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Le dollar américain est resté largement inchangé mardi, alors que les investisseurs attendaient une série de statistiques économiques retardées susceptibles d’éclairer la probabilité d’une baisse des taux par la Réserve fédérale le mois prochain.

À 04h15 ET (09h15 GMT), l’indice du dollar — qui suit le billet vert face à six devises majeures — évoluait autour de 100,072.

Le dollar en attente des données clés

Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré lundi que le marché du travail était suffisamment faible pour justifier une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre, reprenant les propos tenus par John Williams, président de la Fed de New York, la semaine dernière.

Ce ton accommodant a fait bondir les anticipations d’assouplissement, avec le CME FedWatch montrant désormais une probabilité de 81%, contre 42% il y a une semaine.

Cependant, le compte rendu de la dernière réunion de la Fed a révélé des divergences persistantes entre responsables, rendant la publication imminente des données — retardées par le shutdown — encore plus cruciale.

Les chiffres de septembre sur les prix à la production et les ventes au détail doivent être publiés plus tard dans la journée, tandis que l’indice PCE — la mesure d’inflation préférée de la Fed — est attendu mercredi.

Ces statistiques seront les dernières dont disposera la Fed avant la réunion de décembre, les responsables ayant déjà indiqué que les données d’octobre ne seront probablement jamais publiées.

“Les marchés reviennent à anticiper 19 points de base d’assouplissement pour décembre, mais le dollar est resté résilient,” ont commenté les analystes d’ING. “Certains flux de rééquilibrage de fin d’année avant Thanksgiving peuvent perturber ce mouvement, mais sauf si les marchés adoptent une vision plus hawkish, le dollar paraît trop fort par rapport aux différentiels de taux à court terme, et nous voyons des risques baissiers importants.”

ING : l’euro est sous-évalué face au dollar

En Europe, l’EUR/USD a progressé de 0,1% à 1,1529 après de légers gains nocturnes.

Les données confirmant la stagnation de l’économie allemande au troisième trimestre 2025 renforcent la prudence, tout comme l’indice Ifo de novembre publié lundi, montrant un recul du moral des entreprises.

“L’EUR ne tire toujours aucun avantage réel des pourparlers de paix en Ukraine, et il s’échange avec une sous-évaluation de 2% face au USD ce matin,” a indiqué ING.

Le GBP/USD a également progressé de 0,1% à 1,3114, alors que les investisseurs attendent avec nervosité la présentation du budget britannique de mercredi.

La ministre des finances Rachel Reeves devrait relever les impôts pour respecter les cibles fiscales, tout en veillant à ne pas étouffer une croissance déjà fragile.

Le yen reste surveillé pour un risque d’intervention

En Asie, l’USD/JPY a reculé de 0,1% à 156,62, maintenant le yen dans une zone qui a déjà déclenché des interventions officielles.

Les responsables japonais mettent en garde contre une nouvelle faiblesse du yen mais n’ont pas encore agi sur le marché.

“La liquidité réduite autour de Thanksgiving pourrait offrir des conditions favorables pour une intervention de la BoJ sur USD/JPY, idéalement après une correction menée par le marché,” a déclaré ING. “Les données américaines pourraient fournir le déclencheur, mais pas aujourd’hui selon nous.”

L’USD/CNY a baissé de 0,1% à 7,0949, le yuan se raffermissant légèrement dans le sillage d’un possible rapprochement sino-américain. Le président américain Donald Trump prévoit une visite à Pékin en avril.

L’AUD/USD a reculé de 0,1% à 0,6455 et le NZD/USD de 0,2% à 0,5599 avant la décision de la banque centrale néo-zélandaise.

Les contrats à terme sur les actions américaines étaient en léger repli mardi, alors que les investisseurs s’apprêtent à analyser une série de données économiques retardées. Les chiffres des ventes au détail et des prix à la production fourniront un nouvel aperçu de l’économie, tandis que les responsables de la Réserve fédérale débattent toujours de l’orientation des taux d’intérêt. Dans le même temps, Google (NASDAQ:GOOG) intensifierait sa stratégie pour concurrencer Nvidia (NASDAQ:NVDA) dans la course aux puces d’intelligence artificielle, et Dell (NYSE:DELL) doit publier ses résultats trimestriels.

