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Les marchés actions européens ont légèrement fléchi mercredi, les investisseurs digérant une vague de publications de résultats tout en faisant preuve de prudence avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine attendue dans la journée.

À 08h02 GMT, le DAX allemand reculait de 0,1 %, le CAC 40 français cédait 0,5 %, tandis que le FTSE 100 britannique évoluait globalement à l’équilibre.

La Fed incite à la prudence

Le sentiment est resté mesuré en Europe, malgré la forte séance de la veille à Wall Street, où le S&P 500 a inscrit de nouveaux records grâce aux valeurs technologiques et liées à l’intelligence artificielle, à l’approche des résultats des géants américains.

La Fed devrait maintenir ses taux inchangés mercredi, ce qui place les commentaires de son président Jerome Powell au centre de l’attention, notamment pour des indications sur le calendrier d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année. Le mandat de Powell s’achève en mai, et le président américain Donald Trump a indiqué mardi qu’il annoncerait prochainement son choix pour la succession à la tête de la banque centrale.

Trump a à plusieurs reprises exhorté Powell à réduire les taux plus rapidement, critiquant la lenteur de l’assouplissement monétaire. Ces déclarations ont ravivé les inquiétudes concernant une possible remise en cause de l’indépendance de la Fed.

Amélioration du moral des consommateurs allemands

Sur le plan macroéconomique, le moral des consommateurs allemands montre des signes d’amélioration. L’indice GfK, orienté vers l’avenir, est remonté à -24,1 en février, contre -26,9 le mois précédent, dépassant les attentes qui tablaient sur une hausse plus modérée à -26,0.

La Banque centrale européenne se réunira la semaine prochaine et devrait maintenir ses taux à 2 % pour la cinquième réunion consécutive, l’inflation restant contenue dans la zone euro et l’économie faisant preuve d’une résilience supérieure aux prévisions. Toutefois, le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Martin Kocher, a déclaré au Financial Times qu’une nouvelle appréciation de l’euro pourrait contraindre la BCE à envisager une nouvelle baisse des taux.

Mardi, l’euro a atteint un plus haut de plus de quatre ans, tandis que le dollar s’est affaibli sur fond d’inquiétudes liées aux orientations politiques américaines et aux tensions géopolitiques.

ASML au centre de l’attention alors que la saison des résultats s’intensifie

La saison des résultats s’accélère en Europe. ASML (EU:ASML) a particulièrement retenu l’attention après que le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs a dépassé les attentes au quatrième trimestre et publié des perspectives optimistes pour 2026, citant une forte hausse des commandes et une demande soutenue pour les puces avancées liées à l’IA.

Volvo (BIT:1VOLVB) a fait état d’un recul de son résultat opérationnel au quatrième trimestre moins marqué que prévu, mais a réduit son dividende annuel plus fortement qu’anticipé.

Le sous-traitant pharmaceutique suisse Lonza (TG:LO3) a prévu une croissance de son chiffre d’affaires 2026 de 11 % à 12 % à taux de change constants, avec une marge EBITDA core attendue au-delà de 32 %, malgré des effets de change défavorables.

Le chimiste allemand Wacker Chemie (TG:WCH) a publié des résultats du quatrième trimestre inférieurs aux attentes et a donné peu de détails sur son programme de réduction des coûts de 300 millions d’euros.

Tard mardi, LVMH (EU:MC) a dépassé les prévisions de ventes du quatrième trimestre, ravivant l’espoir d’un rebond du secteur du luxe, malgré des marges sous pression en raison des tensions commerciales, d’un dollar plus faible et de prix de l’or élevés.

Aux États-Unis, l’attention se portera également sur les résultats de Meta Platforms (NASDAQ:META), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Microsoft (NASDAQ:MSFT), attendus après la clôture de Wall Street.

Le pétrole se stabilise après la tempête hivernale aux États-Unis

Les prix du pétrole ont peu évolué mercredi après leurs récents gains, les marchés évaluant l’impact d’une violente tempête hivernale aux États-Unis.

