Author: Fiona Craig

Le Bitcoin (COIN:BTCUSD) est resté globalement stable mercredi, bénéficiant d’un léger soutien après que le président américain Donald Trump a appelé à un meilleur soutien réglementaire pour l’industrie des cryptomonnaies.

Cependant, les inquiétudes persistantes concernant le conflit entre les États-Unis et l’Iran — ainsi que ses effets potentiellement inflationnistes — ont continué de peser sur les actifs numériques, limitant l’élan après un bref rebond observé plus tôt dans la semaine.

Le Bitcoin évoluait quasiment à l’équilibre à 68 147,8 dollars à 01h30 ET. La plus grande cryptomonnaie au monde était remontée vers 69 000 dollars plus tôt dans la semaine avant de réduire une partie de ses gains.

Trump critique les banques au sujet de la législation sur les stablecoins et du blocage du CLARITY Act

Dans une publication sur les réseaux sociaux mardi soir, Trump a accusé les grandes banques américaines de tenter d’affaiblir le GENIUS Act — une loi destinée à encadrer les stablecoins — en ralentissant l’adoption d’un autre projet de loi important sur les cryptomonnaies, le CLARITY Act, au Sénat des États-Unis.

« Les banques réalisent des profits records et nous ne les laisserons pas saper notre puissante agenda crypto, qui finirait par aller en Chine et dans d’autres pays si nous ne réglons pas la question du Clarity Act », a déclaré Trump.

« Les banques ne devraient pas essayer de saper le Genius Act ni de prendre le Clarity Act en otage. Elles doivent conclure un bon accord avec l’industrie des cryptomonnaies », a ajouté le président.

Selon un rapport de Politico, Trump aurait rencontré en privé le directeur général de Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN), Brian Armstrong, peu avant de publier ce message. Armstrong s’est largement opposé à une interdiction des paiements de rendement sur les stablecoins.

Le GENIUS Act a été adopté par le Congrès en juin 2025 afin de mettre en place un cadre réglementaire pour les stablecoins. La loi interdit aux émetteurs de stablecoins, tels que Tether, de verser directement des rendements aux détenteurs.

Cependant, des plateformes tierces — notamment les plateformes d’échange de cryptomonnaies — restent autorisées à proposer des rendements aux détenteurs de stablecoins, une disposition que les grandes banques considèrent comme une faille réglementaire.

Les groupes bancaires ont plaidé pour qu’une interdiction totale des paiements de rendement sur les stablecoins soit incluse dans le CLARITY Act, un projet de loi distinct visant à établir une structure réglementaire pour le marché des cryptomonnaies.

Le projet de loi a été adopté par la Chambre des représentants en juillet, mais il n’a pas encore été approuvé par le Sénat. Les désaccords sur la question des rendements constituent l’une des principales raisons de ce retard, les grandes banques affirmant que les rendements des stablecoins devraient être soumis au même traitement réglementaire que les intérêts versés par les banques.

Marché crypto aujourd’hui : les altcoins évoluent peu alors que les tensions avec l’Iran persistent

L’ensemble du marché des cryptomonnaies a évolué dans une fourchette étroite mercredi. Malgré un certain optimisme concernant une plus grande clarté réglementaire aux États-Unis, l’appétit pour le risque est resté limité en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.

Selon plusieurs informations, le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran est entré mercredi dans son cinquième jour consécutif, les opérations militaires contre Téhéran se poursuivant.

Les inquiétudes concernant les effets inflationnistes du conflit — en particulier s’il devait perturber l’approvisionnement mondial en pétrole — ont fortement pesé sur les marchés financiers, alimentant les craintes qu’une inflation persistante pousse les principales banques centrales à adopter une politique monétaire plus restrictive.

Dans ce contexte, les actifs sensibles au risque, dont les cryptomonnaies, ont montré une dynamique limitée.

La deuxième cryptomonnaie mondiale, Ether, a reculé de 1 % à 1 979,99 dollars, tandis que XRP a cédé 0,2 % à 1,3594 dollar.

Solana et BNB ont peu évolué, tandis que Cardano a sous-performé avec une baisse d’environ 3 %.

Parmi les memecoins, Dogecoin a reculé de 2,6 %, tandis que le jeton $TRUMP a perdu 3,4 %.

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains ont légèrement reculé alors que les forces iraniennes continuent d’échanger des frappes aériennes avec les États-Unis et Israël dans le cadre d’un conflit en pleine escalade au Moyen-Orient. Les prix du pétrole progressent, l’attention étant concentrée sur l’arrêt quasi total des activités de transport maritime de pétrole et de gaz à travers le détroit d’Ormuz, au large de la côte sud de l’Iran. L’or rebondit après que le renforcement du dollar a réduit l’attrait du métal jaune en tant que valeur refuge. CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) a publié des prévisions financières annuelles globalement conformes aux attentes, tandis qu’OpenAI envisagerait un nouveau contrat avec l’OTAN.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme sur les actions américaines indiquaient une ouverture en baisse mercredi après les mouvements erratiques observés lors de la séance précédente, les investisseurs continuant de surveiller l’élargissement du conflit au Moyen-Orient, qui menace de perturber des approvisionnements clés en pétrole et en gaz.

