Deutsche Bank anticipe une progression d’environ 6 % de l’indice Euro Stoxx 50 d’ici la fin de l’année 2025, maintenant son objectif malgré les tensions commerciales persistantes à l’échelle mondiale. Le scénario de base de la banque prévoit un droit de douane général de 10 % et des taxes sectorielles ciblées, dont les effets seraient déjà intégrés dans les valorisations actuelles.
« Une grande partie de ces impacts semble déjà prise en compte par le marché, » déclare Maximilian Uleer, responsable de la stratégie actions européennes et cross-asset chez Deutsche Bank. Il fait référence aux révisions à la baisse de 10 % des bénéfices attendus pour 2025 depuis octobre 2024, soulignant que même un affaiblissement du dollar américain a été largement anticipé.
Uleer estime que l’impact des droits de douane sur les bénéfices de 2025 se situerait juste en dessous de 4 %, un chiffre absorbé par les ajustements déjà opérés. Dans un scénario plus pessimiste où les tarifs atteindraient 20 %, la croissance des bénéfices pourrait être annulée, entraînant une baisse de 10 % des valorisations, mais Uleer considère ce scénario peu probable en raison de ses conséquences négatives pour l’économie et les marchés financiers américains.
Les actions européennes ont surperformé en 2025, soutenues notamment par de fortes mesures budgétaires en Allemagne. L’indice MDAX, préféré de Deutsche Bank, a progressé de 10 % par rapport au STOXX 600 depuis février, et son panier de valeurs allemandes liées à la reprise a gagné 28 % depuis son lancement.
Malgré cette surperformance, Uleer continue de privilégier les petites et moyennes capitalisations aux grandes capitalisations. Au niveau régional, il adopte désormais une position neutre entre les actions européennes et américaines, après avoir favorisé temporairement les États-Unis en avril lorsque les tensions commerciales semblaient s’apaiser. Il maintient néanmoins une préférence stratégique pour les marchés européens, soutenus par des plans de relance, une amélioration du moral des investisseurs et la reprise industrielle.
Pour l’Euro Stoxx 50, Uleer anticipe une stabilisation des valorisations, avec une reprise de la croissance bénéficiaire au second semestre 2025 et en 2026. Les récents soutiens politiques, tels que les dépenses fiscales anticipées de l’Allemagne, la réforme fiscale américaine et les nouveaux objectifs de financement de l’OTAN, renforcent ses perspectives positives.
Côté secteurs, Deutsche Bank reste favorable aux banques, à la construction et aux industriels hors défense, tout en se montrant plus prudent vis-à-vis de la santé et des biens de consommation de base.
Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
L’inflation s’accélère aux États-Unis, les bénéfices soutiennent les marchés boursiers
États-Unis
Les marchés atteignent de nouveaux sommets grâce aux résultats solides des entreprises Les indices S&P 500 et Nasdaq Composite ont enregistré de nouveaux records cette semaine, portés par des bénéfices d’entreprises meilleurs que prévu et des données économiques généralement favorables. L’indice Russell 2000 (petites capitalisations) a également progressé, tandis que le Dow Jones et le S&P Midcap 400 ont terminé en légère baisse.
La saison des résultats a véritablement commencé mardi avec les grandes banques américaines. JPMorgan Chase et Citigroup ont tous deux publié des résultats supérieurs aux attentes pour le deuxième trimestre. Plus tard dans la semaine, PepsiCo, United Airlines et Netflix ont également dépassé les prévisions des analystes.
NVIDIA, le fabricant de semi-conducteurs, a bondi après avoir obtenu l’autorisation de l’administration Trump de vendre ses puces d’intelligence artificielle H2O à la Chine. La société, qui a récemment atteint une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars, a enregistré une hausse notable.
L’inflation progresse, les ventes au détail rebondissent L’indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,3 % en juin, sa plus forte hausse mensuelle depuis cinq mois, conformément aux attentes. Sur un an, l’inflation est passée de 2,4 % en mai à 2,7 %. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) s’est établie à 2,9 %, contre 2,8 % le mois précédent.