Futures en baisse légère

Les indices à terme américains ont reculé mardi matin, révélant une certaine prudence avant une semaine riche en données.

À 02 h 35 ET, les contrats sur le Dow perdaient 42 points (0,1 %), ceux sur le S&P 500 baissaient de 7 points (0,1 %) et les contrats sur le Nasdaq 100 reculaient de 46 points (0,2 %).
Les indices avaient progressé lundi, entamant une semaine raccourcie par Thanksgiving.

Le moral des marchés a été soutenu par les déclarations de responsables de la Fed, ravivant l’espoir d’une baisse de taux en décembre. Ces attentes ont compensé en partie les inquiétudes persistantes concernant une possible bulle dans l’intelligence artificielle, alimentée par une montée du financement par la dette.

Les analystes de Vital Knowledge ont déclaré que cette dynamique négative montre des signes de « stabilisation ».

« L’argent ne quitte pas l’IA, il se déplace », ont-ils indiqué, évoquant des flux vers Google et Broadcom (NASDAQ:AVGO) grâce au modèle Gemini et aux processeurs optimisés pour l’IA.
Ils ont ajouté qu’avec ce contexte, « il y a un peu plus de confort dans la perspective d’un rallye de fin d’année », même si les investisseurs restent prudents.

Données américaines clés après le shutdown

Les investisseurs se tournent maintenant vers un calendrier économique chargé, redevenu actif après la fin du shutdown fédéral historique qui avait retardé plusieurs publications.

Ce manque de données a compliqué les décisions de politique monétaire et les prévisions de marché.

Les chiffres de mardi incluront les ventes au détail et les prix à la production pour septembre. La consommation — moteur majeur de l’économie américaine — reste un point central, tandis que l’inflation se maintient.
Mais les données reflètent une économie vieille de deux mois, et les analystes avertissent qu’elle pourrait avoir changé depuis.

La Fed divisée sur la prochaine décision

L’incertitude complique la tâche de la Fed pour sa réunion de décembre.

Les responsables hésitent entre réduire les taux pour la troisième fois consécutive ou maintenir la plage actuelle de 3,75 %–4 %.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et le gouverneur Christopher Waller ont évoqué lundi leur soutien à une nouvelle baisse, estimant indispensable de soutenir un marché du travail en affaiblissement. Les paris sur une baisse de 25 points de base ont ainsi augmenté.

D’autres responsables sont plus prudents, notant l’absence de données récentes et les risques au-delà de décembre.
Selon le Wall Street Journal, la décision finale reviendra à Jerome Powell — un choix risqué dans tous les cas.

Google et Meta discuteraient d’un accord TPU

Google intensifie sa rivalité avec Nvidia dans les puces d’IA, et Meta Platforms (NASDAQ:META) pourrait devenir un client majeur, selon The Information.

Google utilisait jusqu’ici ses TPU exclusivement dans ses propres centres de données. Le rapport indique désormais que Google propose d’installer ces puces directement dans les centres de données des clients.

Meta, propriétaire de Facebook et Instagram, envisagerait d’investir des milliards pour intégrer les TPU dès 2027, tout en louant de la capacité TPU à Google Cloud dès l’année prochaine. Meta dépend actuellement des GPU Nvidia.

Alphabet gagnait du terrain en préouverture mardi, tandis que Nvidia reculait de plus de 2 %.

Dell à publier ses résultats

Dell Technologies publiera ses résultats après la clôture, en fin de saison des bénéfices.

L’entreprise — qui fournit CoreWeave et xAI d’Elon Musk — a presque doublé en octobre son objectif de croissance annuelle du bénéfice par action pour les quatre prochaines années, soulignant la demande croissante de serveurs pour l’IA.

La croissance annuelle du BPA ajusté est désormais estimée à au moins 15 %, contre environ 8 % auparavant. Le chiffre d’affaires doit croître de 7 % à 9 %, contre une prévision précédente de 3 % à 4 %.

Les investissements massifs dans les serveurs Dell renforcent sa position dans l’essor de l’IA, bien que les analystes s’inquiètent des coûts élevés et de la concurrence féroce.