Le Brent a reculé de 0,1 % à 66,50 dollars le baril, tandis que le WTI américain a progressé de 0,1 % à 62,45 dollars. Les deux références avaient bondi d’environ 3 % mardi, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le 14 janvier.

Selon les estimations, la tempête aurait entraîné une perte pouvant aller jusqu’à 2 millions de barils par jour de production américaine, soit environ 15 % de la production nationale, en perturbant les infrastructures énergétiques et les réseaux électriques.

LVMH (EU:MC) a fait état d’un recul de son chiffre d’affaires annuel, illustrant la pression persistante exercée sur le secteur du luxe par les vents contraires économiques mondiaux et les tensions géopolitiques.

Cette publication a entraîné une réaction négative des marchés. Les ADR de LVMH ont reculé de 1,6 % mardi, tandis que le titre coté à Paris a chuté d’environ 8 % peu après l’ouverture de la séance de mercredi.

Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le président-directeur général Bernard Arnault a adopté un ton résolument prudent concernant les perspectives pour 2026.

« Avec la poursuite des crises géopolitiques, l’incertitude économique et les politiques de certains États, y compris le nôtre, visant à nous taxer au maximum et à créer du chômage, je pense qu’il y a des raisons d’être un peu prudent », a-t-il déclaré aux analystes.

Pour 2025, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 80,8 milliards d’euros, en baisse de 5 % sur un an, tandis que la croissance organique a reculé de 1 %. Le ralentissement a été particulièrement marqué en Europe au second semestre. À l’inverse, les États-Unis sont revenus à la croissance, soutenus par une demande locale plus solide. Le Japon a reculé après une année précédente exceptionnellement portée par le tourisme, tandis que le reste de l’Asie a affiché une amélioration notable.

Les performances du quatrième trimestre ont montré des signes de stabilisation. Le chiffre d’affaires organique du trimestre a progressé de 1 % pour atteindre 22,7 milliards d’euros, et le second semestre a également enregistré une hausse organique de 1 %, portée par une amélioration des tendances dans l’ensemble des pôles d’activité.

L’analyste de Kepler Cheuvreux Charles-Louis Scotti a qualifié ces chiffres de « résultats 2025 rassurants, avec des tendances de ventes à périmètre constant (LFL) inchangées au T4 malgré des comparaisons en glissement annuel plus difficiles d’environ 400 points de base ».

« Nous continuons de considérer LVMH comme un bon indicateur de la reprise attendue du secteur et réitérons notre recommandation d’achat », a-t-il ajouté.

Le résultat opérationnel courant a reculé de 9 % à 17,8 milliards d’euros en 2025, pénalisé en partie par les effets de change. Le résultat net s’est établi à 10,9 milliards d’euros, tandis que le flux de trésorerie opérationnel libre a progressé de 8 % à 11,3 milliards d’euros.

La division Mode et Maroquinerie, la plus importante du groupe, a enregistré une baisse de 8 % de son chiffre d’affaires publié, même si LVMH a indiqué que la demande locale restait résiliente. La division Vins et Spiritueux a souffert d’une demande plus faible pour le cognac, tandis que le pôle Distribution Sélective a affiché une performance solide.

Bernard Arnault a estimé que LVMH avait fait preuve de « solidité » dans un environnement perturbé et a souligné la poursuite des investissements dans la désirabilité des marques et l’innovation. Malgré l’incertitude à l’approche de 2026, le groupe a affirmé vouloir renforcer son leadership dans le luxe mondial.

L’analyste de Bernstein Luca Solca a noté que « le potentiel de hausse lié aux leviers de coûts et de discipline du capital sera plus limité » en 2026, car « une grande partie du travail a déjà été réalisée ».

« Ce qui pourrait faire progresser l’activité et le cours de l’action, c’est une reprise de la demande mondiale et un retour à la croissance du chiffre d’affaires. Cela a commencé au second semestre 2025, même si de manière progressive », a-t-il ajouté.

« Si tel est le cas, et si notre scénario central se confirme, LVMH peut constituer un investissement attractif », a poursuivi Solca.