À 02h58 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones avaient reculé de 109 points, soit 0,2 %, ceux sur le S&P 500 avaient perdu 15 points, soit 0,2 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 avaient baissé de 91 points, soit 0,4 %.

Les principaux indices de Wall Street ont terminé la séance de mardi en baisse, bien qu’ils aient réussi à récupérer une partie des pertes beaucoup plus importantes enregistrées plus tôt dans la journée. Une hausse des rendements des bons du Trésor américain, alimentée par les anticipations selon lesquelles une forte augmentation des prix du pétrole pourrait entraîner une inflation plus élevée et retarder les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, a provoqué une forte volatilité sur plusieurs classes d’actifs.

« Alors que d’autres rendements obligataires gouvernementaux ont montré des tendances similaires, l’effet est particulièrement marqué aux États-Unis où un plus grand nombre de baisses de taux avaient été anticipées », a déclaré Bradley Saunders, économiste pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics, à Investing.com.

Le conflit entre l’Iran et les forces conjointes des États-Unis et d’Israël est entré dans son cinquième jour, avec des frappes de missiles iraniennes visant des bases américaines à travers le Moyen-Orient ainsi que certains États du Golfe. Bien qu’un haut responsable militaire américain ait déclaré que la campagne contre Téhéran avançait plus rapidement que prévu selon le « plan de bataille », les inquiétudes augmentent quant à la possibilité que les bombardements se transforment en une guerre régionale prolongée et indéfinie.

Outre le conflit, les marchés surveillaient également en arrière-plan de nouvelles inquiétudes concernant le crédit privé après une forte augmentation des retraits du fonds phare de crédit privé de Blackstone.

Le pétrole progresse

Pour les marchés financiers, une préoccupation majeure est que la violence au Moyen-Orient puisse provoquer des perturbations prolongées du trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle par laquelle transite une part importante du pétrole et du gaz mondiaux.

Les prix du Brent, qui s’échangeaient autour de 73 dollars le baril avant le début des attaques contre l’Iran, ont fortement augmenté. Le contrat à terme sur le Brent s’échangeait en dernier lieu à 83,48 dollars le baril, en hausse de 2,6 %, tandis que le contrat à terme sur le pétrole américain West Texas Intermediate progressait de 2,5 % à 76,41 dollars le baril.

Plus tôt mardi, les prix du pétrole avaient bondi jusqu’à 8 %, avant de rendre une grande partie de ces gains après que le président Donald Trump a suggéré que les États-Unis pourraient commencer à escorter les navires à travers le détroit d’Ormuz.

Par ailleurs, le coût du gaz naturel, essentiel pour la production d’électricité et le chauffage, a fortement augmenté en Europe et en Asie. Des attaques iraniennes contre un site gazier au Qatar ont interrompu les flux de gaz provenant de ce grand producteur, réduisant l’approvisionnement dans plusieurs pays dépendants de ces expéditions.

Dans le même temps, les prix du diesel ont également augmenté, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse sur les coûts de transport, un élément crucial dans le calcul de l’inflation.

Les inquiétudes liées à la hausse des coûts de l’énergie ont particulièrement pesé sur les marchés boursiers asiatiques. Les économies d’Asie de l’Est, comme la Corée du Sud et le Japon, importent une grande partie du pétrole et du gaz qui transitent par le détroit d’Ormuz, ce qui les expose fortement à la diminution des activités de transport maritime dans ce passage stratégique au sud de l’Iran. L’indice Kospi de la Corée du Sud a chuté si fortement mercredi que les échanges ont dû être temporairement suspendus.

L’or rebondit

Les prix de l’or ont progressé mercredi, marquant un nouvel épisode dans les mouvements très volatils observés récemment sur le métal précieux.

L’or au comptant a progressé de 1,7 % pour atteindre 5 176,75 dollars, après avoir chuté de près de 5 % lors de la séance précédente. Les contrats à terme sur l’or ont également augmenté de 1,3 %.

L’indice du dollar américain est resté globalement stable après avoir bondi d’environ 1,5 % au cours des deux derniers jours.

Bien que l’or libellé en dollars soit considéré comme une valeur refuge en période de crise et d’inflation élevée, son attrait a été réduit par le renforcement du billet vert. Les investisseurs semblent également avoir réduit leur exposition à ce métal précieux devenu plus coûteux, après qu’il a récemment atteint des niveaux record.