Les ventes au détail ont rebondi de 0,6 % en juin après avoir chuté de 0,9 % en mai. Les marchés ont brièvement vacillé suite à des rumeurs selon lesquelles le président Trump aurait envisagé de limoger le président de la Fed, Jerome Powell. Cependant, les marchés se sont rapidement redressés après que Trump a nié cette intention.
Les obligations d’entreprise surperforment les bons du Trésor Les rendements des obligations du Trésor à moyen et long terme sont restés stables, tandis que ceux à court terme ont légèrement reculé dans un climat d’incertitude autour de la Fed. Le marché des obligations d’entreprise de qualité investment grade a surperformé les obligations d’État, avec des émissions bien reçues et largement sursouscrites.
Europe
Marchés stables ; l’inflation britannique dépasse les attentes L’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a terminé la semaine sans grand changement, les investisseurs restant attentifs aux négociations commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne. Les performances des marchés ont été contrastées : le FTSE MIB italien a progressé de 0,58 %, tandis que le CAC 40 (France) et le DAX (Allemagne) sont restés quasi inchangés. Le FTSE 100 britannique a gagné 0,57 %, soutenu par la faiblesse de la livre sterling.
Ralentissement de l’emploi au Royaume-Uni et inflation élevée L’inflation annuelle au Royaume-Uni a atteint 3,6 % en juin, contre 3,4 % en mai, soit son niveau le plus élevé depuis janvier 2024. Les prix des transports, en particulier des carburants, ont été les principaux moteurs de cette hausse. L’inflation des services est restée stable à 4,7 %, bien au-dessus des attentes de la Banque d’Angleterre.
Le marché du travail s’est encore affaibli. Le taux de chômage est monté à 4,7 %, un sommet de quatre ans, et le nombre d’employés a chuté de 41 000 en juin. La croissance des salaires (hors primes) a atteint 5,0 %, légèrement au-dessus des prévisions, mais en baisse par rapport au mois précédent.
Reprise de la production industrielle en zone euro La production industrielle de la zone euro a progressé de 1,7 % en mai, après un recul de 2,2 % en avril, dépassant les attentes du marché. Cette hausse a été soutenue par une production accrue dans les secteurs de l’énergie, des biens d’équipement et des biens de consommation non durables. Sur un an, la croissance a atteint 3,7 %.
L’excédent commercial de la zone euro s’est élargi à 16,2 milliards d’euros en mai, contre 12,7 milliards un an plus tôt, les exportations ayant augmenté de 0,9 % tandis que les importations reculaient de 0,6 %.
Optimisme croissant en Allemagne L’indice de confiance ZEW a augmenté pour le troisième mois consécutif en Allemagne, atteignant 52,7 — son plus haut niveau depuis février 2022. L’institut ZEW a noté que deux tiers des experts anticipent une amélioration de la conjoncture, grâce à des mesures de relance potentielles et à une résolution espérée du différend commercial entre l’UE et les États-Unis.
Asie-Pacifique
Japon : légers gains dans l’attente des élections Les marchés japonais ont enregistré des gains modestes. Le Nikkei 225 a progressé de 0,63 % et le TOPIX de 0,40 %, alors que les investisseurs attendent les résultats des élections à la Chambre haute prévues le 20 juillet. Le maintien de la majorité par la coalition gouvernementale dirigée par Shigeru Ishiba reste incertain.
Le rendement des obligations d’État à 10 ans est passé à 1,53 %, et le yen s’est affaibli dans la zone des 148 face au dollar.
Inflation en baisse ; exportations décevantes L’inflation sous-jacente a ralenti à 3,3 % en juin, en dessous des prévisions et du niveau de 3,7 % observé en mai, principalement en raison de subventions énergétiques. Les exportations ont diminué de 0,5 % sur un an, contre des attentes de hausse. Les ventes vers les États-Unis et la Chine ont chuté, en particulier pour les automobiles et les produits pharmaceutiques. Les États-Unis ont annoncé l’application d’un droit de douane de 25 % sur les importations japonaises à compter du 1er août, bien que les discussions se poursuivent.
Chine : PIB supérieur aux attentes, mais des risques persistent Les marchés chinois ont progressé. Le CSI 300 a gagné 1,09 %, le Shanghai Composite 0,69 %, et le Hang Seng de Hong Kong 2,84 %.