Les contrats à terme sur les actions américaines laissent entrevoir une ouverture globalement stable lundi, signe d’un manque de direction claire après la performance contrastée observée vendredi.

Les investisseurs semblent réticents à prendre des positions marquées avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale attendue mercredi. Si un statu quo sur les taux est largement anticipé, le communiqué de la Fed sera scruté pour toute indication sur l’évolution future de la politique monétaire.

Les publications de résultats de grandes entreprises comme Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Apple (NASDAQ:AAPL) devraient également retenir l’attention dans les prochains jours.

Les marchés restent par ailleurs attentifs aux développements géopolitiques, après que le président Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les importations canadiennes en lien avec un éventuel accord commercial entre le Canada et la Chine. Le Premier ministre canadien Mark Carney a répondu que son pays n’avait aucune intention de poursuivre un tel accord.

Aux États-Unis, le risque d’un nouveau shutdown du gouvernement refait surface. Plusieurs sénateurs démocrates ont menacé de s’opposer à un projet de loi de financement s’il inclut des crédits pour le département de la Sécurité intérieure, après qu’un citoyen américain a été tué par des agents fédéraux de l’immigration à Minneapolis durant le week-end.

Après de fortes hausses lors des deux séances précédentes, les marchés américains ont affiché une performance partagée vendredi. Le Dow Jones Industrial Average a reculé, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a poursuivi sa progression pour une troisième séance consécutive.

À la clôture, le Dow a perdu 285,30 points, soit 0,6 %, à 49 098,71. Le S&P 500 a gagné 2,26 points, soit moins de 0,1 %, à 6 915,61, tandis que le Nasdaq a progressé de 65,22 points, ou 0,3 %, à 23 501,24.

Sur l’ensemble de la semaine écourtée par les jours fériés, les trois principaux indices ont terminé en baisse. Le Nasdaq a cédé 0,1 %, tandis que le S&P 500 et le Dow ont reculé respectivement de 0,4 % et 0,5 %.

Les échanges irréguliers de vendredi reflétaient l’évolution des préoccupations géopolitiques. Les inquiétudes liées à la Groenland se sont atténuées, mais ont été remplacées par de nouvelles craintes d’une confrontation entre les États-Unis et l’Iran.

Après avoir exclu le recours à la force pour acquérir le Groenland et atténué ses menaces tarifaires envers l’Europe, Trump semble désormais avoir recentré son attention sur l’Iran. S’adressant aux journalistes à bord d’Air Force One jeudi, il a déclaré qu’une « armada » américaine se dirigeait vers le Moyen-Orient.

« Nous surveillons l’Iran », a déclaré Trump. « Vous savez que nous avons beaucoup de navires qui se dirigent dans cette direction, juste au cas où. Nous avons une grande flottille qui va dans cette direction et nous verrons ce qui se passe ».

Trump avait auparavant renoncé à des menaces de frappes militaires contre l’Iran liées à la répression de manifestations massives dans le pays.

Sur le plan économique, l’Université du Michigan a publié des données montrant une amélioration de la confiance des consommateurs en janvier supérieure aux attentes. L’indice de confiance a été révisé à la hausse à 56,4 contre une estimation préliminaire de 54,0, alors que les économistes n’attendaient aucune révision. Ce niveau est également bien supérieur à celui de décembre, qui s’élevait à 52,9.

Côté secteurs, les valeurs logicielles ont signé certaines des meilleures performances de la séance, faisant progresser l’indice Dow Jones U.S. Software de 2,2 %. Les valeurs aurifères ont également été soutenues par la poursuite de la hausse du prix de l’or, l’indice NYSE Arca Gold Bugs gagnant 1,5 %.

À l’inverse, les valeurs du matériel informatique ont fortement reculé, entraînant l’indice NYSE Arca Computer Hardware en baisse de 2,9 %. Les secteurs bancaire et immobilier ont également été sous pression, avec un recul de 2,2 % pour l’indice KBW Bank et de 1,6 % pour le Philadelphia Housing Sector Index.

Les marchés actions européens ont évolué sans direction marquée lundi, les investisseurs restant prudents dans un contexte de montée des tensions entre l’Iran et les États-Unis et à l’approche de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine prévue plus tard dans la semaine.

