Author: Fiona Craig

Les prix de l’or ont progressé lundi alors que les investisseurs surveillaient l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran tout en évaluant les perspectives de politique monétaire américaine après les signaux restrictifs envoyés par la Réserve fédérale la semaine dernière.

L’or au comptant a gagné 1,1 % à 4 204,34 dollars l’once à 05h28 ET (09h28 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont progressé de 1,2 % à 4 222,42 dollars.

Ce rebond intervient après une semaine difficile pour le métal précieux, qui avait reculé de 1,4 % et enregistré trois séances consécutives de baisse.

Les Négociations avec l’Iran Soutiennent les Métaux Précieux

L’or a trouvé un soutien après que des responsables iraniens ont évoqué des avancées dans les discussions diplomatiques avec Washington.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Aragchi, a déclaré que des « progrès majeurs » avaient été réalisés lors des discussions quadripartites en Suisse. Les médiateurs du Qatar et du Pakistan ont également indiqué que les négociateurs s’étaient accordés sur une feuille de route visant à parvenir à un accord plus large.

Les discussions techniques devraient se poursuivre tout au long de la semaine.

Le Repli du Pétrole Apaise les Craintes Inflationnistes

Le recul des prix du pétrole a également favorisé l’or en réduisant les inquiétudes liées à une reprise des pressions inflationnistes.

Malgré les tensions persistantes autour du détroit d’Ormuz, les cours du brut ont abandonné une partie de leurs gains après l’apparition de signes encourageants sur le front diplomatique.

Une baisse des prix de l’énergie pourrait limiter les risques inflationnistes et réduire les anticipations d’un durcissement supplémentaire de la politique monétaire américaine.

Les Attentes de Taux Élevés Freinent la Hausse

Malgré son rebond, l’or reste pénalisé par les anticipations selon lesquelles les taux d’intérêt américains pourraient demeurer élevés pendant une période prolongée.

Les investisseurs continuent d’analyser les conclusions de la dernière réunion de la Réserve fédérale, au cours de laquelle les responsables monétaires ont maintenu un ton restrictif et laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux si les risques inflationnistes persistent.

« Bien que les risques géopolitiques continuent de soutenir le marché en toile de fond, un environnement de taux américains durablement élevés pourrait limiter le potentiel de hausse à court terme », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

L’indice du dollar américain est resté proche de son plus haut niveau depuis treize mois atteint la semaine dernière, réduisant l’attrait des actifs non rémunérés comme l’or.

Les marchés attendent désormais la publication de l’indice des prix PCE aux États-Unis plus tard dans la semaine afin d’obtenir de nouveaux indices sur l’orientation future de la politique monétaire.

L’Argent, le Platine et le Cuivre Progressent Également

Parmi les autres métaux précieux, l’argent a gagné 2,2 % à 66,36 dollars l’once, tandis que le platine a bondi de 11 % à 1 683,39 dollars l’once.

Sur les marchés des métaux industriels, les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange ont progressé de 0,9 % à 13 719,70 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain ont avancé de 0,6 % à 6,37 dollars la livre.

Les contrats à terme sur actions américaines ont effacé une partie de leurs pertes lundi après l’apparition de signes de progrès dans les négociations diplomatiques entre l’Iran et les États-Unis, apaisant les inquiétudes concernant une nouvelle escalade au Moyen-Orient.

Les investisseurs ont également suivi de près l’actualité du secteur de l’intelligence artificielle après que le président Donald Trump a adopté un ton plus conciliant à l’égard d’Anthropic (NASDAQ:ANTP), à la suite d’une semaine marquée par des tensions autour des restrictions à l’exportation de modèles d’IA avancés.

Par ailleurs, la demande croissante liée à l’intelligence artificielle continue de transformer l’industrie des semi-conducteurs, SK Hynix (USOTC:HXSCL) dépassant Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) pour devenir la société la plus valorisée de Corée du Sud.

Les Futures Réduisent Leurs Replis

À 07h33 GMT, les contrats à terme sur le S&P 500 et le Dow Jones reculaient chacun de 0,06 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 progressaient de 0,16 %.

Les marchés avaient initialement davantage baissé après que Donald Trump a évoqué la possibilité de nouvelles frappes contre l’Iran malgré la poursuite des négociations.

Le sentiment s’est ensuite amélioré à la suite des déclarations plus optimistes des responsables iraniens et des médiateurs internationaux après les discussions tenues en Suisse.