Le PIB du deuxième trimestre a augmenté de 5,2 % sur un an, légèrement au-dessus des attentes, ce qui pourrait repousser le besoin de nouvelles mesures de relance. Toutefois, des préoccupations subsistent concernant la déflation, la faiblesse des ventes au détail et une possible reprise des tensions commerciales avec les États-Unis.
Le marché immobilier chinois continue de se contracter : les prix des logements neufs ont baissé de 0,27 % en juin et ceux des logements existants de 0,61 %. Les ventes résidentielles ont chuté de 12,6 % sur un an, leur plus fort recul de 2025.
Autres Marchés Clés
Indonésie : baisse des taux et accord commercial avec les États-Unis La banque centrale indonésienne a abaissé son taux directeur de 5,50 % à 5,25 %, invoquant un recul prévu de l’inflation et la nécessité de soutenir la croissance. En parallèle, les États-Unis ont conclu un accord commercial avec l’Indonésie, réduisant les droits de douane sur les exportations indonésiennes à 19 %, contre les 32 % initialement prévus. L’Indonésie s’est également engagée à acheter des avions Boeing et à importer pour plus de 20 milliards USD de produits énergétiques et agricoles américains.
Pérou : statu quo monétaire malgré des tensions externes La banque centrale du Pérou a maintenu son taux directeur à 4,50 %, comme prévu. L’inflation annuelle est restée stable à 1,7 %, et les anticipations d’inflation à 12 mois se sont maintenues à 2,3 %, dans la fourchette cible. Toutefois, la banque a averti que les tensions commerciales mondiales, notamment aux États-Unis, pourraient ralentir le retour à la stabilité des prix.
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Les actions européennes ont connu une journée mitigée vendredi, soutenues en partie par des indicateurs économiques américains encourageants et de solides résultats dans le secteur technologique, qui ont temporairement apaisé les inquiétudes autour des tarifs.
Le DAX allemand a reculé de 0,3 %, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,1 % et le FTSE 100 londonien de 0,2 %.
Sur le plan économique, les prix à la production en Allemagne ont continué leur baisse pour le quatrième mois consécutif en juin, en raison de la baisse des coûts de l’énergie, selon Destatis. L’indice des prix à la production a enregistré une baisse de 1,3 % en glissement annuel, accélérant par rapport à la chute de 1,2 % de mai.
Dans les actualités d’entreprise, le groupe d’ingénierie Senior (LSE:SNR) a progressé après avoir annoncé la vente de sa division Aerostructures pour un montant pouvant atteindre 200 millions de livres sterling, ainsi qu’un programme de rachat d’actions de 40 millions de livres.
Les actions du groupe de luxe Burberry (LSE:BRBY) ont également augmenté suite à des ventes comparables du premier trimestre meilleures que prévu.
Le géant chimique BASF SE (TG:BAS) a grimpé après avoir conclu un contrat d’approvisionnement en gaz naturel de dix ans avec Equinor.
Le groupe de défense Saab (BIT:1SAAB) a bondi après avoir publié des bénéfices et des ventes du deuxième trimestre supérieurs aux attentes.
En revanche, les actions de Salzgitter AG (TG:SZG) ont chuté après que le producteur allemand d’acier ait abaissé ses prévisions annuelles suite à un deuxième trimestre faible.
Le géant pharmaceutique GSK (LSE:GSK) a été sous pression après qu’un comité consultatif de la FDA américaine a recommandé de ne pas approuver son médicament contre le cancer du sang, Blenrep.
Enfin, Electrolux, fabricant suédois d’appareils électroménagers, a fortement reculé malgré des bénéfices d’exploitation du deuxième trimestre supérieurs aux attentes.
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Les marchés américains devraient ouvrir en hausse vendredi, prolongeant les solides gains des deux derniers jours. Des données économiques positives et des résultats trimestriels solides atténuent les inquiétudes liées aux politiques commerciales du président Trump.
Les actions de 3M (NYSE:MMM) ont bondi de 2,7 % avant l’ouverture après avoir dépassé les attentes du deuxième trimestre et relevé ses prévisions de ventes. American Express (NYSE:AXP) a également impressionné avec des bénéfices trimestriels supérieurs aux prévisions, soutenant un climat positif sur le marché.