Le climat de marché a également été pénalisé par la nouvelle menace du président américain Donald Trump d’imposer des droits de douane de 100 % sur le Canada, par les craintes d’un possible shutdown du gouvernement américain et par l’attentisme avant la publication des résultats des grandes entreprises technologiques.

En fin de matinée, l’indice FTSE 100 à Londres progressait d’environ 0,1 %, tandis que le DAX allemand reculait légèrement et que le CAC 40 à Paris cédait autour de 0,1 %.

Du côté des valeurs, l’équipementier automobile et industriel allemand Stabilus (TG:STM) a nettement progressé après avoir annoncé que son flux de trésorerie du premier trimestre avait plus que triplé, malgré un recul du chiffre d’affaires.

Les actions Fnac Darty (EU:FNAC) ont également fortement grimpé après que le distributeur français a indiqué avoir reçu une offre de rachat de la part d’EP Group, contrôlé par Daniel Kretinsky.

Le groupe immobilier Aroundtown (TG:AT1) s’est aussi distingué à la hausse, après avoir annoncé un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 250 millions d’euros sur l’année en cours.

À l’inverse, Danone (EU:BN) a fortement reculé après avoir annoncé le rappel de certains lots de lait infantile sur des marchés ciblés.

La compagnie aérienne à bas coûts Ryanair Holdings (LSE:0A2U) a également reculé après avoir fait état d’une baisse de son bénéfice au troisième trimestre.

L’or a franchi nettement le seuil des 5 100 dollars l’once lundi, prolongeant le rally spectaculaire de la semaine dernière alors que les investisseurs se sont tournés vers l’actif refuge dans un contexte de tensions géopolitiques accrues.

Le cours de l’or au comptant a progressé de près de 2,5 % pour atteindre un nouveau record historique à 5 111,11 dollars l’once à 18h52 ET (00h52 GMT). Les contrats à terme sur l’or américain ont également gagné 2,5 %, culminant à un sommet inédit de 5 145,39 dollars l’once.

Le métal précieux avait déjà progressé de plus de 8 % la semaine dernière, enchaînant les records, et affiche désormais une hausse proche de 17 % depuis le début de l’année. Cette dynamique est alimentée par les risques géopolitiques, les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire américaine en 2026 et une demande soutenue des banques centrales.

Les autres métaux précieux ont aussi profité de cet élan. L’argent a bondi de 6 % pour atteindre un record à 109,46 dollars l’once, tandis que le platine a progressé de 4 % jusqu’à un nouveau sommet de 2 910,67 dollars l’once.

Les risques géopolitiques et les menaces tarifaires soutiennent l’or

L’un des principaux moteurs de la hausse de l’or ce mois-ci est l’escalade des tensions entre les États-Unis et certains alliés de l’OTAN au sujet du Groenland, qui a contribué à perturber les marchés financiers mondiaux.

La rhétorique du président Donald Trump sur les intérêts stratégiques américains dans l’Arctique a tendu les relations transatlantiques, faisant craindre des répercussions diplomatiques et économiques plus larges.

À cela s’ajoutent de nouvelles frictions commerciales avec le Canada. Ce week-end, Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les produits canadiens si Ottawa allait de l’avant avec un accord commercial avec la Chine. Sur les réseaux sociaux, il a écrit que le Canada pourrait servir de « port de transit » pour les marchandises chinoises à destination des États-Unis et a averti que Pékin « mangerait le Canada vivant » si un tel accord voyait le jour.

La décision de la Fed en ligne de mire

L’or bénéficie également des anticipations autour de la politique monétaire américaine. La Federal Reserve doit conclure sa réunion de politique monétaire mercredi, les marchés s’attendant largement à un statu quo sur les taux.

Même si cette pause est déjà intégrée dans les prix, les investisseurs analyseront de près le communiqué de la Fed et les propos de son président Jerome Powell afin d’obtenir des indices sur le calendrier et l’ampleur d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année. Des taux plus bas soutiennent généralement l’or en réduisant le coût d’opportunité de la détention d’un actif non rémunéré.