CrowdStrike publie ses résultats

Sur le plan des résultats d’entreprises, CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux estimations de Wall Street et a fourni des prévisions pour l’exercice 2027 globalement conformes aux attentes, dans un contexte où les investisseurs s’inquiètent des perturbations liées à l’intelligence artificielle dans le secteur des logiciels.

Les actions de l’entreprise de cybersécurité ont légèrement reculé lors des échanges prolongés mercredi.

La société basée à Austin, au Texas, a enregistré un bénéfice trimestriel de 1,12 dollar par action, dépassant les estimations des analystes qui tablaient sur 1,10 dollar. Les revenus ont atteint 1,31 milliard de dollars, légèrement au-dessus du consensus de 1,30 milliard de dollars.

Les dirigeants ont indiqué que l’adoption croissante de l’intelligence artificielle par les entreprises crée une demande supplémentaire pour les outils de sécurité, positionnant CrowdStrike pour se développer à mesure que les sociétés cherchent à sécuriser les charges de travail et les données liées à l’IA.

OpenAI envisagerait un contrat avec l’OTAN — selon des informations de presse

OpenAI étudie un nouveau contrat avec l’Organisation du traité de l’Atlantique Nord, selon plusieurs médias qui ont rapporté cette information mardi, après que le créateur de ChatGPT a annoncé un accord avec le département de la Défense des États-Unis.

Le Wall Street Journal a d’abord rapporté des propos du directeur général d’OpenAI, Sam Altman, selon lesquels la start-up d’intelligence artificielle envisageait un contrat visant à déployer sa technologie sur l’ensemble des réseaux classifiés de l’OTAN. Le journal a ensuite indiqué qu’un représentant d’OpenAI avait précisé qu’Altman s’était mal exprimé et que le contrat concernerait en réalité des réseaux non classifiés.

Reuters a également rapporté que la start-up d’intelligence artificielle envisage un contrat visant à déployer sa technologie sur les réseaux non classifiés de l’OTAN.

La semaine dernière, OpenAI a annoncé un accord distinct qui permettra de déployer la technologie d’intelligence artificielle de l’entreprise sur le réseau classifié du Pentagone, après que Washington a rompu sa collaboration avec Anthropic et a qualifié le développeur du modèle Claude de « risque pour la chaîne d’approvisionnement ». Anthropic avait refusé d’autoriser l’utilisation de ses modèles d’intelligence artificielle pour la surveillance de masse intérieure ou pour alimenter des armes létales entièrement autonomes.

Les marchés actions européens ont légèrement progressé mercredi, les investisseurs continuant d’évaluer l’évolution du conflit au Moyen-Orient tout en analysant une nouvelle série de résultats d’entreprises.

Vers 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,6 %, le CAC 40 français avançait de 0,5 % et le FTSE 100 britannique progressait de 0,1 %.

Le conflit au Moyen-Orient reste au centre de l’attention

Les opérations militaires impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran se sont poursuivies durant la nuit. L’amiral américain Brad Cooper, commandant des forces américaines dans la région, a déclaré que les défenses aériennes iraniennes avaient été fortement affaiblies et que la marine du pays ne disposait plus de navires opérationnels dans les principales voies maritimes après la destruction de 17 bâtiments. Il a également indiqué que plus de 2 000 cibles iraniennes avaient été frappées.

Parallèlement, Israël a poursuivi ses frappes contre le groupe Hezbollah soutenu par l’Iran au Liban voisin, après que les militants ont lancé des attaques en représailles à la mort du Guide suprême, l’ayatollah Ali Khamenei, lors des premières frappes samedi.

L’Iran a également lancé des missiles et des drones vers plusieurs États arabes voisins qui abritent des bases militaires américaines, élargissant ainsi le conflit dans la région.

« Les prix de l’énergie ont fortement augmenté ces derniers jours, en particulier le gaz européen, et cela empêche les obligations et les rendements de jouer leur rôle d’amortisseur », ont déclaré les analystes de Vital Knowledge. « Si les prix de l’énergie se maintiennent à leurs niveaux actuels, cela constituera un obstacle majeur pour les consommateurs dans le monde entier. »

« Au-delà du très court terme, il existe également en arrière-plan la possibilité que la campagne contre l’Iran puisse produire, à moyen et long terme, un résultat positif pour les marchés actions en mettant enfin fin à une guerre » qui a commencé en 2023.

Les résultats d’entreprises au centre de l’attention

Outre les développements géopolitiques, les investisseurs se sont également concentrés sur les publications de résultats de plusieurs grandes entreprises européennes.

Bayer (TG:BAYN) a déçu les marchés après avoir présenté des prévisions de bénéfices pour 2026 inférieures aux attentes, le groupe pharmaceutique allemand continuant de faire face à des litiges coûteux et à un niveau d’endettement élevé.

Le fournisseur automobile allemand Continental (TG:CON) a indiqué qu’il s’attendait à des ventes et une rentabilité globalement stables en 2026 dans son activité principale de pneumatiques, dans un contexte de demande toujours volatile.