Netflix (NASDAQ:NFLX) a cependant chuté de 2,9 % avant l’ouverture malgré des revenus meilleurs que prévu, en raison d’inquiétudes concernant une baisse des marges opérationnelles pour le reste de l’année.
Les actions du secteur immobilier pourraient être soutenues après un rapport du Département du Commerce montrant un rebond plus important que prévu des nouvelles constructions de logements en juin.
Jeudi, le Nasdaq et le S&P 500 ont atteint de nouveaux sommets historiques à la clôture, avec des gains respectifs de 0,7 % et 0,5 %, tandis que le Dow a progressé de 0,5 %.
Les ventes au détail ont augmenté de 0,6 % en juin, bien au-delà des attentes, et les demandes d’allocations chômage ont atteint leur plus bas niveau en trois mois, soulignant la solidité de l’économie américaine. Les prix à l’importation ont progressé modérément, moins que prévu.
Les secteurs technologique, services pétroliers, financier, acier et logiciel ont mené les gains, tandis que les secteurs pharmaceutique et de la santé ont accusé un retard.
Chris Zaccarelli, directeur des investissements de Northlight Asset Management, a souligné que la forte consommation et le marché du travail robuste continuent d’alimenter le rallye boursier, malgré les tensions commerciales et les valorisations élevées.
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Les contrats à terme sur actions américaines ont légèrement progressé vendredi, les investisseurs surveillant les résultats d’entreprise et attendant des données économiques clés. Netflix (NASDAQ:NFLX) a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, mais ses actions ont reculé après que des analystes ont souligné que les résultats n’ont pas pleinement répondu aux attentes très élevées. L’attention se tourne également vers l’indice du sentiment des consommateurs à venir, tandis que le Bitcoin a progressé après l’adoption par la Chambre des représentants américaine de trois projets de loi importants visant à établir un cadre réglementaire clair pour les monnaies numériques.
Les contrats à terme montrent des gains modérés
Les contrats à terme de Wall Street étaient en légère hausse vendredi, suggérant une poursuite des gains de la session précédente alimentés par des résultats solides au deuxième trimestre et des signes de croissance économique stable malgré les incertitudes liées aux tarifs douaniers.
À 03h51 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones ont progressé de 64 points (0,1 %), ceux sur le S&P 500 de 8 points (0,1 %), et ceux sur le Nasdaq 100 ont gagné 27 points (0,1 %).
Les principaux indices ont enregistré des gains jeudi, soutenus par des résultats d’entreprise positifs et des commentaires encourageants des dirigeants. Les données économiques de la semaine ont également suggéré que l’économie américaine gagne en vigueur, même si les pressions inflationnistes liées à la politique commerciale agressive du président Donald Trump persistent.
Les économistes avertissent que les tarifs pourraient faire augmenter les prix et freiner la croissance, bien que l’impact exact reste incertain.
« [N]otre scénario de base reste que les tarifs finalement imposés ne provoqueront pas de récession — bien que nous prévoyions un ralentissement de la croissance », ont déclaré les analystes de Capital Economics dans une note.
Résultats de Netflix
Les actions de Netflix ont légèrement reculé dans les échanges après la clôture malgré des résultats et des prévisions solides pour le deuxième trimestre. La société a enregistré un bénéfice dilué par action de 7,19 $, dépassant les attentes de 7,08 $, soutenu par le succès de sa série phare “Squid Game”, selon les données LSEG citées par Reuters.
Netflix a également relevé ses prévisions de revenus annuels à une fourchette comprise entre 44,8 et 45,2 milliards de dollars, contre 44,5 milliards précédemment.
La société a noté que cette amélioration des perspectives était en partie due à un affaiblissement récent du dollar américain, que les analystes de Vital Knowledge ont qualifié de « source de faible qualité ».
Thomas Monteiro d’Investing.com a commenté que les prévisions « semblent maintenant assez conservatrices », ajoutant que cela est « problématique pour une action évaluée à la perfection ». Les actions Netflix ont augmenté de plus de 43 % cette année, portées par l’espoir que la société continue à renforcer sa position dans le streaming.