Les investisseurs restent attentifs à la capacité de la diplomatie à éviter une nouvelle flambée des prix du pétrole et des tensions géopolitiques.

L’Iran Évoque des « Progrès Majeurs »

Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Aragchi a déclaré que des « progrès majeurs » avaient été réalisés lors des discussions avec les États-Unis.

Dans une publication sur les réseaux sociaux, il a indiqué que les négociations avaient permis d’avancer vers une résolution du conflit, notamment concernant les dérogations aux exportations iraniennes de pétrole et de produits pétrochimiques, la levée du blocus naval américain et le lancement d’initiatives de reconstruction et de développement.

Les médiateurs du Pakistan et du Qatar ont également qualifié les premiers échanges à haut niveau en Suisse d’encourageants et confirmé que les discussions se poursuivraient.

Trump Adoucit Son Ton Vis-à-Vis d’Anthropic

L’intelligence artificielle est restée sous les projecteurs après que Donald Trump a indiqué qu’il ne considérait plus Anthropic comme une menace majeure pour la sécurité nationale.

S’exprimant auprès d’Axios, le président a affirmé que l’entreprise avait répondu « très rapidement » et « de manière responsable » aux préoccupations de son administration.

Plus tôt ce mois-ci, le département américain du Commerce avait imposé des restrictions à l’exportation sur les modèles Mythos et Fable d’Anthropic, contraignant la société à retirer ces produits du marché.

L’épisode a mis en lumière les tensions croissantes entre les impératifs de sécurité nationale et la volonté des États-Unis de conserver leur leadership dans le domaine de l’intelligence artificielle.

SK Hynix Dépasse Samsung

SK Hynix est devenue lundi la société cotée la plus valorisée de Corée du Sud, dépassant Samsung Electronics.

L’action SK Hynix a progressé de 3,7 %, portant sa capitalisation boursière à environ 2 082 billions de wons. Dans le même temps, Samsung a perdu 1,4 %.

Cette évolution illustre l’importance croissante des puces mémoire à haute bande passante (HBM), essentielles au fonctionnement des systèmes d’intelligence artificielle avancés. SK Hynix est notamment l’un des principaux fournisseurs de Nvidia et a récemment indiqué avoir livré des échantillons de sa prochaine génération de puces HBM4 à plusieurs clients stratégiques.

Charles Schwab Prépare le Lancement d’Options Binaires

Charles Schwab (NYSE:SCHW) préparerait le lancement d’un nouveau type de contrat d’options permettant aux investisseurs de parier simplement sur l’évolution du S&P 500.

Selon le Wall Street Journal, la société travaille avec Cboe Global Markets afin de commercialiser des options binaires dans les prochains mois.

Ces produits offrent un gain fixe lorsque la prévision est correcte et aucun rendement dans le cas contraire. Leurs partisans les considèrent comme un moyen simple d’exprimer une opinion de marché, tandis que leurs détracteurs estiment qu’ils peuvent encourager une spéculation excessive.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie des courtiers visant à développer de nouveaux produits afin d’attirer davantage d’investisseurs particuliers.

Les marchés actions européens ont évolué en légère hausse lundi, les investisseurs analysant les premiers signaux issus des discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran tout en surveillant l’incertitude politique au Royaume-Uni après des informations évoquant une possible démission du Premier ministre Keir Starmer.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a ouvert en hausse de 0,1 %. Le DAX allemand est resté quasiment inchangé, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,1 %. Le FTSE MIB italien a, quant à lui, reculé de 0,1 %.

L’Incertitude Politique au Royaume-Uni Freine les Initiatives

À Londres, le FTSE 100 est resté stable alors que les investisseurs attendaient une éventuelle déclaration officielle de Downing Street.

La prudence est intervenue après des informations de presse selon lesquelles Keir Starmer pourrait quitter ses fonctions à la suite d’une victoire électorale remportée par son rival interne Andy Burnham. En l’absence de confirmation officielle, les opérateurs ont préféré limiter leurs prises de position.

Les Déclarations de la BCE Très Attendues

L’attention des marchés se porte également sur la Banque centrale européenne, avec les interventions prévues de sa présidente Christine Lagarde et de l’économiste en chef Philip Lane.

Les investisseurs espèrent obtenir des indications sur l’orientation future de la politique monétaire après la récente hausse des taux liée aux tensions géopolitiques et aux pressions inflationnistes.