Le fabricant d’articles de sport Adidas (TG:ADS) a déclaré prévoir un bénéfice opérationnel d’environ €2,3 milliards cette année, malgré un impact négatif estimé à environ €400 millions lié aux droits de douane américains et à des évolutions défavorables des taux de change.

Le réassureur français SCOR (EU:SCR) a publié un bénéfice net du quatrième trimestre supérieur aux attentes, grâce à de solides performances de souscription dans ses divisions dommages et vie et santé.

Au Royaume-Uni, Metro Bank (LSE:MTRO) a annoncé un bénéfice avant impôts sous-jacent de £98 millions pour 2025, le niveau le plus élevé en quinze ans d’existence pour la banque, tout en dépassant ses objectifs de réduction des coûts.

De son côté, Traton (BIT:18TRA) a proposé un dividende pour l’exercice 2025 environ deux fois inférieur à celui versé l’année précédente, après que le constructeur de camions détenu par Volkswagen a enregistré une forte baisse de ses bénéfices en raison d’un effondrement de ses activités en Amérique du Nord et de l’impact des droits de douane américains.

Les données sur l’emploi en zone euro attendues

Sur le plan macroéconomique, les investisseurs attendent la publication de l’indice PMI des services pour février ainsi que les dernières données sur le chômage dans la zone euro.

Ces statistiques devraient toutefois avoir un impact limité sur les anticipations de politique monétaire de la Banque centrale européenne, notamment après les chiffres publiés mardi montrant une hausse inattendue de l’inflation dans la zone euro.

L’inflation dans les 21 pays partageant la monnaie unique est passée de 1,7 % à 1,9 % sur un mois, dépassant les attentes de 1,7 %. Les pressions inflationnistes pourraient encore s’accentuer dans les prochains mois si la guerre au Moyen-Orient maintient les prix de l’énergie à un niveau élevé.

Les marchés financiers anticipent pour l’instant un maintien du taux de dépôt de la BCE à 2 %, même si la possibilité d’une hausse des taux vers la fin de l’année commence à être évoquée.

Les prix du pétrole poursuivent leur hausse

Les prix du pétrole ont progressé mercredi, prolongeant leur récente hausse alors que l’intensification du conflit au Moyen-Orient alimente les inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement.

Les contrats à terme sur le Brent ont bondi de 2,9 % à 83,78 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate ont gagné 2,6 % à 76,51 dollars le baril.

Les deux références avaient déjà clôturé en hausse de près de 5 % lors de la séance précédente, après avoir progressé d’environ 7 % lundi. Le Brent a ainsi atteint son plus haut niveau depuis juillet 2024.

Selon Reuters, l’Irak — deuxième producteur de pétrole de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole — a réduit sa production d’environ 1,5 million de barils par jour en raison de limites de stockage et de l’absence de routes d’exportation.

Dans le même temps, l’Iran a ciblé des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, une voie maritime stratégique par laquelle transite environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondial, bloquant de fait le trafic pour un quatrième jour consécutif.

Le CAC 40 a subi une forte correction au cours des deux dernières séances, reculant de 2,17% lundi puis de 3,46% mardi. Au total, l’indice a perdu plus de 5,5% par rapport à la clôture de vendredi dernier.

Cette baisse contraste avec l’évolution plus modérée observée aux États-Unis. Le S&P 500 a progressé de 0,04% lundi avant de reculer de 0,94% mardi, ce qui limite sa perte hebdomadaire à environ 0,9% pour l’instant.

Cette sous-performance du CAC 40 — que l’on retrouve également sur d’autres indices européens — s’explique en partie par la plus grande sensibilité de l’Europe aux chocs sur les prix de l’énergie et par sa dépendance aux routes commerciales mondiales pour l’approvisionnement énergétique.

Les économies européennes restent en effet largement dépendantes des importations de pétrole et de gaz, tandis que les États-Unis sont devenus un important exportateur d’énergie. Par ailleurs, les prix de l’électricité industrielle dans l’Union européenne sont environ deux fois plus élevés qu’aux États-Unis, ce qui rend les entreprises européennes plus vulnérables aux pressions sur les marges lorsque les coûts de l’énergie augmentent.

Dans le même temps, cette situation signifie que si les inquiétudes liées aux marchés de l’énergie et aux tensions géopolitiques venaient à s’atténuer, les actions européennes pourraient potentiellement rebondir plus fortement que leurs homologues américaines.

D’un point de vue technique, il faut également noter que le CAC 40 a clôturé mardi sous sa moyenne mobile à 100 jours pour la première fois depuis début septembre 2025, ce qui est généralement considéré comme un signal négatif en analyse de marché.