Rapport sur le sentiment des consommateurs du Michigan
Les investisseurs attendent les données mensuelles sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, qui devraient montrer une légère hausse en juillet avec des attentes d’inflation stables.
« Nous verrons si les attentes d’inflation à un an ont continué de baisser : elles sont actuellement à 5 %, bien que les opinions divergent fortement entre les répondants démocrates (très élevées) et républicains (très faibles) », ont déclaré les analystes d’ING.
Cette publication fait suite à une semaine de solides ventes au détail et de demandes d’allocations chômage inférieures aux prévisions, renforçant la perception d’une économie résiliente malgré les pressions tarifaires.
Waller de la Fed soutient une baisse des taux
Dans ce contexte, la Réserve fédérale a adopté une approche d’attente quant aux décisions sur les taux d’intérêt. Cependant, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré jeudi qu’une baisse des taux lors de la prochaine réunion était justifiée, citant des risques accrus pour l’économie.
Il a suggéré que l’impact inflationniste des tarifs est probablement temporaire plutôt que durable.
« Il est logique de baisser » le taux directeur de 25 points de base lors de la réunion de la Fed des 29-30 juillet, a déclaré Waller lors d’un événement.
Ces commentaires interviennent alors que le président Trump exerce une pression croissante sur le président de la Fed Jerome Powell pour réduire rapidement les coûts d’emprunt. Powell, soulignant l’indépendance de la Fed, privilégie une approche prudente afin d’évaluer pleinement les effets des tarifs.
Bitcoin en hausse après l’adoption par la Chambre de lois sur la régulation crypto
Le Bitcoin a brièvement dépassé les 120 000 $ lors des échanges asiatiques vendredi, visant sa quatrième hausse hebdomadaire consécutive après que la Chambre des représentants américaine a adopté trois projets de loi visant à établir un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies.
À 03h52 ET, le Bitcoin se négociait en hausse de 1,1 % à 119 583,3 $.
Plus tôt cette semaine, le Bitcoin avait atteint des sommets historiques au-dessus de 123 000 $, mais la prise de bénéfices et les inquiétudes sur l’approbation finale des lois crypto ont limité les gains.
Le “GENIUS Act”, adopté par un vote bipartisan de 308-122, oblige les émetteurs de stablecoins à détenir des réserves équivalentes en dollars de haute qualité et à subir des audits réguliers, avec une supervision fédérale et étatique.
Deux autres projets de loi adoptés sont le CLARITY Act, qui clarifie la juridiction entre la SEC et la CFTC sur les tokens numériques, et l’Anti-CBDC Surveillance State Act, qui interdit à la Fed d’émettre une monnaie numérique de banque centrale sans l’accord explicite du Congrès.
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Le dollar américain a légèrement baissé vendredi, mais était en voie d’enregistrer une deuxième semaine consécutive de gains, des données économiques robustes renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait retarder les baisses de taux d’intérêt.
À 04h15 ET (08h15 GMT), l’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à six devises principales, a reculé de 0,4 % à 98,100. Malgré cette baisse, l’indice était sur le point de clôturer la semaine avec un gain de 0,7 %, après une hausse de près de 1 % la semaine précédente.
Le dollar soutenu par la résilience économique
Les dernières données économiques ont montré une vigueur continue de l’économie américaine, renforçant l’hypothèse que la Fed pourrait différer un assouplissement monétaire.
Les données de jeudi ont montré que les ventes au détail de juin ont dépassé les attentes, tandis que les nouvelles demandes d’allocations chômage ont chuté à leur plus bas niveau depuis trois mois, signe d’une forte activité des consommateurs.
Plus tôt dans la semaine, un rapport indiquait que l’inflation des prix à la consommation avait accéléré au rythme le plus rapide en cinq mois, probablement sous l’effet des tarifs douaniers.
« L’une de nos principales prévisions pour cet été est que ce retour à la ‘fonctionnalité’ du dollar réduit la probabilité de nouvelles ventes massives – sauf si Trump licencie le président de la Fed Jay Powell (comme l’a montré le bref effondrement du dollar mercredi) ou intensifie le protectionnisme au-delà de la tolérance actuelle des marchés, en particulier contre la Chine », ont écrit les analystes d’ING dans une note.