Alors que les hostilités au Moyen-Orient semblent montrer des signes d’apaisement, les marchés cherchent à comprendre comment la BCE entend concilier lutte contre l’inflation et soutien à l’activité économique.

Des Signaux Contradictoires au Moyen-Orient

Le contexte géopolitique reste un facteur déterminant pour les marchés.

Les actions européennes avaient atteint des sommets historiques la semaine dernière après la signature d’un accord de paix entre Washington et Téhéran ayant permis la réouverture du détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour le transport mondial d’énergie.

Cependant, l’incertitude est rapidement revenue. Téhéran affirme désormais que le détroit a de nouveau été fermé, tandis que les données de suivi maritime montrent que le trafic commercial continue de circuler.

Dans le même temps, les négociateurs américains et iraniens ont repris leurs discussions en Suisse, tandis que le président américain Donald Trump a menacé de nouvelles frappes militaires contre l’Iran, invoquant les tensions persistantes avec le Hezbollah au Liban.

Les représentants iraniens ont indiqué que des progrès étaient réalisés dans les négociations, mais l’absence d’informations concrètes continue d’alimenter la prudence des investisseurs.

Les Fondamentaux Reviennent au Premier Plan

Selon plusieurs analystes, le rallye observé sur les marchés européens ces dernières semaines pourrait perdre de son élan, l’attention se déplaçant progressivement des développements géopolitiques vers les résultats d’entreprises, les valorisations et les fondamentaux économiques.

Les investisseurs attendaient également la publication de l’indice de confiance des consommateurs de la zone euro pour le mois de juin.

Principaux Mouvements de Marché

Parmi les valeurs les plus suivies, easyJet (LSE:EZJ) a progressé de 3 % après avoir rejeté une troisième offre de rachat de Castlelake.

Babcock International (LSE:BAB) a reculé de près de 4 % après avoir publié un bénéfice avant impôts inférieur aux attentes du marché.

De son côté, BioArctic (TG:B9A) a bondi de 8 % après l’annonce d’un accord de collaboration avec Eli Lilly, accueilli favorablement par les investisseurs.

Les rendements des obligations d’État européennes ont diminué lundi, les investisseurs étant rassurés par la reprise des discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, tout en attendant de nouveaux signaux de politique monétaire de la part des responsables de la Banque centrale européenne.

Le rendement du Bund allemand à dix ans, référence de la zone euro, est retombé à 2,975 %, après avoir progressé d’environ sept points de base vendredi.

Une Semaine Agitée pour les Marchés Obligataires

Les marchés obligataires européens sortent d’une semaine particulièrement volatile. Les obligations souveraines avaient d’abord bénéficié de l’optimisme suscité par un accord de paix entre Washington et Téhéran, avant qu’un mouvement de recherche de valeurs refuges ne réapparaisse vendredi après le retrait inattendu des États-Unis des discussions prévues, provoquant une forte hausse des prix du pétrole.

Le contexte géopolitique est resté tendu durant le week-end. Alors que les négociateurs américains et iraniens se réunissaient en Suisse, le président américain Donald Trump a menacé de nouvelles frappes militaires contre l’Iran, faisant également référence aux tensions impliquant le Hezbollah au Liban.

Les représentants iraniens ont affirmé que des progrès étaient réalisés lors des discussions, mais l’absence d’informations concrètes a maintenu une certaine nervosité sur les marchés.

Le Détroit d’Ormuz Sous Surveillance

L’incertitude autour du détroit d’Ormuz a également retenu l’attention des investisseurs.

L’Iran a affirmé que ce passage maritime stratégique avait de nouveau été fermé, tandis que les données de suivi du trafic maritime montraient que les navires continuaient de circuler. Ces informations contradictoires ont entretenu les interrogations concernant l’approvisionnement énergétique mondial.

Les Interventions de la BCE Très Attendues

Les investisseurs attendent désormais les prises de parole de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et de l’économiste en chef Philip Lane.

Les marchés espèrent obtenir davantage d’indications sur la manière dont la banque centrale compte gérer les pressions inflationnistes persistantes tout en soutenant l’activité économique après la récente hausse des taux liée aux tensions géopolitiques.

Le rendement de l’emprunt allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire, a reculé à 2,63 %.

Les Gilts Britanniques Progressent

Contrairement à la tendance observée dans la zone euro, les rendements des obligations britanniques ont augmenté.