Cependant, ce mouvement pourrait aussi susciter un regain d’intérêt de la part des investisseurs. Les précédents passages sous la moyenne mobile à 100 jours, en août et en septembre 2025, avaient en effet été de courte durée.

Dans ce contexte, surveiller le CAC 40 à la recherche d’opportunités de valorisation peut s’avérer pertinent, notamment pour les investisseurs souhaitant se positionner avant un éventuel apaisement des marchés.

Alors que les marchés actions subissent de fortes pressions, Egide (EU:ALGID) a enregistré une hausse marquée, se distinguant nettement dans un contexte de forte volatilité.

Le CAC 40 a reculé de 2,17% lundi avant d’accentuer ses pertes avec une baisse supplémentaire de 3,46% mardi. Dans ce contexte difficile, l’action Egide a bondi de 18,63% lundi puis de 23,90% mardi, portant sa progression totale à environ 47% par rapport à la clôture de vendredi dernier.

Egide est un spécialiste international des solutions de packaging hermétique destinées à protéger des composants électroniques très sensibles. Fondée en 1986 et basée en France, avec des installations aux États-Unis, l’entreprise fournit des technologies de gestion thermique et de protection utilisées principalement dans les secteurs de l’aéronautique, de la défense et de l’industrie.

Son savoir-faire comprend notamment la fabrication de boîtiers hermétiques utilisés dans des systèmes de défense avancés, comme les composants pour avions de chasse, les ordinateurs de missiles, les détecteurs infrarouges ou encore les systèmes radar.

Cette forte progression intervient dans un contexte d’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, où l’utilisation accrue de missiles et d’avions militaires attire l’attention des investisseurs vers les entreprises liées à la chaîne d’approvisionnement de la défense.

Malgré cette hausse rapide du titre Egide, la société n’a publié aucune annonce officielle. Il reste donc difficile de déterminer si cette progression résulte principalement d’un engouement spéculatif autour des valeurs liées à la défense ou d’autres dynamiques de marché.

Dassault Aviation (EU:AM) a annoncé une hausse de son chiffre d’affaires pour 2025, portée par une demande soutenue pour ses jets d’affaires Falcon et par de solides exportations dans son activité de défense. Les ventes comme les bénéfices ont dépassé les attentes du marché.

Le titre de l’avionneur français a gagné environ 1% dans les premiers échanges à la Bourse de Paris après la publication des résultats.

Le groupe a indiqué que son chiffre d’affaires avait atteint €7,43 milliards en 2025, contre €6,24 milliards un an plus tôt, dépassant la prévision consensuelle de €7,04 milliards compilée par Visible Alpha.

Le résultat opérationnel a également progressé, s’établissant à €635 millions contre €519 millions en 2024. Le bénéfice net a augmenté à €977,4 millions, contre €923,8 millions l’année précédente, dépassant le consensus des analystes de €913,68 millions.

Les prises de commandes ont légèrement augmenté à €10,94 milliards, contre €10,87 milliards en 2024 et au-dessus des attentes des analystes qui tablaient sur €10,795 milliards.

Le carnet de commandes du groupe a atteint €46,60 milliards, en hausse par rapport aux €43,22 milliards enregistrés un an plus tôt, mais inférieur aux €48,31 milliards anticipés par les analystes.

Au cours de l’année, Dassault a obtenu des commandes à l’export pour 26 avions de combat Rafale et a enregistré des commandes de production pour 31 jets d’affaires Falcon.

L’analyste de Jefferies Chloe Lemarie a déclaré que les résultats du second semestre de la société « sont plus solides que prévu, avec des ventes supérieures de 9% aux attentes, tirées par la Défense, en particulier les exportations ».

Elle a ajouté que la rentabilité avait également dépassé les prévisions, avec un résultat opérationnel ajusté au second semestre « supérieur de 20% au consensus », tandis que le groupe a affiché une marge opérationnelle ajustée de 8,6% sur l’ensemble de l’année.

Selon Lemarie, l’amélioration des marges s’explique en partie par la baisse des dépenses de recherche et développement, qui ont reculé à €389 millions, soit 5,2% du chiffre d’affaires, contre 7,0% des ventes en 2024.

Pour l’avenir, Dassault prévoit une nouvelle croissance en 2026. Le groupe anticipe un chiffre d’affaires pouvant atteindre €8,5 milliards, sur la base de livraisons prévues de 28 avions de combat Rafale et de 40 jets Falcon. Lemarie a qualifié les perspectives d’« encourageantes », estimant que les prévisions sont globalement conformes aux attentes du marché.

Le conseil d’administration a proposé un dividende de €4,78 par action pour l’exercice, légèrement supérieur aux €4,72 distribués au titre de 2024.

SCOR SE (EU:SCR) a annoncé mercredi un bénéfice net de €208 millions au quatrième trimestre, dépassant les prévisions des analystes fixées à €170 millions, soutenu par de solides résultats de souscription dans ses divisions dommages et responsabilité ainsi que vie et santé.

