milliards de livres.
• Hermès International S.A. (EU:RMS) a affiché une croissance de 9,6 % de ses ventes au troisième trimestre, soulignant une “légère amélioration” en Chine, portée par une forte demande pour ses sacs de luxe.
• Heineken N.V. (EU:HEIA) a averti d’une baisse de ses volumes de vente en 2025 dans un contexte macroéconomique plus difficile.
• Reckitt Benckiser Group (LSE:RKT) a dépassé les attentes sur ses ventes du troisième trimestre et maintenu ses prévisions, grâce à une demande solide dans les marchés émergents et à une reprise dans les régions développées.

Inflation britannique stable

Les données économiques publiées mercredi ont montré que l’inflation britannique est restée stable à 3,8 % en septembre, alors qu’elle était attendue à 4,0 %. Cela offre une marge de manœuvre à la Bank of England, qui a maintenu son taux directeur à 4 %, son plus bas niveau depuis plus de deux ans, après un début d’année à 4,75 %.

Le pétrole grimpe après l’annulation du sommet États-Unis-Russie

Les prix du pétrole ont augmenté après l’annonce du report du sommet entre les États-Unis et la Russie, ravivant les craintes de perturbations prolongées de l’offre mondiale.

Le Brent a progressé de 1,7 % à 62,34 dollars le baril, tandis que le WTI américain a gagné 1,8 % à 58,24 dollars.

Un conflit prolongé pourrait accentuer les risques sur l’offre, alors que Kyiv intensifie ses frappes contre les infrastructures énergétiques russes. Les prix ont également été soutenus par la baisse des stocks américains et par la décision de la United States Department of Energy d’acheter un million de barils pour reconstituer les réserves stratégiques.

Hermès International S.A. (EU:RMS) a publié des ventes du troisième trimestre globalement conformes aux attentes, illustrant une demande toujours solide pour les produits de luxe haut de gamme malgré un ralentissement plus large de la consommation. Mais une reprise timide en Chine et une légère contre-performance de la division Maroquinerie & Sellerie ont pesé sur le titre.

Le chiffre d’affaires s’est établi à 3,88 milliards d’euros (4,50 milliards de dollars) pour le trimestre clos le 30 septembre, en hausse de 9,6 % sur un an à taux de change constants. Ce résultat est légèrement supérieur à la croissance de 9 % enregistrée au trimestre précédent, mais en deçà des 3,90 milliards d’euros attendus par les analystes de Visible Alpha.

L’entreprise a signalé une amélioration modérée en Chine — son plus grand marché, représentant environ un tiers de la demande mondiale de produits de luxe —, une tendance similaire à celle observée récemment chez LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (EU:MC) et L’Oréal S.A. (EU:OR).

« One could note a very slight improvement in the third quarter », a déclaré le directeur financier Eric de Halgouet, évoquant la fermeté des prix de l’immobilier dans les grandes villes et la vigueur des marchés boursiers.

L’action Hermès a reculé de 2,5 % à la Bourse de Paris après l’annonce.

Aux États-Unis, la fréquentation des boutiques a augmenté et la croissance a été équilibrée entre les régions. La maison prévoit de poursuivre ses investissements sur ce marché après l’ouverture d’une nouvelle boutique à Nashville.

Les analystes de Jefferies ont estimé que la croissance de 9,6 % des ventes d’Hermès au troisième trimestre « will likely generate a debate amongst investors ».

« This at a time when the shares have suffered a major sector relative derating (of over 50% since mid-April), with markets increasingly enthused about a reboot of broader industry demand reinterpreting the consistency of RMS’ share gains as unexciting », ont-ils ajouté.

Hermès a réaffirmé son objectif de croissance du chiffre d’affaires à moyen terme à taux de change constants, tout en avertissant que les perspectives mondiales restent marquées par des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires.

Les ventes de produits de maroquinerie — notamment les sacs iconiques Birkin, Kelly et Constance — ont progressé de 13,3 % sur un an au troisième trimestre, légèrement en dessous du consensus de 14 % établi par RBC Capital Markets.

« We believe shares might be under pressure near term, given the slight miss in key Leather Goods division, and elevated buy-side expectations reflecting more positive sentiment in luxury recently », a écrit l’analyste Piral Dadhania de RBC.

Les ventes de vêtements, accessoires en soie et bijoux ont également progressé au cours du trimestre, contribuant à soutenir la croissance globale du chiffre d’affaires.

Les contrats à terme sur les actions américaines sont restés largement inchangés mardi matin, indiquant une ouverture calme à Wall Street après deux séances de forte progression qui ont ramené les principaux indices proches de leurs sommets historiques.

Après cette envolée, les investisseurs semblent hésiter à prolonger la hausse dans un contexte d’incertitude persistante liée aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et à la fermeture prolongée du gouvernement fédéral.

En raison du manque de nouvelles données macroéconomiques — conséquence directe du shutdown —, les opérateurs attendent avec attention les chiffres de l’inflation à la consommation prévus pour vendredi, susceptibles d’orienter les anticipations de politique monétaire de la Federal Reserve. Selon le FedWatch Tool de la CME Group, les marchés anticipent une probabilité de 97,8 % d’une baisse des taux de 25 points de base la semaine prochaine et de 95,5 % d’une autre réduction en décembre.

Côté entreprises, General Motors (NYSE:GM) bondit avant l’ouverture après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et une révision à la hausse de ses prévisions annuelles. Coca-Cola (NYSE:KO) progresse également après avoir battu les estimations. À l’inverse, Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC) pourrait reculer malgré de bons bénéfices, ses revenus ayant déçu les analystes.

Ce ton plus prudent intervient après une séance robuste lundi, où les trois principaux indices ont enregistré des hausses notables : l’S&P 500 a gagné 1,1 % pour atteindre 6 735,13 points, l’Dow Jones Industrial Average 1,1 % à 46 706,58 points et l’Nasdaq Composite 1,4 % à 22 990,53 points.

Apple (NASDAQ:AAPL) a été l’un des moteurs de cette progression, grimpant de près de 4 % à un nouveau record de clôture après que Loop Capital a relevé sa recommandation à « Buy », invoquant une forte demande pour la série iPhone 17.

Les déclarations politiques ont également soutenu le marché. Kevin Hassett, directeur du National Economic Council, a déclaré sur CNBC que « la fermeture du gouvernement pourrait se terminer cette semaine », se disant optimiste quant à un compromis bipartisan.

Sur le plan commercial, The Wall Street Journal a révélé que l’administration Trump avait discrètement « assoupli certaines mesures tarifaires », en exemptant plusieurs produits et en envisageant d’en exclure davantage lors de futurs accords commerciaux.

Le secteur sidérurgique s’est distingué avec une hausse de 3,5 % de l’NYSE Arca Steel Index, tiré par Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF), qui a bondi de 21,5 % après avoir annoncé son intention d’explorer le secteur des terres rares. Les minières aurifères ont également progressé grâce au rebond du métal précieux, l’NYSE Arca Gold BUGS Index gagnant 3 %.

Les secteurs aérien, bancaire, pétrolier et des semi-conducteurs ont eux aussi participé au rallye, témoignant d’une dynamique haussière généralisée.