Le rendement du gilt à dix ans a atteint 4,85 %, tandis que celui du gilt à deux ans est monté à 4,25 %.

Cette évolution est intervenue après des informations de presse selon lesquelles le Premier ministre Keir Starmer pourrait quitter ses fonctions à la suite d’une victoire électorale remportée par son rival interne Andy Burnham, alimentant ainsi de nouvelles incertitudes politiques au Royaume-Uni.

L’action Eiffage (EU:FGR) a reculé de 1,5 % après que le groupe français de construction et de concessions a confirmé être entré en négociations exclusives avec Atlas Arteria en vue de l’acquisition du tunnel Warnow en Allemagne.

Selon la société, les discussions portent sur une transaction valorisée entre 100 et 115 millions d’euros. D’après les informations communiquées par Atlas Arteria, cette valorisation représente environ 9 à 10 fois l’EBITDA attendu du tunnel pour l’exercice 2025.

Une Opération Conforme à la Stratégie de Développement des Concessions

Si elle est finalisée, l’acquisition viendrait renforcer le portefeuille de concessions d’Eiffage en ajoutant un actif susceptible de générer environ 11,5 millions d’euros d’EBITDA en 2025.

Bien que cette contribution reste modeste par rapport aux quelque 2,7 milliards d’euros d’EBITDA générés par l’activité concessions du groupe, l’opération permettrait d’allonger la durée moyenne du portefeuille et d’accroître l’exposition à des infrastructures européennes bénéficiant d’une indexation sur l’inflation.

Le développement progressif des activités de concessions demeure un axe stratégique majeur pour Eiffage, grâce à leur capacité à générer des revenus récurrents et une meilleure visibilité sur les flux de trésorerie.

Les Analystes Saluent la Cohérence Stratégique de l’Opération

Les analystes de Citi estiment que cette transaction s’inscrit pleinement dans la stratégie poursuivie par Eiffage dans les concessions.

La banque souligne que l’acquisition soutient l’objectif de long terme du groupe consistant à élargir progressivement son portefeuille, à prolonger la durée de ses actifs et à renforcer la visibilité de ses résultats grâce à des investissements dans les infrastructures.

Citi considère l’opération comme positive sur le plan stratégique, tout en soulignant son impact financier limité à l’échelle du groupe.

Une Valorisation Jugée Raisonnable

Le tunnel Warnow est considéré comme un actif exposé au risque de trafic, sa rentabilité dépendant directement des volumes de circulation.

Les analystes estiment que la valorisation proposée est cohérente compte tenu de la taille de l’actif et de son profil de risque. L’opération offrirait à Eiffage une exposition supplémentaire aux infrastructures de transport tout en investissant dans un actif européen mature et générateur de flux de trésorerie.

Même si l’impact sur les résultats du groupe devrait rester limité à court terme, cette acquisition illustre la volonté d’Eiffage de poursuivre le développement régulier de son portefeuille d’infrastructures de long terme.

L’action Lisi SA (EU:FII) a gagné plus de 5 % lundi après que Berenberg a initié la couverture du groupe industriel français avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 81 €, estimant que la société offre une exposition attractive à la croissance structurelle du secteur aéronautique.

L’analyste Giovanni Selvetti décrit Lisi comme « un groupe industriel de grande qualité capable de générer une croissance composée, bénéficiant de positions solidement établies dans les fixations automobiles et, surtout, aéronautiques ». Malgré certaines incertitudes géopolitiques à court terme, il estime que « les perspectives à long terme restent fondamentalement solides ».

L’Aéronautique au Cœur de la Thèse d’Investissement

Selon Berenberg, la division Aerospace constitue l’actif le plus stratégique du groupe.

Lisi figure parmi les trois principaux fabricants mondiaux de fixations aéronautiques, avec une part de marché estimée à environ 20 %. La banque souligne que ce marché bénéficie de barrières à l’entrée élevées en raison de procédés de fabrication complexes, d’exigences de certification strictes, de délais de livraison courts et de coûts de changement importants pour les clients.

Avec l’amélioration progressive des chaînes d’approvisionnement et l’accélération des livraisons d’avions par Airbus et Boeing, Berenberg s’attend à une hausse de l’activité de la division, ce qui devrait soutenir la progression des marges et des rendements.

La banque prévoit que la marge EBIT de l’activité Aerospace passera d’environ 12 % actuellement à 13 % d’ici 2028.