Dans l’activité dommages et responsabilité, le ratio combiné s’est établi à 80,9% pour le trimestre, nettement meilleur que l’estimation consensuelle des analystes de 84,8%. Cette performance reflète une forte qualité de souscription et la poursuite du renforcement des réserves.

Le ratio de catastrophes naturelles s’est élevé à 7,6%, inférieur au niveau budgété de 10%. L’ouragan Melissa a représenté 6,2 points de pourcentage de ce ratio. Sur l’ensemble de l’année, le ratio combiné s’est établi à 82,3%, restant dans l’objectif fixé par l’entreprise de moins de 87% dans le cadre de son plan stratégique Forward 2026.

La division vie et santé a enregistré un résultat de service d’assurance de €115 millions au quatrième trimestre, soit environ 15% au-dessus du consensus de €100 millions. Sur l’année entière, cette activité a généré €450 millions, dépassant l’objectif de l’entreprise d’environ €400 millions. La variance d’expérience au quatrième trimestre a été positive à €28 millions.

« Porté par l’exécution disciplinée de notre plan stratégique Forward 2026 et par l’engagement exceptionnel de nos équipes, SCOR a démontré la solidité de sa franchise de premier plan et de son modèle économique diversifié », a déclaré le directeur général Thierry Léger.

Le ratio de solvabilité de SCOR s’élevait à 215% au 31 décembre, dans la partie haute de sa fourchette optimale comprise entre 185% et 220%, en hausse de cinq points de pourcentage par rapport à la fin de l’exercice 2024. Le groupe a généré un capital sous-jacent de 23% sur l’ensemble de l’année.

Pour l’exercice 2025, SCOR a enregistré un bénéfice net de €851 millions, correspondant à un rendement annualisé des capitaux propres de 19,2%. Les revenus de la division dommages et responsabilité ont reculé de 6% sur un an, mais ajustés d’une importante opération de commutation, ils sont restés globalement stables à taux de change constants.

La société a proposé un dividende ordinaire de €1,9 par action pour l’exercice 2025, en hausse de 5,6% par rapport à l’année précédente, sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle prévue le 28 avril.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture nettement en baisse mardi, laissant entrevoir une nouvelle vague de ventes en début de séance après le rebond observé lundi, lorsque les marchés avaient effacé une chute initiale pour terminer de manière contrastée.

Les inquiétudes liées à l’aggravation du conflit au Moyen-Orient refont surface, d’autant plus que les prix du pétrole poursuivent leur hausse. Les contrats Brent ont dépassé les 80 dollars le baril, ravivant les craintes d’un regain de pressions inflationnistes en raison de la hausse des coûts énergétiques.

Cette nouvelle flambée du brut intervient après des informations selon lesquelles l’Iran aurait fermé le détroit d’Ormuz en représailles aux frappes américaines et israéliennes, tout en menaçant d’ouvrir le feu sur tout navire tentant de traverser cette voie maritime stratégique.

Les fortes baisses enregistrées sur les marchés étrangers pèsent également sur le sentiment et pourraient se répercuter sur Wall Street. En l’absence de publications économiques majeures aux États-Unis, une activité plus limitée pourrait accentuer les fluctuations et accroître la volatilité.

« Les investisseurs de l’autre côté de l’Atlantique commencent également à s’inquiéter davantage de la situation au Moyen-Orient », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « La suspension de la production de GNL au Qatar constitue un point de tension particulièrement sensible et a provoqué une flambée des prix du gaz à l’échelle mondiale. »

Il a ajouté : « Plus les prix du pétrole et du gaz naturel restent élevés, plus le risque d’un impact significatif sur l’inflation augmente, ce qui pourrait se traduire par des taux d’intérêt plus élevés, un événement généralement négatif pour les marchés actions. »

Lundi, les actions avaient fortement reculé à l’ouverture en réaction aux événements au Moyen-Orient, avant de regagner progressivement du terrain au fil de la séance. Les principaux indices se sont redressés nettement par rapport à leurs plus bas intrajournaliers pour finalement clôturer de manière mitigée.

Après avoir chuté jusqu’à 1,6 %, le Nasdaq a terminé en hausse de 80,65 points, soit 0,4 %, à 22 748,86. Le S&P 500 a progressé de 2,74 points, soit moins de 0,1 %, à 6 881,62, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 73,14 points, soit 0,2 %, à 48 904,78.

Ce retournement s’explique par des achats opportunistes, les investisseurs profitant du repli initial pour acquérir des actions à des niveaux plus attractifs. Le Dow a notamment rebondi après avoir atteint son plus bas niveau intrajournalier depuis deux mois.

La faiblesse initiale avait été déclenchée par l’annonce de frappes conjointes menées par les États-Unis et Israël durant le week-end, qui ont entraîné la mort du guide suprême iranien Ayatollah Ali Khamenei.