Alibaba et Analog Devices publieront aussi leurs résultats avant l’ouverture.

Les actions européennes sont restées globalement inchangées mardi, pénalisées par des indicateurs économiques faibles dans la région, tandis que les investisseurs continuaient de surveiller les signaux concernant une possible baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre.

À 08h02 GMT, le DAX allemand gagnait 0,1%, le CAC 40 français avançait de 0,2% et le FTSE 100 britannique progressait de 0,1%.

PIB allemand stable au T3

L’économie allemande n’a affiché aucune croissance au troisième trimestre 2025, selon la confirmation publiée mardi par l’office fédéral de la statistique. L’indice Ifo de novembre, publié lundi, a également montré que les entreprises allemandes ont revu leurs attentes à la baisse — signalant une fin d’année compliquée.

“La combinaison d’une composante d’évaluation actuelle encore faible et d’attentes inversées est un nouvel exemple d’une économie qui reste profondément coincée dans la stagnation,” ont écrit les analystes d’ING.

Dans le même temps, les immatriculations automobiles européennes ont augmenté de 4,9% en octobre, les voitures électriques dépassant les modèles essence et diesel, selon les données de l’Association Européenne des Constructeurs Automobiles.

“Malgré ce récent élan positif, les volumes globaux restent très inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie,” a déclaré l’ACEA. “La part de marché des voitures 100 % électriques a atteint 16,4% depuis le début de l’année, mais elle reste en dessous du rythme requis à ce stade de la transition.”

L’attention portée sur une avalanche de données américaines

À l’échelle mondiale, les investisseurs restent concentrés sur les signaux de politique monétaire américaine. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a réaffirmé que la faiblesse du marché du travail pourrait justifier une nouvelle réduction de taux d’un quart de point en décembre. Ses propos — ainsi que ceux similaires de John Williams la semaine dernière — ont alimenté les anticipations d’un assouplissement imminent.

L’outil FedWatch du CME montre désormais une probabilité de 81% d’une baisse des taux en décembre, contre 42% une semaine plus tôt.

Un important lot de statistiques américaines doit être publié plus tard dans la journée, notamment les ventes au détail et l’indice PPI de septembre. Toutefois, le manque de données récentes après le long shutdown fédéral complique les anticipations de marché.

Actualités des entreprises : EasyJet, Compass, Kingfisher

Côté entreprises, easyJet (LSE:EZJ) a annoncé un bénéfice opérationnel supérieur aux prévisions et relevé ses objectifs à moyen terme pour sa division vacances, après avoir atteint ses cibles plus tôt que prévu.

Compass Group (LSE:CPG) prévoit une croissance d’environ 10% de ses bénéfices pour l’exercice 2026, après avoir dépassé les estimations annuelles grâce à la croissance de nouveaux contrats aux États-Unis, son principal marché.

Le distributeur de bricolage Kingfisher (LSE:KGF) a relevé ses prévisions de bénéfices annuels après une hausse de 0,9% de ses ventes sous-jacentes au troisième trimestre, gagnant des parts de marché au Royaume-Uni.

Le pétrole recule en raison des perspectives d’un accord de paix

Les prix du pétrole ont reculé mardi, affectés par l’espoir d’un accord de paix négocié par les États-Unis entre la Russie et l’Ukraine, qui pourrait entraîner un retour accru de l’offre russe sur le marché mondial.

Les contrats à terme sur le Brent ont baissé de 0,6% à 62,32 dollars le baril, tandis que le WTI américain a perdu 0,7% pour atteindre 58,49 dollars.

Cette baisse survient après un gain de 1,3% lors de la séance précédente, mais le marché pétrolier reste sous pression depuis plusieurs semaines face aux inquiétudes liées à une offre excédentaire et à un affaiblissement de la demande mondiale.

Les ventes européennes de Tesla ont fortement baissé en octobre, presque divisées par deux par rapport à l’an dernier, tandis que le constructeur chinois BYD a non seulement dépassé Tesla, mais a aussi remporté une part de marché plus élevée dans la région.