Des Risques Géopolitiques à Court Terme

Selvetti reconnaît que le conflit impliquant l’Iran représente un risque à court terme pour les activités aéronautiques du groupe, notamment en raison des perturbations potentielles des livraisons d’Airbus vers le Moyen-Orient.

Toutefois, il considère que les perspectives de croissance à moyen et long terme demeurent intactes grâce à la hausse attendue de la production aéronautique mondiale.

Une Amélioration Attendue dans l’Automobile

Berenberg adopte une approche plus prudente concernant la division Automobile, confrontée à une pression sur les volumes dans un contexte de ralentissement de la production mondiale de véhicules légers et d’incertitudes réglementaires.

Malgré cela, la banque estime que les marges pourraient progresser d’environ 150 points de base au cours des quatre prochaines années grâce aux investissements dans l’automatisation et à une évolution du mix produits vers des composants à plus forte valeur ajoutée.

Les Acquisitions Comme Catalyseur Potentiel

Les opérations de croissance externe pourraient également constituer un levier important pour le groupe.

Après la cession de sa division Medical à SK Capital en 2025, qui a généré un produit net de 270 millions d’euros, le ratio d’endettement de Lisi est tombé à environ 0,9 fois l’EBITDA.

Selon Berenberg, la société dispose désormais d’une capacité d’acquisition d’environ 1 milliard d’euros. Sur la base d’un multiple cible de 12 fois l’EBITDA, de potentielles acquisitions pourraient accroître d’environ 20 % les prévisions de bénéfice par action pour 2028.

Pour la banque, la combinaison d’une forte exposition à l’aéronautique, d’améliorations opérationnelles et d’éventuelles acquisitions soutient une vision positive à long terme sur le titre.

L’action Carrefour (EU:CA) a gagné 1,4 % lundi après que Morgan Stanley a initié la couverture du distributeur français avec une recommandation Overweight et un objectif de cours de 20,10 €, estimant que le marché n’intègre pas encore pleinement les bénéfices du nouveau plan stratégique du groupe.

L’objectif de cours implique un potentiel de hausse d’environ 22 % par rapport à la clôture de vendredi à 16,44 €.

Morgan Stanley Souligne une Réduction Significative des Risques

L’analyste Izabel Dobreva estime que Carrefour s’est « significativement dérisqué » au cours des douze derniers mois grâce à une exécution plus rapide que prévu de son programme de transformation.

Selon la banque, cette restructuration comprend un repositionnement commercial en France, une rationalisation de l’empreinte européenne du groupe ainsi qu’une meilleure visibilité sur la génération future de flux de trésorerie disponibles.

Morgan Stanley prévoit une croissance annuelle composée du bénéfice par action de 11 % jusqu’en 2028 ainsi qu’un rendement de flux de trésorerie disponible proche de 14 %. Malgré ces perspectives, le titre se négocie actuellement à seulement 7,5 fois les bénéfices attendus pour 2028, soit une décote d’environ 40 % par rapport à ses concurrents.

« Le rendement du flux de trésorerie disponible de Carrefour est presque deux fois supérieur à son PER estimé pour 2028 — le marché sous-évalue le nouveau plan stratégique », a écrit Dobreva.

La Stratégie en France Commence à Porter Ses Fruits

La banque met en avant l’amélioration des parts de marché en volume en France, qui progressent actuellement d’environ 20 points de base par rapport à l’année précédente.

Carrefour a lancé plusieurs vagues de baisses de prix sur des centaines de produits tout en déployant un nouveau programme de fidélité. Le groupe a également renforcé son positionnement sur les produits frais grâce à un partenariat avec le Groupe Blachère visant à développer des espaces spécialisés dans les fruits et légumes au sein de ses hypermarchés.

Morgan Stanley anticipe environ 60 points de base d’expansion cumulée des marges en France au cours des trois prochaines années.

Une Présence Européenne Plus Ciblée

Dobreva salue également la décision de Carrefour de se retirer d’Italie et de Roumanie, deux marchés déficitaires, afin de concentrer davantage ses ressources sur ses activités les plus rentables.

L’Espagne est identifiée comme le marché européen le plus profitable du groupe. L’analyste souligne également que des rumeurs non confirmées concernant une éventuelle cession des activités en Pologne pourraient constituer un catalyseur supplémentaire pour le titre.