« Nous ne prévoyons aucun de ces scénarios, et voyons encore un certain soutien pour le dollar dans les mois à venir, alors que les 14 points de base intégrés dans le contrat de la Fed de septembre se dissipent. »
Les marchés anticipent actuellement environ 45 points de base de baisses de taux de la Fed pour le reste de l’année, en légère baisse par rapport aux attentes initiales d’environ 50 points de base.
Le calendrier de vendredi comprend des données sur le logement et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan.
L’euro se redresse après ses plus bas, la livre pénalisée par de faibles données britanniques
L’euro a gagné 0,3 % à 1,1623 face au dollar, rebondissant après un plus bas de trois semaines à 1,1556 enregistré jeudi. Il reste cependant en passe d’afficher une perte hebdomadaire d’environ 0,6 %.
Les prix à la production allemands ont baissé de 1,3 % sur un an en juin, conformément aux attentes. Par ailleurs, la lecture finale de l’inflation dans la zone euro a confirmé une hausse annuelle de 2,0 %, conforme à l’objectif de la BCE.
Avec des pressions inflationnistes limitées en Allemagne, la BCE pourrait avoir une marge de manœuvre pour de nouvelles mesures de soutien. Cependant, les menaces de Trump d’instaurer des droits de douane de 30 % sur les importations de l’UE compliquent probablement les décisions de la banque centrale.
Après sa réunion de juin, la BCE a indiqué qu’elle devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés plus tard ce mois-ci. ING a cependant averti que la surprise était possible.
« Cela dit, la réunion de la BCE pourrait s’avérer moins ennuyeuse que prévu », a déclaré ING. « Une baisse est hautement improbable compte tenu de la communication récente, mais les risques liés aux tarifs douaniers et un euro fort pourraient raviver un front accommodant qui semblait s’orienter vers un pivot neutre. »
Entre-temps, la paire GBP/USD a augmenté de 0,2 % à 1,3432 mais est en voie de perdre environ 0,5 % sur la semaine. Les données récentes montrent une hausse du taux de chômage au Royaume-Uni et une contraction du PIB en mai, ce qui suggère que la Banque d’Angleterre devra continuer à baisser ses taux.
Le yen recule face aux incertitudes politiques
La paire USD/JPY a progressé de 0,1 % à 148,63, le yen étant en voie de perdre environ 0,8 % sur la semaine, alors que les craintes grandissent quant à la possibilité que la coalition gouvernementale japonaise perde sa majorité.
Un gouvernement affaibli pourrait donner plus de poids aux partis d’opposition qui soutiennent des baisses de la taxe sur la consommation pour alléger le fardeau de l’inflation pour les ménages.
Les données de vendredi ont montré que l’inflation sous-jacente au Japon a légèrement ralenti en juin, mais est restée au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon.
Le dollar australien et le yuan évoluent
Le dollar australien a rebondi de 0,5 % à 0,6516 après être tombé à son plus bas niveau en plus de trois semaines, les données décevantes sur l’emploi alimentant les attentes d’une baisse des taux de la RBA.
Le yuan chinois a également légèrement reculé, le USD/CNY reculant de 0,1 % à 7,1782.
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Les prix de l’or sont restés quasi inchangés vendredi en Asie, alors que des données économiques solides aux États-Unis ont renforcé le dollar et stimulé l’appétit pour le risque, réduisant ainsi la demande pour les valeurs refuges.
À 05h16 GMT, l’or au comptant s’échangeait à 3 339,61 dollars l’once, tandis que les contrats à terme pour septembre se maintenaient à 3 344,62 dollars. Le métal précieux se dirige vers une baisse hebdomadaire de 0,5%, pénalisé par des rendements américains élevés et des indicateurs économiques solides.
Les ventes au détail américaines refroidissent les espoirs de baisse des taux
Les marchés ont salué les ventes au détail de juin, meilleures que prévu, qui montrent une consommation robuste aux États-Unis. Combinées à une inflation persistante, ces données ont réduit les attentes d’une baisse imminente des taux par la Réserve fédérale.
En conséquence, le dollar a progressé de 0,7% cette semaine, exerçant une pression supplémentaire sur l’or et les autres actifs sans rendement.