L’Iran a riposté en lançant des vagues de drones et de missiles contre plusieurs pays de la région, notamment le Koweït, les Émirats arabes unis, Bahreïn, l’Arabie saoudite, Oman et le Qatar.

Les tensions se sont encore intensifiées après que l’armée israélienne a mené des frappes aériennes contre des positions du Hezbollah à Beyrouth et dans d’autres régions du Liban, à la suite de tirs de projectiles depuis le territoire libanais vers le nord d’Israël.

S’exprimant à la Maison-Blanche, le président Donald Trump a indiqué que le conflit avec l’Iran pourrait durer entre quatre et cinq semaines, tout en soulignant que les États-Unis ont la « capacité d’aller bien au-delà. »

L’escalade militaire a entraîné une forte hausse des prix du pétrole, accentuant les préoccupations liées à l’inflation.

« Les scènes au Moyen-Orient ont provoqué une nervosité généralisée sur les marchés financiers », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « Les attaques américaines contre l’Iran ont fait flamber les prix du pétrole en raison des craintes de perturbations de l’offre, augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. »

Il a ajouté : « Si la situation perdure, le marché commencera à s’inquiéter de nouvelles pressions inflationnistes, ce qui pourrait réduire les anticipations de baisses de taux à court terme. »

Sur le plan économique, l’Institute for Supply Management a fait état d’un léger ralentissement de la croissance de l’activité manufacturière américaine en février. L’indice PMI manufacturier ISM est ressorti à 52,4 contre 52,6 en janvier, restant au-dessus du seuil de 50 signalant une expansion. Les économistes tablaient sur un repli à 51,8.

Sur le plan sectoriel, la tendance a été contrastée. Les valeurs du secteur des réseaux ont fortement progressé, propulsant l’indice NYSE Arca Networking en hausse de 3,7 % à un nouveau record de clôture.

Les producteurs de pétrole ont également bénéficié de la flambée des cours, l’indice NYSE Arca Oil progressant de 3,4 %.

Les valeurs du gaz naturel, des logiciels et du courtage ont également affiché de solides performances. En revanche, les compagnies aériennes ont chuté en raison des inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations du transport aérien. L’indice NYSE Arca Airline a reculé de 4,1 %, atteignant son plus bas niveau de clôture en deux mois.

Une faiblesse notable a également été observée dans le secteur immobilier résidentiel, l’indice Philadelphia Housing Sector cédant 2,0 %.

Les marchés actions européens ont fortement reculé mardi, enregistrant leur plus forte baisse sur deux jours depuis avril, alors que l’intensification des tensions au Moyen-Orient a poussé les investisseurs vers des valeurs refuges et accentué la volatilité sur les marchés financiers.

Le chef économiste de la Banque centrale européenne, Philip Lane, a averti qu’un conflit prolongé dans la région, combiné à des perturbations persistantes des approvisionnements en pétrole et en gaz, pourrait provoquer une « forte hausse » de l’inflation et une « chute brutale de la production » dans la zone euro, selon une interview accordée au Financial Times.

Les marchés de l’énergie ont vivement réagi. Les prix du gaz naturel en Europe ont bondi de plus de 20 % après l’arrêt des opérations dans la plus grande installation d’exportation de gaz naturel liquéfié du Qatar, accentuant les inquiétudes liées à l’offre.

La nouvelle flambée des prix du pétrole et du gaz ravive les souvenirs de la crise énergétique de 2022 déclenchée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui avait provoqué une envolée des coûts énergétiques à l’échelle mondiale et particulièrement touché l’Europe.

Le président américain Donald Trump a indiqué que les opérations militaires liées à l’Iran pourraient durer entre quatre et cinq semaines et a ajouté que les États-Unis ont la « capacité d’aller bien au-delà », alimentant les craintes d’un élargissement significatif du conflit dans la région.

Les principaux indices européens ont nettement reculé. Le DAX allemand a perdu 3,5 %, le CAC 40 français a cédé 2,9 % et le FTSE 100 britannique a abandonné 2,6 %.

Sur le plan macroéconomique, les données provisoires ont montré que l’inflation dans la zone euro a accéléré de manière inattendue en février, avant même la dernière escalade au Moyen-Orient. L’indice harmonisé des prix à la consommation a progressé de 1,9 % sur un an, contre 1,7 % en janvier, alors que les analystes anticipaient une stabilité à 1,7 %. En décembre, la hausse avait été de 2,0 %.

Au Royaume-Uni, les données du British Retail Consortium ont indiqué que l’inflation des prix en magasin a ralenti à 1,1 % en février contre 1,5 % le mois précédent, principalement en raison de la baisse des prix des produits non alimentaires. Les économistes tablaient sur une hausse de 1,4 %.