« Nous voyons un Carrefour beaucoup plus discipliné et confiant en matière de politique tarifaire et de standards en magasin, avec une stratégie axée sur les produits frais qui répond aux grandes tendances de consommation », a déclaré Dobreva.

Le Refinancement au Brésil Devrait Soutenir les Résultats

Morgan Stanley reconnaît que le Brésil reste confronté à des défis à court terme liés à des taux d’intérêt élevés et à une consommation plus faible.

Cependant, la banque estime que le refinancement de la dette locale pourrait générer des bénéfices importants. Carrefour a remplacé environ 1,5 milliard d’euros de dette libellée en réal brésilien portant un coût proche de 13 % par de la dette en euros à un taux d’environ 3 %.

Selon Morgan Stanley, cette opération pourrait apporter un gain annuel d’environ 100 millions d’euros au résultat net et aux flux de trésorerie disponibles à partir de 2026.

Une Histoire de Restructuration Qui Reste Attractive

Pour Dobreva, Carrefour représente une opportunité intéressante dans un environnement où les opportunités spécifiques à certaines entreprises deviennent plus rares.

« Nous pensons que dans l’environnement actuel, il est difficile de trouver de l’alpha idiosyncratique et nous avons un appétit pour une histoire de restructuration », a conclu Dobreva.

Les cours du brut progressent dans un contexte de nouvelles tensions géopolitiques

Les prix du pétrole ont progressé vendredi, les investisseurs réévaluant les perspectives d’un accord de paix durable entre les États-Unis et l’Iran après l’annulation des discussions prévues en Suisse et l’intensification des opérations militaires israéliennes au Liban.

Vers 06h45 GMT, le Brent gagnait 51 cents, soit 0,64 %, à 80,36 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain avançait de 1,28 dollar, soit 1,7 %, à 77,88 dollars le baril. Le contrat WTI de juillet expirera lundi. Malgré ce rebond, les deux références restent orientées vers une baisse hebdomadaire d’environ 8 %.

Le contrat WTI d’août, plus liquide, progressait de 59 cents à 76,44 dollars le baril.

L’annulation des discussions ravive les inquiétudes sur la solidité de la trêve

Le sentiment de marché s’est détérioré après la confirmation par la Suisse que les négociations entre responsables américains et iraniens destinées à élaborer un accord plus large sur le Moyen-Orient n’auraient pas lieu vendredi.

Cette annulation est intervenue après la décision du vice-président américain JD Vance de se retirer des discussions prévues, alimentant les doutes quant à la capacité de l’accord récemment annoncé à déboucher sur une paix durable.

Vandana Hari, fondatrice de Vanda Insights, a déclaré : « Les prix ont peut-être atteint un point bas et nous pourrions assister à une nouvelle hausse accompagnée d’une forte volatilité, car des fissures sont déjà apparues dans le mémorandum d’entente. »

Elle a ajouté : « Ce n’est pas le contexte géopolitique qui permettrait au marché d’avoir confiance dans une reprise du trafic à travers le détroit d’Ormuz. »

Les attentes liées à la réouverture d’Ormuz continuent d’influencer le marché

Jeudi, les cours du Brent et du WTI avaient atteint leurs niveaux les plus bas depuis début mars après que plusieurs pétroliers, dont trois navires battant pavillon saoudien transportant environ six millions de barils de brut, ont traversé avec succès le détroit d’Ormuz.

Ces expéditions ont eu lieu quelques heures après la signature d’un accord intérimaire entre les présidents américain et iranien visant à mettre fin au conflit entre les deux pays.

Les analystes estiment que cet accord pourrait permettre la remise sur le marché mondial de plus de 85 millions de barils de pétrole actuellement bloqués dans la région du Golfe. L’accord prévoit également la levée des sanctions américaines sur les exportations pétrolières iraniennes, ce qui augmenterait davantage l’offre mondiale.

Tim Waterer, analyste en chef chez KCM, a déclaré : « Les opérateurs attendent encore des preuves concrètes que le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz revient effectivement à la normale avant de miser sur une nouvelle baisse des prix. »

Les producteurs du Moyen-Orient préparent la reprise des exportations

Avant le conflit, environ un cinquième des échanges mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par le détroit d’Ormuz. Les spécialistes estiment que les flux commerciaux pourraient progressivement retrouver leur niveau habituel si l’accord entre Washington et Téhéran se maintient.

Les producteurs de la région se préparent déjà à relancer leurs exportations.