« À la fois les données et la défense vigoureuse de l’indépendance des banques centrales par le président Powell suggèrent qu’il y a peu de chances d’une baisse des taux de la Fed le 28 janvier », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

« L’attention se portera sur la nomination imminente du nouveau président de la Fed par le président Trump, sur les prochaines données économiques et sur la capacité de cette personne à rallier le reste du comité à de nouvelles baisses de taux », ont-ils ajouté.

Les prix du pétrole ont peu évolué lundi, conservant leurs récents gains alors que les investisseurs évaluent la montée des tensions géopolitiques face aux préoccupations persistantes concernant un possible excédent d’offre, tout en attendant les indications de la Réserve fédérale plus tard cette semaine.

À 22h18 ET (03h18 GMT), les contrats à terme sur le Brent pour livraison en mars reculaient de 0,1 % à 65,84 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI cédait également 0,1 % à 61,03 dollars le baril.

Les deux références avaient progressé de plus de 2 % vendredi, soutenues par une hausse marquée des primes de risque géopolitique.

Les tensions géopolitiques soutiennent le marché

Le climat reste tendu après des signaux de durcissement de la posture militaire américaine. Le président Donald Trump a déclaré qu’une « armada » de forces navales américaines — comprenant un groupe aéronaval — se dirigeait vers le Moyen-Orient, dans un contexte de tensions croissantes avec l’Iran. Tout conflit impliquant Téhéran ravive les craintes de perturbations des exportations de pétrole depuis l’une des principales régions productrices au monde.

Les marchés pétroliers ont également été influencés par les récentes tensions géopolitiques liées au Groenland, qui ont accru la volatilité sur l’ensemble des marchés financiers.

Du côté de l’offre, une partie de la pression baissière s’est atténuée après le retour à pleine capacité de la principale voie d’exportation du pétrole kazakh. Le Caspian Pipeline Consortium a indiqué que son terminal de la mer Noire fonctionnait de nouveau normalement après la réparation d’un point d’amarrage, permettant la reprise des exportations à un rythme habituel.

Les craintes de surabondance persistent, la Fed attendue

Malgré le soutien à court terme apporté par le contexte géopolitique, les investisseurs demeurent prudents quant aux perspectives à moyen terme. Les inquiétudes persistent quant à un possible excédent d’offre sur le marché pétrolier plus tard dans l’année, si la croissance de la production dépasse celle de la demande, notamment en raison de la résilience de la production hors OPEP.

L’attention se tourne désormais vers la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale cette semaine, les marchés anticipant largement un statu quo sur les taux d’intérêt. Les investisseurs examineront attentivement les orientations de la Fed pour obtenir des indices sur le calendrier d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année, les anticipations de taux pouvant influencer la demande de pétrole via leur impact sur la croissance économique et le dollar américain.

Les contrats à terme sur actions américaines ont débuté la semaine sans direction claire, les investisseurs se préparant à la décision de la Réserve fédérale et à une vague de publications de résultats. Les marchés évaluent également les nouvelles menaces de droits de douane du président Donald Trump et les répercussions des manifestations à Minneapolis. Dans ce contexte, l’or a inscrit un nouveau record.

Futures peu animés

Les futures américains évoluaient juste sous l’équilibre lundi, alors que les investisseurs se préparaient à une semaine chargée marquée par la décision de la Fed et de nombreux résultats d’entreprises.

À 03h00 ET, les futures sur le Dow Jones étaient stables, ceux sur le S&P 500 reculaient de 4 points (-0,1 %) et les futures sur le Nasdaq 100 perdaient 30 points (-0,1 %).

Vendredi, Wall Street a clôturé de manière contrastée, mais les trois principaux indices — Dow Jones Industrial Average, S&P 500 et Nasdaq Composite — ont terminé la semaine en baisse.

Le sentiment a été pénalisé par les perspectives prudentes du fabricant de puces Intel (NASDAQ:INTC), soutenu notamment par Nvidia (NASDAQ:NVDA) et le gouvernement américain. Les investisseurs restent partagés sur la capacité des entreprises exposées à l’IA à transformer leurs lourds investissements en résultats financiers tangibles.