D’après les données publiées mardi par l’Association Européenne des Constructeurs Automobiles (ACEA), Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) a enregistré 6 964 nouvelles immatriculations dans l’UE, l’EFTA et le Royaume-Uni. Cela représente une baisse de 48,5 % sur un an, faisant reculer la part de marché de Tesla à 0,6 %, contre 1,3 % en octobre 2024.

BYD Co. Ltd. (USOTC:BYDDY), en revanche, a poursuivi son essor. Le constructeur a immatriculé 17 470 véhicules dans la région—une hausse de 206,8 % sur un an—portant sa part de marché à 1,6 %.

Au total, le marché automobile européen a progressé de 4,9 % en octobre pour atteindre 1,09 million d’unités, les hybrides restant le segment le plus important. BYD bénéficie d’un avantage sur Tesla grâce à une gamme diversifiée qui inclut également des modèles hybrides très populaires.

Les ventes de véhicules hybrides ont augmenté de 7,5 % pour atteindre 373 171 unités.

Les performances européennes de Tesla se sont affaiblies tout au long de 2025, et les chiffres d’octobre laissent présager un début de quatrième trimestre difficile. La concurrence accrue, ainsi que les controverses autour des positions politiques du PDG Elon Musk, ont pesé sur les ventes. La mise à jour de la gamme, comprenant de nouvelles versions à bas prix des Model Y et Model 3, n’a pas suffi à relancer la demande. Tesla fait également face à des vents contraires sur d’autres marchés majeurs, notamment en Chine.

BYD, pour sa part, a intensifié son expansion internationale. Ses ventes en Europe continuent d’augmenter malgré les lourds droits imposés en 2024 par l’UE sur les voitures électriques chinoises. Le constructeur a en partie contourné ces taxes grâce à ses hybrides rechargeables.

Les titres du secteur de la défense en Europe ont reculé pour la deuxième séance consécutive lundi, sous la pression de l’avancée des discussions de paix entre les États-Unis et l’Ukraine visant à mettre fin à la guerre avec la Russie.

Un indice regroupant les entreprises européennes de l’aéronautique et de la défense est tombé à son niveau le plus bas depuis la fin août, prolongeant la chute brutale de 3,4 % enregistrée vendredi. L’ensemble du repli a entraîné la plus forte perte hebdomadaire depuis mars.

Plusieurs valeurs importantes du secteur ont été touchées. En Allemagne, Rheinmetall (TG:RHM), Renk (TG:R3NK) et Hensoldt (TG:HAG) ont toutes terminé en baisse. Les reculs se sont également étendus au reste du continent, avec Leonardo (BIT:LDO) en Italie, Thales (EU:HO) en France et Saab (BIT:1SAAB) en Suède en territoire négatif.

Le reste du marché européen affichait toutefois un ton plus positif. À 05h21 ET (10h21 GMT), l’indice paneuropéen Stoxx 600 gagnait 0,2 %.

La pression sur les actions de la défense fait suite aux développements du week-end entre Washington et Kiev. Les deux pays ont annoncé dimanche qu’ils allaient réviser une précédente proposition de paix présentée par le président américain Donald Trump, un plan largement critiqué pour son caractère jugé trop favorable à Moscou.

Trump avait auparavant exhorté l’Ukraine à accepter ce plan avant Thanksgiving, mais le secrétaire d’État Marco Rubio a indiqué par la suite que cette échéance n’était pas figée. Dans un communiqué conjoint publié dimanche, les délégations américaines et ukrainiennes ont qualifié leurs discussions d’”hautement productives”, sans divulguer davantage de détails.

Rubio a également précisé que la liste des objections au plan en 28 points de Trump — lequel prévoit que l’Ukraine cède une partie de son territoire à la Russie et renonce à sa candidature à l’OTAN — avait été réduite. Pour apaiser les tensions, des responsables ukrainiens ont adressé des remerciements publics à Trump, qui avait accusé Kiev d’ingratitude envers le soutien américain.

Dans le même temps, les partenaires européens, qui soutiennent l’Ukraine depuis le début du conflit, ont rejoint les négociations avec leur propre version remaniée de la proposition. Le document européen exclut les concessions territoriales et s’oppose à toute limitation potentielle de la taille des forces armées ukrainiennes, marquant une position plus ferme dans les discussions en cours.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur baisse lundi, prolongeant les pertes de la semaine précédente, alors que les négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine semblaient se rapprocher d’une solution et que le dollar américain se renforçait.