Par ailleurs, une série de résultats solides d’entreprises américaines a détourné les investisseurs des actifs refuges. L’incertitude autour des politiques commerciales de Donald Trump n’a eu qu’un effet limité sur la demande d’or.
Le platine dépasse 1 400 dollars et atteint un sommet de 11 ans
Le platine a surperformé cette semaine, franchissant un niveau technique clé à 1 400 dollars et atteignant 1 465,43 dollars l’once, en hausse de 5,5%.
Cette envolée est alimentée par les prévisions de pénurie d’offre, une demande industrielle en hausse et l’intérêt croissant pour les métaux précieux alternatifs au vu du prix élevé de l’or.
Métaux mixtes en dehors du platine
L’argent s’échangeait à 38,1225 dollars l’once, en baisse d’environ 0,5% sur la semaine.
Le cuivre a connu des gains modestes : les contrats de la London Metal Exchange ont progressé de 0,3% à 9 706,50 dollars la tonne, tandis que les futures COMEX gagnaient 0,6% à 5,5320 dollars la livre. Les deux sont restés dans une fourchette étroite.
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Les cours du pétrole sont restés inchangés vendredi durant les échanges asiatiques, soutenus par les attaques de drones en Irak, mais toujours orientés à la baisse sur la semaine en raison d’un climat géopolitique incertain.
À 01h56 GMT, les futures sur le Brent (échéance septembre) restaient stables à 69,51 dollars le baril, tandis que le WTI stagnait à 67,51 dollars. Les deux références avaient progressé de plus de 1,5% jeudi sur fond de craintes de perturbations de l’offre.
Des attaques de drones sur les champs pétroliers irakiens inquiètent les marchés
Des frappes de drones visant les infrastructures pétrolières du Kurdistan irakien ont mis hors service environ la moitié de la capacité de production régionale. Ces attaques, attribuées à des milices pro-iraniennes, ravivent les tensions sur l’approvisionnement en brut.
Malgré cela, Bagdad a annoncé un accord pour relancer les exportations de pétrole vers la Turquie, suspendues depuis deux ans.
Trump temporise face à la Russie
Le repli hebdomadaire des prix a été aggravé par un ton plus modéré du président américain Donald Trump, qui a différé d’éventuelles sanctions contre la Russie. Il a donné 50 jours à Moscou pour désengager ses troupes d’Ukraine, ce qui a atténué les tensions immédiates sur les marchés.
Les stocks américains reculent davantage que prévu
Les données de l’EIA ont révélé une baisse des stocks de pétrole brut aux États-Unis de 3,9 millions de barils, bien supérieure aux attentes (1,8 million). Ce recul reflète un marché de plus en plus tendu, stimulé par la demande estivale.
L’AIE a souligné que malgré l’augmentation inattendue de la production par l’OPEP+, le marché mondial du pétrole pourrait être plus tendu qu’il n’y paraît. L’OPEP a pour sa part maintenu ses prévisions de demande jusqu’en 2026.
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Les marchés boursiers européens ont ouvert en hausse vendredi, soutenus par la performance de Wall Street la veille et une vague de résultats d’entreprises globalement positifs.
À 07h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,5 %, le CAC 40 français montait de 0,6 % et le FTSE 100 britannique prenait 0,2 %. Les investisseurs ont salué les nouveaux records enregistrés par le S&P 500 et le Nasdaq jeudi, portés par les bons résultats de Netflix, PepsiCo et United Airlines.
Résultats d’entreprises : les points clés
En Europe, la saison des résultats s’intensifie. La marque britannique Burberry (LSE:BRBY) a annoncé une baisse limitée à 1 % des ventes comparables au premier trimestre, mieux que prévu et signe préliminaire d’une possible stabilisation.
Saab (BIT:1SAAB) a relevé ses prévisions de croissance organique annuelle après une hausse de 32 % de ses ventes au deuxième trimestre, portée par la demande dans le secteur de la défense.
Le groupe de biens de consommation Reckitt Benckiser (LSE:RKT) a finalisé la vente de sa division Essential Home à la société de capital-investissement Advent International pour un montant pouvant atteindre 4,8 milliards de dollars, dans le cadre de sa stratégie de recentrage.