Les valeurs bancaires ont prolongé leurs pertes de la séance précédente. Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) et Barclays (LSE:BARC) ont fortement reculé, les investisseurs réévaluant leur exposition au risque.

Les actions d’International Workplace (LSE:IWG) ont également nettement baissé à Londres, malgré des résultats 2025 globalement stables et une légère progression du chiffre d’affaires pour le spécialiste des espaces de travail flexibles.

Le groupe d’ingénierie Smiths Group (LSE:SMIN) a reculé après avoir annoncé l’acquisition de DRC Heat Transfer (DRC) pour 164 millions de livres sterling, une opération qui semble avoir pesé sur le sentiment du marché.

Le groupe de construction Kier Group (LSE:KIE) a également enregistré un repli, bien qu’il ait publié de solides résultats semestriels.

Le groupe français d’aéronautique et de technologie Thales (EU:HO) a lui aussi fléchi, malgré des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

Les prix du brut ont fortement progressé mardi, prolongeant la hausse marquée de la séance précédente, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient et les menaces croissantes pesant sur les flux maritimes à travers le détroit d’Ormuz ont ravivé les craintes de perturbations de l’offre.

À 03h25 ET (08h25 GMT), les contrats Brent échéance mai ont grimpé de 3,7 % à 80,58 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain progressait de 3,5 % à 73,72 dollars le baril.

Les deux références avaient déjà clôturé lundi en hausse de plus de 7 %, après avoir bondi jusqu’à 13 % pour atteindre leurs plus hauts niveaux depuis un an.

Les craintes d’une fermeture d’Ormuz soutiennent les cours

La région traverse l’une de ses périodes les plus instables depuis des années à la suite de la frappe coordonnée menée le week-end par les États-Unis et Israël, qui a entraîné la mort du guide suprême iranien Ayatollah Ali Khamenei.

Les inquiétudes des marchés se sont accentuées après que Téhéran a menacé de fermer totalement le détroit d’Ormuz, un passage maritime stratégique par lequel transite environ 20 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime.

Des responsables iraniens ont promis de cibler tout navire tentant de franchir le détroit, augmentant le risque d’interruptions des exportations de brut des principaux producteurs du Golfe, notamment l’Arabie saoudite, l’Irak et les Émirats arabes unis.

La flambée des prix du pétrole est alimentée par les craintes qu’un conflit prolongé impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran ne déstabilise l’ensemble de la région du Golfe et n’entraîne d’autres acteurs, mettant davantage sous pression les installations de production et les infrastructures d’exportation.

« S’il existe des inquiétudes concernant les flux pétroliers à travers le détroit d’Ormuz, un risque plus important pour le marché serait que l’Iran cible d’autres infrastructures énergétiques dans la région. Cela pourrait entraîner des interruptions plus prolongées », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

« Même si une fermeture totale et durable du détroit reste un scénario extrême, toute perturbation partielle du trafic des pétroliers resserre l’équilibre du marché et pourrait pousser les prix du brut nettement plus haut si elle se prolonge », a déclaré Laurence Booth, Global Head of Markets chez CMC Markets. « La poursuite de l’escalade militaire et les primes de risque élevées sur les marchés de l’énergie devraient continuer à dominer l’évolution des prix jusqu’à ce que des signes plus clairs de désescalade ou l’émergence de routes d’approvisionnement alternatives apparaissent. »

Le Brent pourrait dépasser 100 dollars dans un scénario extrême – OCBC

Dans un scénario plus sévère impliquant un blocage prolongé du détroit d’Ormuz, les prix du Brent pourraient dépasser les 100 dollars le baril, ont indiqué les analystes d’OCBC Bank dans une note de recherche publiée mardi, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient secoue les marchés de l’énergie.

Le Brent a brièvement atteint environ 82 dollars le baril lundi en raison des perturbations du transport maritime.

OCBC a averti qu’une fermeture durable du détroit pourrait propulser les prix à trois chiffres. Toutefois, dans son scénario central, la banque ne prévoit pas de blocage prolongé, estimant que la capacité de production inutilisée de l’OPEP constitue un amortisseur susceptible de limiter les dommages durables à l’offre.

Washington annonce des mesures pour contenir les coûts énergétiques

Malgré les mouvements spectaculaires, les marchés pétroliers semblent avoir déjà intégré une prime de risque géopolitique significative avant les frappes et paraissent anticiper uniquement des perturbations temporaires des flux à travers Hormuz, perturbations que le surplus d’offre attendu cette année pourrait absorber.

Le secrétaire d’État américain Marco Rubio a déclaré que Washington annoncerait mardi des mesures visant à atténuer la hausse des coûts de l’énergie, signalant des efforts pour limiter l’impact économique.

Néanmoins, le marché pétrolier reste extrêmement sensible aux développements futurs, et la volatilité devrait persister alors que les opérateurs évaluent les nouveaux risques géopolitiques.