Des signes d’apaisement des tensions géopolitiques ont toutefois émergé, tandis que des indicateurs suggèrent que l’économie américaine demeure solide, même si la croissance reste largement portée par les ménages les plus aisés et les grandes entreprises.

La Fed au centre de l’attention, spéculations sur la succession de Powell

Les regards se tournent désormais vers la réunion de deux jours de la Fed, qui s’achèvera mercredi par une décision sur les taux.

La banque centrale devrait largement maintenir les taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, après plusieurs baisses en fin d’année destinées à soutenir le marché du travail. Malgré les appels répétés de Trump en faveur de nouvelles baisses, les analystes citent la solidité de la croissance et des marchés comme arguments pour un statu quo.

Les tensions entre Trump et le président de la Fed Jerome Powell, qui suscitent des inquiétudes sur l’indépendance de l’institution, restent également sous les projecteurs. Powell a récemment indiqué que le ministère de la Justice avait ouvert une enquête pénale à son encontre, qu’il juge politiquement motivée.

Powell doit quitter la présidence de la Fed en mai. Trump a laissé entendre qu’il pourrait déjà avoir un favori pour lui succéder, les marchés de prédiction mettant en avant le dirigeant de BlackRock Rick Rider.

« L’attention portera sur la nomination imminente du nouveau président de la Fed par le président Trump, sur les prochaines données et sur la capacité de cette personne à rallier le reste du comité à de nouvelles baisses de taux », ont écrit les analystes d’ING.

Trump relance la menace de droits de douane contre le Canada

Au cours du week-end, Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % au Canada si Ottawa signait un accord commercial avec la Chine.

« La Chine va dévorer le Canada, le manger vivant, y compris la destruction de ses entreprises, de son tissu social et de son mode de vie », a écrit Trump, ajoutant que « tous les biens et produits canadiens entrant aux États-Unis » seraient taxés à 100 % en cas d’accord.

Le Premier ministre Mark Carney a répondu que le Canada n’avait « aucune intention » de conclure un accord de libre-échange avec la Chine.

« Nous ne pensons pas que les investisseurs aient réellement à s’inquiéter de la mise en œuvre d’un droit de douane de 100 % sur le Canada, mais le fait que Trump continue de proférer ce type de menaces impulsives pèse progressivement sur le sentiment », ont estimé les analystes de Vital Knowledge.

Les risques de shutdown refont surface après les tensions à Minneapolis

Le risque d’un nouveau shutdown du gouvernement américain est réapparu après un décès à Minneapolis, où des manifestants se sont heurtés aux autorités fédérales de l’immigration.

Selon le Wall Street Journal, plusieurs sénateurs démocrates adoptent désormais une ligne plus dure et pourraient bloquer les financements des agences de contrôle des frontières.

L’or poursuit sa flambée

L’or a franchi le seuil des 5 100 dollars l’once lundi, prolongeant le rally spectaculaire de la semaine dernière. Le métal précieux progresse de près de 17 % depuis le début de l’année, porté par les risques géopolitiques, les anticipations d’un assouplissement monétaire en 2026 et les achats soutenus des banques centrales.

Les actions de EssilorLuxottica (EU:EL) ont cédé environ 1 % après des informations indiquant que le groupe d’optique est visé par une plainte pour violation de brevets déposée par Solos Technology, liée aux technologies de lunettes intelligentes.

Selon Bloomberg, Solos Technology a engagé des poursuites contre EssilorLuxottica et Meta Platforms (NASDAQ:META), les accusant d’avoir enfreint des brevets portant sur la détection multimodale, le traitement audio, l’assistance intelligente et des architectures de systèmes intégrés permettant une interaction utilisateur en temps réel dans les smartglasses.