À 01h48 GMT, les contrats à terme sur le Brent perdaient 14 cents, soit 0,22 %, à 62,42 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate reculait de 15 cents, ou 0,26 %, à 57,91 $.

Les deux références pétrolières ont chuté d’environ 3 % la semaine dernière, atteignant leurs plus bas niveaux de clôture depuis le 21 octobre, dans un contexte de craintes que la conclusion d’un accord de paix ne permette à la Russie d’augmenter ses exportations de brut en levant les sanctions en vigueur.

L’analyste d’IG Tony Sycamore a écrit que “La vente massive a été déclenchée principalement par l’insistance du Président Trump pour un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine, que les marchés considèrent comme une voie rapide pour libérer une importante offre russe.” Il a ajouté que les avancées vers un accord dépassaient largement l’impact à court terme des nouvelles sanctions américaines contre Rosneft et Lukoil, entrées en vigueur vendredi. Ces sanctions ont laissé près de 48 millions de barils de pétrole russe bloqués en mer.

Dimanche, les États-Unis et l’Ukraine ont annoncé avoir réalisé des progrès dans l’élaboration d’un plan de paix exigeant que l’Ukraine cède certains territoires et renonce à ses ambitions d’adhésion à l’OTAN. Le Président Donald Trump a fixé une échéance à jeudi, bien que les dirigeants européens réclament un accord mieux équilibré.

Un accord pourrait entraîner la levée des sanctions ayant freiné les exportations russes. En 2024, la Russie était le deuxième producteur mondial de pétrole brut derrière les États-Unis, selon l’U.S. Energy Information Administration.

Outre les facteurs géopolitiques, l’incertitude entourant la politique monétaire américaine a également pesé sur le sentiment des investisseurs. Cependant, les chances d’un assouplissement le mois prochain ont augmenté après que le Président de la Fed de New York, John Williams, a laissé entendre une réduction “à court terme.”

Pendant ce temps, l’indice du dollar se dirigeait vers sa meilleure performance hebdomadaire en six semaines, atteignant son plus haut niveau depuis fin mai. Un dollar plus fort renchérit le pétrole pour les acheteurs détenant d’autres devises.

Les prix de l’or ont légèrement baissé lors des échanges asiatiques lundi, sous la pression d’un regain d’appétit pour les actifs risqués après la forte hausse des anticipations d’une baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre. Le rebond des actions et d’autres marchés orientés vers le risque a détourné la demande des valeurs refuges, tandis que de nouveaux rapports indiquant que les États-Unis travaillaient à un cessez-le-feu Russie–Ukraine ont ajouté un vent contraire supplémentaire.

Malgré cela, les inquiétudes persistantes concernant la situation budgétaire mondiale et les tensions diplomatiques entre la Chine et le Japon ont permis à l’or de rester au-dessus des 4 000 $ l’once. La série de données économiques américaines attendues cette semaine a également contribué à limiter les pertes, tout comme les attentes de taux plus bas à court terme.

À 01h07 ET (06h07 GMT), l’or au comptant reculait de 0,3 % à 4 052,53 $/oz, tandis que les contrats à terme de décembre perdaient 0,7 % à 4 086,10 $/oz.

L’or à la traîne alors que les paris sur un assouplissement en décembre montent

Les probabilités d’un assouplissement monétaire en décembre ont bondi après que John Williams, président de la Fed de New York, a laissé entendre que la banque centrale disposait encore de marge pour réduire les taux le mois prochain. Il a évoqué des risques pour le marché du travail et noté que les pressions inflationnistes s’étaient atténuées.

Selon le CME FedWatch Tool, les traders anticipent désormais une probabilité de 67,3 % pour une baisse de 25 points de base lors de la réunion des 9–10 décembre, contre 39,8 % une semaine plus tôt.

Les autres métaux précieux ont évolué de manière contrastée : le platine au comptant a progressé de 1,4 % à 1 537,65 $/oz, tandis que l’argent au comptant a légèrement reculé à 49,92385 $/oz. La perspective d’une baisse prochaine des taux aux États-Unis a contribué à atténuer les pertes de l’or.