De son côté, Electrolux a renoué avec les bénéfices au deuxième trimestre, après des pertes importantes l’an dernier, en grande partie grâce à une amélioration aux États-Unis.
Indicateurs économiques : l’inflation allemande reste modérée
Sur le plan macroéconomique, les prix à la production en Allemagne ont reculé de 1,3 % sur un an en juin, conformément aux attentes. L’inflation dans la zone euro a également été confirmée à 2,0 % sur un an, soit l’objectif fixé par la BCE.
Ces données laissent entrevoir une possible baisse de taux à venir, même si les menaces de droits de douane de 30 % par les États-Unis sur les importations européennes pourraient compliquer les décisions de la BCE, qui se réunira les 23-24 juillet.
Le pétrole monte sur fond de tensions d’approvisionnement
Les prix du pétrole ont progressé vendredi, stimulés par des inquiétudes sur l’offre. Le Brent gagnait 0,6 % à 69,92 dollars le baril, et le WTI montait de 0,6 % à 67,96 dollars.
Des attaques de drones sur des champs pétrolifères au Kurdistan irakien ont mis à l’arrêt près de la moitié de la production régionale. À cela s’ajoute une forte demande saisonnière : selon JPMorgan, la consommation mondiale de pétrole a atteint 105,2 millions de barils par jour au début juillet, soit 600 000 de plus que l’année dernière.
Malgré une hausse de production supérieure aux attentes de l’OPEP+, l’Agence Internationale de l’Énergie a averti la semaine dernière que le marché mondial du pétrole pourrait être plus tendu qu’il n’y paraît.
Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
Les contrats à terme sur les indices américains étaient stables jeudi matin, indiquant une ouverture sans direction claire alors que les marchés évaluent des indicateurs économiques mitigés, de nouveaux résultats financiers et l’escalade des tensions entre le président Donald Trump et le président de la Fed, Jerome Powell.
Après une journée en dents de scie mercredi, les principaux indices ont terminé en hausse, et les investisseurs restent prudents. L’incertitude persiste sur les politiques de taux d’intérêt et la trajectoire économique.
Le département du Commerce a signalé une hausse des ventes au détail de 0,6% en juin, bien au-delà des attentes (+0,1%), après une baisse de 0,9% en mai.
Hors automobile, les ventes ont progressé de 0,5%, renversant la baisse de 0,2% enregistrée le mois précédent. Le consensus tablait sur +0,3%.
Le département du Travail a aussi rapporté une baisse inattendue des nouvelles demandes d’allocations chômage à 221 000, contre 228 000 la semaine précédente. Les analystes attendaient 235 000.
Les prix à l’importation n’ont augmenté que de 0,1% en juin, en dessous des prévisions de +0,3%, illustrant une inflation modérée.
Mercredi, le Nasdaq a atteint un nouveau sommet. Le Dow a gagné 231,49 points à 44 254,78, le S&P 500 a grimpé de 0,3% à 6 263,70, et le Nasdaq a progressé de 0,3% à 20 730,49.
Les actions ont temporairement chuté lorsque des rumeurs ont circulé selon lesquelles Trump aurait envisagé de renvoyer Powell. Mais les marchés ont rebondi après la déclaration de Trump : “I’m not planning” de renvoyer Powell, ajoutant : “I think it’s highly unlikely, unless he has to leave for fraud.”
Trump plaide depuis longtemps pour une baisse des taux et critique régulièrement la Fed.
Les prix à la production sont restés stables en juin. Sur un an, la hausse est retombée à 2,3% contre 2,7% en mai.
La Fed a aussi indiqué une croissance industrielle plus forte qu’attendu.
Parmi les entreprises, ASML (NASDAQ:ASML) a chuté après avoir averti qu’elle pourrait ne pas croître en 2026. Morgan Stanley (NYSE:MS) a reculé malgré des résultats supérieurs aux attentes.
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) a bondi suite à des résultats solides et une prévision annuelle relevée. Le secteur santé a fortement progressé, avec un gain de 1,6% pour l’indice pharmaceutique NYSE Arca.
En revanche, les valeurs énergétiques ont reculé à cause de la baisse du brut : -1,5% pour l’indice Oil Service de Philadelphie, -1,3% pour l’Arca Oil.
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