Kuwait Petroleum Corporation a annoncé jeudi la levée immédiate de tous les cas de force majeure instaurés durant le conflit. De son côté, le ministre irakien du Pétrole, Basim Mohammed, a indiqué que les champs pétroliers du pays étaient prêts à reprendre leur production normale et à retrouver progressivement leurs niveaux antérieurs.

Le conflit au Liban demeure un facteur de risque majeur

Malgré les avancées diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, les investisseurs restent prudents alors qu’Israël poursuit ses opérations militaires contre le Hezbollah au Liban.

Cette situation entretient les craintes qu’une instabilité régionale persistante puisse compromettre les progrès diplomatiques réalisés jusqu’à présent et retarder le retour à la normale des marchés énergétiques du Moyen-Orient.

Le métal précieux recule malgré l’apaisement des tensions au Moyen-Orient

Les prix de l’or ont poursuivi leur repli lors des échanges asiatiques de vendredi et se dirigent vers une troisième semaine consécutive de baisse, les investisseurs privilégiant l’impact du ton plus restrictif de la Réserve fédérale et de la vigueur du dollar américain plutôt que les progrès diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran.

L’or au comptant a reculé de 1,8 % à 4 134,86 dollars l’once vers 06h40 GMT, tandis que les contrats à terme sur l’or pour livraison en août ont perdu 2,2 % à 4 152,25 dollars l’once.

Le métal jaune s’oriente ainsi vers un recul hebdomadaire d’environ 2 %, effaçant une partie des gains enregistrés plus tôt dans la semaine lorsque l’accord entre Washington et Téhéran avait ravivé l’intérêt pour les valeurs refuges.

Les perspectives de taux de la Fed pèsent sur l’or

L’or a été pénalisé par les conclusions de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui ont renforcé les attentes d’un maintien des taux d’intérêt à des niveaux élevés pendant une période prolongée.

Si la banque centrale a laissé ses taux inchangés, neuf des dix-neuf responsables monétaires anticipent désormais au moins une hausse supplémentaire avant la fin de l’année.

Les commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, ont été perçus comme particulièrement restrictifs, entraînant une hausse des rendements des obligations américaines et propulsant le dollar à son plus haut niveau depuis plus d’un an.

L’indice du dollar est resté proche de ses sommets récents après avoir bondi de 0,8 % jeudi pour atteindre son niveau le plus élevé depuis mai 2025.

Un dollar plus fort réduit généralement l’attrait de l’or en rendant le métal plus coûteux pour les acheteurs internationaux. Des taux d’intérêt plus élevés augmentent également le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs ne générant aucun rendement.

Les marchés à terme évaluent désormais à plus de 80 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année.

Les incertitudes autour des discussions avec l’Iran accentuent la volatilité

La pression sur l’or s’est également renforcée après la confirmation par la Suisse que les discussions prévues pour parvenir à un accord définitif sur le conflit au Moyen-Orient n’auraient pas lieu vendredi.

Selon plusieurs informations, le vice-président américain J.D. Vance aurait suspendu les négociations prévues à Genève, alimentant les interrogations sur la solidité de l’accord intérimaire récemment annoncé.

Cet accord devait notamment favoriser la réouverture progressive du détroit d’Ormuz, un facteur qui avait contribué à la forte baisse des prix du pétrole plus tôt dans la semaine.

Le rebond du pétrole observé vendredi a ravivé certaines inquiétudes inflationnistes, compliquant davantage les perspectives pour les métaux précieux.

L’argent, le platine et le cuivre également sous pression

Le mouvement de baisse a touché l’ensemble du complexe des métaux.

L’argent a perdu 2,5 % à 64,09 dollars l’once, tandis que le platine a reculé de 1,4 % à 1 674,51 dollars l’once.

Du côté des métaux industriels, les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange ont cédé 0,9 % à 13 582,33 dollars la tonne. Les contrats à terme américains sur le cuivre ont également reculé de 1 % à 6,30 dollars la livre.

Les contrats à terme reculent tandis que les investisseurs s’interrogent sur la solidité de l’accord entre Washington et Téhéran

Les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement baissé vendredi après le fort rebond de Wall Street, porté par l’espoir que l’accord de paix récemment conclu entre les États-Unis et l’Iran puisse tenir. Dans le même temps, les prix du pétrole ont poursuivi leur repli, les investisseurs anticipant que la réouverture du détroit d’Ormuz contribuera à rétablir les flux mondiaux de pétrole brut.