Une avalanche de données économiques américaines

Cette semaine sera dominée par la publication de nombreux indicateurs économiques de septembre, reportés en raison du long shutdown du gouvernement américain. Ces données devraient offrir une vue plus claire de l’état de l’économie américaine en entrant dans le mois de décembre.

Les chiffres de la production industrielle et de l’utilisation des capacités sont attendus lundi, suivis de l’indice des prix à la production et des ventes au détail mardi.

Mercredi apportera une série particulièrement chargée, incluant les permis de construire, les commandes de biens durables, les demandes d’allocations chômage, ainsi que la très attendue publication du PIB du troisième trimestre. L’indice PCE, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, sera également publié mercredi.

Mais l’absence de données claires pour octobre signifie que la Fed restera en partie dans le flou lors de sa dernière réunion de l’année. Le comité semble de plus en plus divisé quant à l’opportunité de nouveaux assouplissements en 2025, ce qui avait initialement alimenté les attentes d’un statu quo.

Le dollar américain s’est légèrement affaibli lundi, abandonnant une partie des gains réalisés la semaine précédente après que les commentaires du responsable de la Fed John Williams ont ravivé les paris sur un assouplissement monétaire dès le mois prochain.

À 04h00 ET (09h00 GMT), l’indice du dollar — mesurant le billet vert face à six grandes devises — reculait de 0,1 % à 100,077, après avoir progressé d’environ 1 % la semaine précédente.

Les espoirs de baisse de taux pèsent sur le dollar

L’optimisme autour d’un éventuel assouplissement en décembre a augmenté lorsque Williams a déclaré vendredi qu’un ajustement de politique pourrait être possible “dans un avenir proche”.

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une réduction de 25 points de base en décembre a bondi à 69 %, contre 44 % il y a une semaine.

Les minutes de la dernière réunion de la Fed ont toutefois montré que plusieurs responsables considèrent toujours l’inflation trop élevée, ce qui maintient une certaine incertitude quant à la décision de décembre.

Avec une semaine écourtée par les jours fériés, les marchés se tourneront vers les nouvelles publications américaines, notamment les ventes au détail de septembre. Le Beige Book publié mercredi sera également très suivi, ING notant que “tout élément anecdotique provenant des 12 districts de la Fed indiquant que le ralentissement de l’emploi s’élargit pourrait remettre l’idée d’une baisse des taux en décembre à l’ordre du jour.”

L’euro progresse grâce aux avancées diplomatiques

EUR/USD a progressé de 0,2 % à 1,1531, aidé par des signes de progrès vers un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie.

Les États-Unis et l’Ukraine devaient poursuivre lundi leurs travaux sur un plan de paix révisé, après avoir accepté de modifier une précédente proposition jugée trop favorable à Moscou. Dans un communiqué commun, les deux parties ont déclaré avoir élaboré un “cadre de paix affiné” après les discussions de dimanche à Genève, sans en révéler le contenu.

L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne a reculé à 88,1 en novembre, contre 88,4 en octobre, confirmant la faiblesse persistante de la première économie de la zone euro.

Les analystes d’ING ont noté : “Nous sommes un peu surpris de voir EUR/USD traîner encore près de 1,1500 – mais peut-être que les investisseurs préfèrent exprimer une vision positive sur l’euro via EUR/CHF plutôt que via EUR/USD. Cependant, nous pensons que les événements de cette semaine pourraient consolider le plancher de l’EUR/USD à 1,1500.”

De son côté, GBP/USD a reculé à 1,3096, la livre restant sous pression avant le budget britannique de mercredi, où la ministre des Finances Rachel Reeves devra soutenir une croissance fragile tout en préservant la crédibilité budgétaire du pays.

Selon ING : “Notre scénario de base pour le budget de mercredi est que le potentiel haussier de la livre sera probablement assez limité avec un budget crédible/rigoureux et qu’il existe un risque baissier pour la livre si le cycle d’assouplissement de la Banque d’Angleterre en 2026 est sous-estimé.”