Solos affirme avoir sécurisé ces droits de propriété intellectuelle plusieurs années avant que les défendeurs ne commencent à développer des produits concurrents. La plainte vise principalement les lunettes Ray-Ban Meta Gen 1 de Meta, tout en soutenant que les versions ultérieures reposent toujours sur les mêmes technologies brevetées. Oakley, une marque d’EssilorLuxottica, est également citée dans la procédure. Solos réclame des dommages et intérêts se chiffrant en milliards de dollars ainsi qu’une injonction visant à empêcher toute infraction future présumée.

EssilorLuxottica a refusé de commenter ces accusations, invoquant sa période de silence préalable à la publication de ses résultats de l’exercice 2025, prévue le 11 février.

Commentant la situation, les analystes de Jefferies ont averti : « Un règlement et/ou une injonction temporaire sur les ventes de lunettes intelligentes constituerait le scénario du pire, au regard des précédents historiques et des revendications de Solos. »

La plainte affirme également que des employés de Meta auraient acquis une connaissance des technologies de Solos en examinant ses documents techniques et en recrutant des personnes familières avec celles-ci. Elle soutient par ailleurs que des collaborateurs liés à EssilorLuxottica auraient testé les technologies de Solos pendant plusieurs années lors d’événements du secteur.

EssilorLuxottica et Meta devraient toutes deux contester vigoureusement ces accusations.

Les marchés actions européens ont entamé la semaine sur une note prudente lundi, les investisseurs restant attentistes face aux incertitudes géopolitiques persistantes, à la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et à un calendrier chargé de publications de résultats.

À 08h05 GMT, le DAX allemand progressait de 0,1 %, le FTSE 100 britannique gagnait 0,2 %, tandis que le CAC 40 français reculait de 0,1 %.

Les tensions entre les États-Unis et le Canada restent élevées

Si les inquiétudes récentes liées à la position du président américain Donald Trump sur le Groenland et au risque de conflit commercial transatlantique semblent s’être atténuées, les risques géopolitiques demeurent au centre de l’attention.

Au cours du week-end, Trump a averti que les États-Unis imposeraient des droits de douane de 100 % au Canada si Ottawa signait un accord commercial avec la Chine. Le Premier ministre canadien Mark Carney a répondu que son pays n’avait pas l’intention de conclure un accord de libre-échange avec Pékin, mais cet échange a mis en lumière les tensions persistantes entre les deux pays voisins.

L’indice Ifo allemand éclipsé par la réunion de la Fed

La principale publication économique en Europe lundi est l’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne, attendu en amélioration et signalant un regain de confiance des entreprises dans la première économie de la zone euro.

Toutefois, l’attention des marchés se concentre surtout sur la réunion de deux jours de la Réserve fédérale américaine, qui s’achèvera mercredi. Les investisseurs s’attendent majoritairement à un statu quo sur les taux d’intérêt après trois baisses consécutives et analyseront de près le communiqué de la Fed ainsi que les propos de son président Jerome Powell pour obtenir des indications sur l’orientation future de la politique monétaire.

Actualité des entreprises : Ryanair et S4 Capital

Sur le front des entreprises, Ryanair (LSE:0A2U) a indiqué s’attendre à un bénéfice net annuel supérieur d’environ un tiers à celui de l’an dernier, soutenu par une croissance des tarifs plus forte que prévu. Les tarifs moyens devraient progresser au-delà de la hausse annuelle de 7 % annoncée en novembre.

En revanche, le bénéfice du troisième trimestre a fortement reculé par rapport à l’an dernier, principalement en raison d’une charge de 85 millions d’euros liée à une amende infligée par l’autorité italienne de la concurrence.

De son côté, le groupe de publicité numérique S4 Capital (LSE:SFOR) a annoncé que ses performances de trading pour l’ensemble de l’année 2025 ont dépassé à la fois les prévisions révisées publiées en novembre et les attentes actuelles du marché.

À Wall Street, une semaine chargée s’annonce, avec plus de 90 entreprises du S&P 500 attendues au tournant de la publication de leurs résultats trimestriels, dont Apple, Meta Platforms et Microsoft. Jusqu’à présent, 76 % des sociétés ayant publié leurs résultats ont dépassé les attentes, selon les données de FactSet.