Toutefois, l’annulation soudaine des discussions nucléaires prévues entre Washington et Téhéran a ravivé les interrogations sur la pérennité de cet accord.

Wall Street fermée pour le Juneteenth après une séance de hausse

Les marchés américains sont restés fermés vendredi à l’occasion du Juneteenth, après avoir progressé lors de la séance précédente.

Les actions avaient rebondi après les pertes enregistrées à la suite de la dernière réunion de la Réserve fédérale, qui a laissé entrevoir une orientation monétaire potentiellement plus restrictive. Le S&P 500 a gagné 1,1 %, le Dow Jones Industrial Average 0,1 % et le Nasdaq Composite 1,9 %.

Les valeurs des semi-conducteurs ont figuré parmi les meilleures performances après que le président Donald Trump a annoncé qu’Apple collaborerait avec Intel pour produire des puces aux États-Unis, renforçant l’optimisme autour du secteur technologique.

Laurence Booth, responsable mondial des marchés chez CMC Markets, a déclaré : « La question essentielle pour les investisseurs est de savoir si les marchés sont devenus trop confiants dans l’idée que les risques géopolitiques s’estompent. »

Il a ajouté : « Les récents gains boursiers ont été soutenus par les attentes de désescalade, mais le blocage des négociations montre que les problèmes de fond restent non résolus. Cela rend les marchés vulnérables à toute détérioration du sentiment à l’approche de la semaine prochaine. »

L’annulation des négociations nucléaires ravive les inquiétudes

De nouvelles incertitudes sont apparues après l’annulation des discussions prévues en Suisse entre responsables américains et iraniens.

La rencontre devait porter sur le programme nucléaire iranien et prolonger le mémorandum d’entente récemment signé par les deux pays à la suite de leur conflit. Les discussions ont été annulées peu après le retrait du vice-président américain JD Vance.

Selon les médias iraniens, Téhéran souhaite obtenir des preuves plus concrètes de la mise en œuvre de l’accord par Washington avant d’accepter de nouvelles négociations. Bien que cette annulation ne signifie pas nécessairement l’échec de l’accord, elle souligne sa fragilité.

Les investisseurs restent attentifs au risque qu’une reprise des tensions perturbe les approvisionnements énergétiques, ravive les pressions inflationnistes et accentue la volatilité des marchés financiers.

Le pétrole se dirige vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis plusieurs mois

Les cours du pétrole ont poursuivi leur recul vendredi et se dirigent vers leur plus forte baisse hebdomadaire depuis plusieurs mois.

Le Brent a cédé 1,1 % à 79,01 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a perdu 0,7 % à 76,05 dollars. Les deux références devraient terminer la semaine sur un recul proche de 10 %.

Cette baisse reflète principalement les anticipations selon lesquelles l’accord entre les États-Unis et l’Iran pourrait permettre un retour progressif de l’offre pétrolière sur le marché mondial. L’accord prévoit notamment la réouverture graduelle du détroit d’Ormuz, voie maritime essentielle par laquelle transite environ un cinquième des exportations mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié.

ASML confrontée à de nouvelles interrogations américaines

Les actions d’ASML (EU:ASML) ont reculé en début de séance européenne après des informations selon lesquelles les autorités américaines s’interrogent sur la présence éventuelle d’un système avancé de fabrication de puces en Chine.

Selon Bloomberg, le secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick aurait évoqué cette préoccupation auprès des dirigeants du groupe.

ASML a rejeté ces affirmations, précisant qu’elle n’avait jamais livré de machine EUV à la Chine et qu’aucun de ces équipements ne s’y trouvait.

Le Pentagone chercherait à obtenir 80 milliards de dollars supplémentaires

Selon le Wall Street Journal, le Département américain de la Défense aurait besoin d’environ 80 milliards de dollars pour financer les dépenses liées au conflit avec l’Iran ainsi que d’autres priorités stratégiques.

Le journal indique que le secrétaire adjoint à la Défense Stephen Feinberg aurait informé les parlementaires de ce besoin cette semaine. Une demande budgétaire supplémentaire pourrait être soumise au Congrès dans les prochains jours.

Les investisseurs suivront ce dossier de près, car des programmes de dépenses publiques de cette ampleur peuvent influencer les déficits fédéraux, les besoins d’emprunt du Trésor américain et les anticipations de taux d’intérêt.