Le yen sous surveillance d’intervention

USD/JPY a augmenté de 0,2 % à 156,71, laissant le yen proche de ses plus bas niveaux en plusieurs mois. Les marchés pensent que la Banque du Japon pourrait maintenir — ou encore assouplir — sa politique monétaire, alors que le nouveau gouvernement mené par Sanae Takaichi adopte des mesures budgétaires et monétaires expansionnistes.

Les avertissements renforcés des responsables japonais sur la possibilité d’une intervention en cas de chute désordonnée ont toutefois offert un certain soutien à la monnaie, tandis que le jour férié national a réduit la liquidité.

Comme lors d’interventions passées, une semaine de trading peu liquide pourrait offrir une fenêtre stratégique aux autorités.

USD/CNY est resté quasiment inchangé à 7,1064, et AUD/USD a progressé de 0,1 % à 0,6465, soutenu par l’amélioration de l’appétit pour le risque.

Le Bitcoin (COIN:BTCUSD) a légèrement progressé lundi, tentant de se redresser après une semaine difficile marquée par une accélération des retraits institutionnels et une incertitude renouvelée autour de la politique de la Réserve fédérale pour décembre.

À 01h25 ET (06h25 GMT), la principale cryptomonnaie gagnait 1,4 % à 87 050,5 $, restant nettement en dessous des niveaux observés plus tôt ce mois-ci. La semaine dernière, le Bitcoin a chuté de plus de 10 %, touchant des creux de sept mois juste au-dessus de 80 000 $.

Les sorties des ETF pèsent toujours sur le marché

Au cours des dernières 24 heures, le Bitcoin est brièvement descendu jusqu’à 88 610,4 $ avant de revenir au-dessus des 90 000 $. Pendant ce temps, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont subi une nouvelle vague de sorties, portant à quatre semaines d’affilée leur série de décollecte.

D’après SoSoValue, ces ETF ont enregistré 1,22 milliard de dollars de sorties lors de la semaine se terminant le 21 novembre, portant le total des quatre dernières semaines à environ 4,34 milliards de dollars.

Malgré les retraits persistants, les volumes de transactions ont explosé : les ETF Bitcoin au comptant américains ont dépassé les 40 milliards de dollars de volume la semaine dernière, un phénomène que certains analystes interprètent comme un signe de “capitulation institutionnelle”.

La trajectoire de la Fed reste floue malgré la hausse des paris de baisse de taux

Les cryptomonnaies restent fortement sensibles aux signaux macroéconomiques. Le marché évalue désormais à environ 70 % la probabilité d’une baisse des taux en décembre—contre 44 % à peine une semaine plus tôt.

Pourtant, plusieurs responsables de la Fed continuent d’adopter un ton prudent, estimant que l’inflation reste tenace et que le marché du travail demeure solide, ce qui pourrait retarder tout assouplissement.

L’incertitude a été accentuée par le récent shutdown du gouvernement américain, qui a retardé la publication de données économiques clés. Les investisseurs attendent maintenant des rapports cruciaux, notamment sur les ventes au détail et l’indice des prix à la production.

Les altcoins se redressent légèrement

Après de lourdes pertes la semaine précédente, la plupart des altcoins ont progressé lundi, bien que le sentiment global reste prudent.

• Ethereum +1,2 % à 2 842,88 $
• XRP +1,7 % à 2,07 $
• Solana +1,8 %
• Cardano +0,8 %
• Polygon –0,6 %

Parmi les tokens “meme”, Dogecoin a gagné plus de 2 %.

Les contrats à terme sur les indices américains ont légèrement augmenté lundi, les investisseurs se concentrant à la fois sur la prochaine décision de la Réserve fédérale et sur les discussions en cours entre Washington et Kiev concernant un éventuel accord de paix avec la Russie. Les prix du pétrole ont reculé, tandis que les résultats attendus d’Agilent (NYSE:A) et les informations sur Lenovo accumulant des puces mémoire soulignent les tensions persistantes dans les chaînes d’approvisionnement liées à l’intelligence artificielle.

Futures en hausse

Les contrats à terme américains indiquaient une ouverture positive, alors que les traders réévaluaient la probabilité d’une baisse des taux dès le mois prochain.

À 02h48 ET, les futures Dow gagnaient 153 points (0,3 %), ceux du S&P 500 avançaient de 41 points (0,6 %) et ceux du Nasdaq 100 progressaient de 213 points (0,9 %).