Les prix du pétrole marquent une pause après leur récente hausse

Les cours du pétrole ont légèrement reculé lundi, marquant une pause après les récents gains liés au regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran ainsi qu’aux conditions hivernales rigoureuses dans plusieurs régions des États-Unis.

Le Brent a cédé 0,2 % à 64,92 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI a reculé de 0,2 % à 60,93 dollars. Les deux références avaient progressé de 2,7 % la semaine dernière, clôturant vendredi à leurs plus hauts niveaux depuis le 14 janvier.

Jeudi, Trump a déclaré que les États-Unis disposaient d’une « armada » en route vers l’Iran, l’un des principaux producteurs de pétrole du Moyen-Orient, avec l’arrivée attendue dans les prochains jours d’un groupe aéronaval et d’autres moyens militaires américains.

Par ailleurs, aux États-Unis, des tempêtes hivernales ont perturbé la production de pétrole et de gaz naturel et provoqué une flambée des prix spot de l’électricité.

Jefferies a relevé sa recommandation sur Hermès International SCA (EU:RMS) à « acheter » contre « conserver » auparavant, et a relevé son objectif de cours à 2 400 € contre 2 250 €. Le courtier met en avant l’exposition d’Hermès à une clientèle de luxe à très fort pouvoir d’achat ainsi qu’un profil de marges supérieur à celui de ses pairs.

Cette amélioration intervient dans un contexte que Jefferies qualifie de plus en plus contrasté pour le secteur mondial du luxe, où les tendances de la demande sont davantage tirées par la concentration des richesses que par une reprise généralisée de la consommation.

Hermès s’inscrit pleinement dans ce que Jefferies classe comme le segment du « ultra-luxe », aux côtés de Ferrari et de Brunello Cucinelli. Au sein de ce groupe, le courtier estime qu’Hermès présente une exposition particulièrement marquée aux clients très importants et très très importants, avec la Chine comme marché clé. Jefferies souligne également des signes émergents de stabilisation des quotas en Chine, un facteur qui soutient le relèvement de la recommandation.

Sur le plan de la valorisation, Jefferies retient un multiple de résultat par action (PER) de 46,0x pour l’année calendaire 2027, à comparer à une moyenne post-Covid de 44,3x sur deux ans. Au nouvel objectif de cours de 2 400 €, le titre offre un potentiel de hausse de 14,4 % par rapport aux niveaux actuels. Si l’action se traite avec une prime par rapport à une grande partie du secteur, Jefferies l’attribue à une rentabilité plus élevée et plus stable.

Le courtier anticipe une marge EBIT de 40 % en 2026 et de 40,2 % en 2027, des niveaux supérieurs à ceux de la plupart des groupes de luxe cotés. Pour 2026, Jefferies prévoit un EBIT sous-jacent de 6,80 milliards d’euros, en hausse de 6,8 % sur un an, et un résultat net de groupe de 5,05 milliards d’euros, soit une progression de 12,6 %.

Le bénéfice dilué par action est attendu à 47,55 € en 2026, puis à 52,12 € en 2027. Le dividende par action est estimé à 28,53 € pour 2026 et à 31,27 € pour 2027.

Selon Jefferies, la valorisation d’Hermès est davantage corrélée à sa rentabilité qu’aux attentes de rendement total à court terme pour les actionnaires. Dans les comparaisons sectorielles, le groupe figure parmi les mieux classés à la fois en termes de marge EBIT et de multiples de valorisation, ce qui reflète, selon le courtier, son exposition aux consommateurs les plus aisés dans un contexte de création de richesse mondiale inégale.

Jefferies ajoute que les moteurs de la croissance du luxe restent avant tout du côté de la demande, plutôt que d’initiatives liées à l’offre. Dans ce cadre, la base de clientèle d’Hermès est davantage concentrée dans des régions et des tranches de revenus qui continuent de bénéficier de la hausse des marchés actions.

Le rapport précise enfin que la zone Asie-Pacifique représente environ 35 % des ventes d’Hermès en Chine et 24 % en Asie-Pacifique hors Chine, des niveaux proches de la moyenne du secteur, mais avec une orientation plus marquée vers les clients à forte dépense.