Les anticipations d’une nouvelle baisse lors de la réunion de la Fed des 9–10 décembre ont augmenté, bien que les responsables restent divisés. Certains estiment qu’un assouplissement est nécessaire pour soutenir un marché du travail en perte de vitesse, tandis que d’autres mettent en garde, notant que le récent shutdown laissera la Fed avec des données économiques « obsolètes et dépassées ».

Selon le CME FedWatch Tool, les marchés attribuent plus de 70 % de probabilité à une baisse de 25 points de base. La Fed avait déjà procédé à des baisses équivalentes en septembre et octobre.

L’optimisme sur les taux a soutenu Wall Street vendredi, mais les trois principaux indices ont tout de même terminé la semaine en baisse, pénalisés par des inquiétudes concernant les valorisations élevées des valeurs technologiques et la durabilité des dépenses massives en infrastructures IA.

Le pétrole recule avec les avancées diplomatiques

Les prix du pétrole ont légèrement baissé, les investisseurs tenant compte à la fois de la perspective d’un assouplissement monétaire et de progrès dans un éventuel accord de paix.

À 03h09 ET, le Brent reculait de 0,4 % à 61,70 $, tandis que le WTI restait autour de 57,81 $.

Les États-Unis et l’Ukraine poursuivaient leurs discussions, après que les deux parties ont accepté dimanche de modifier la proposition initiale du président Donald Trump, jugée trop favorable à Moscou par ses détracteurs. Trump avait encouragé l’Ukraine à accepter le plan avant Thanksgiving, mais le Secrétaire d’État Marco Rubio a estimé que la date limite n’était « pas fixe ».

Les analystes d’ING ont écrit : « Les développements liés à un potentiel accord de paix sont importants pour le marché pétrolier, en particulier dans un contexte de forte incertitude concernant l’impact des sanctions récemment imposées aux [majors pétrolières] russes Rosneft et Lukoil. »
Ils ajoutent : « De toute évidence, un accord de paix augmente la probabilité que les sanctions soient levées, ou du moins appliquées avec moins de rigueur. »

L’or s’affaiblit

Les prix de l’or ont légèrement diminué, la reprise des marchés actions et des actifs risqués réduisant la demande de valeurs refuges. Les discussions de cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine ont également pesé.

Cependant, les inquiétudes persistantes concernant les finances publiques mondiales et un différend diplomatique entre la Chine et le Japon ont apporté un soutien, maintenant l’or au-dessus de 4.000 $ l’once.

À 03h48 ET, l’or au comptant était stable à 4.064,70 $/oz, tandis que les futures de décembre perdaient 0,4 % à 4.097,80 $/oz.

Agilent attendu aux résultats

Le flux de résultats est plus calme cette semaine, mais Agilent Technologies dominera l’actualité lundi. Les investisseurs veulent voir si l’entreprise parvient à dépasser deux ans de commandes faibles, malgré une demande toujours solide pour les outils de développement de médicaments.

En août, Agilent avait relevé ses prévisions de revenus annuels à 6,91–6,93 milliards $ (contre 6,73–6,81 milliards) et prévoyait un BPA annuel de 5,56–5,59 $.

Pour son quatrième trimestre fiscal, le consensus Bloomberg vise un BPA ajusté de 1,59 $ pour 1,83 milliard $ de chiffre d’affaires.

Lenovo accumule des puces mémoire

Lenovo Group (USOTC:LNVGY), premier fabricant mondial de PC, accumule des puces mémoire à hauteur d’environ 50 % au-dessus des niveaux habituels, a déclaré le directeur financier Winston Cheng à Bloomberg TV. La demande des centres de données IA a réduit l’offre et fait grimper les prix.

Cette pénurie pourrait entraîner une hausse des prix de l’électronique grand public, pesant potentiellement sur la demande. Mais Cheng a indiqué que Lenovo pense pouvoir tirer parti de ses stocks élevés et éviter de répercuter les coûts sur les consommateurs.

La semaine dernière, Lenovo a publié un léger recul de son bénéfice trimestriel de septembre, l’augmentation des dépenses IA compensant la solidité des ventes de PC et d’appareils.