Author: Fiona Craig

Les prix du pétrole ont légèrement baissé lors des échanges en Asie vendredi, alors que les investisseurs restent prudents avant le discours du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, au Jackson Hole Symposium, événement suivi pour obtenir des indices sur la politique monétaire américaine.

Malgré ce léger recul, le brut se dirigeait vers une performance hebdomadaire positive, soutenu par des signes croissants que les négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine stagnent, augmentant les risques d’approvisionnement.

Le brut soutenu par la demande américaine

Une demande américaine plus forte que prévu a également soutenu les cours du pétrole. Les données publiées plus tôt cette semaine ont montré une diminution de 6 millions de barils dans les stocks américains de pétrole pour la semaine se terminant le 15 août, dépassant les attentes du marché. Les indices PMI d’août pour l’industrie manufacturière et les services ont également montré que l’activité économique aux États-Unis reste robuste, renforçant les perspectives de demande.

À 21h20 ET (01h20 GMT), les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 0,2% à 67,51 dollars le baril, tandis que les contrats WTI ont baissé de 0,3% à 62,95 dollars le baril.

Une reprise hebdomadaire alimentée par l’incertitude géopolitique

Au cours de la semaine, les contrats Brent et WTI ont progressé de 1,5% à 3%, récupérant les pertes enregistrées en début de semaine. Les cours avaient initialement chuté face aux efforts américains pour négocier un accord de paix Russie-Ukraine, mais les marchés sont de plus en plus sceptiques quant à la conclusion d’un accord à court terme.

Le président Donald Trump a récemment rencontré le président russe Vladimir Poutine, le président ukrainien Volodymyr Zelensky et plusieurs dirigeants européens. Cependant, aucun résultat concret n’a été annoncé, laissant des questions ouvertes sur le calendrier des négociations et la nature des garanties de sécurité.

Russie et Ukraine continuent de se rejeter la responsabilité des retards, tout en poursuivant les opérations militaires. Jeudi, la Russie a lancé une importante attaque aérienne après que Kiev ait déclaré avoir frappé une raffinerie de pétrole. Le conflit en cours laisse également la possibilité de sanctions américaines plus strictes sur le pétrole russe, Trump ayant proposé des tarifs de 50 % sur les importations indiennes de pétrole russe.

Les marchés attendent Jackson Hole

Les investisseurs surveillent de près le discours de Powell à Jackson Hole pour obtenir des indications sur les taux d’intérêt et l’économie américaine. Les attentes de baisse des taux en septembre ont diminué, exerçant une pression à la baisse sur le pétrole, d’autant plus que le dollar s’est renforcé.

Les marchés des matières premières et de l’énergie restent sensibles à la fois aux tensions géopolitiques et aux données économiques américaines, maintenant les prix du pétrole dans un équilibre délicat entre soutien de refuge sûr et pressions liées aux taux d’intérêt.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

L’or a fléchi sur les marchés asiatiques vendredi, sous pression d’un dollar américain plus fort, les investisseurs réduisant leurs anticipations de nouvelles baisses de taux de la Fed avant le discours très attendu du président Jerome Powell. Les autres métaux précieux ont également reculé, reflétant la solidité du dollar, qui s’apprête à enregistrer de solides gains hebdomadaires.

L’or au comptant a perdu 0,3% à 3.328,37 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 0,3% à 3.371,15 $/oz à 00h54 ET (04h54 GMT). Une certaine demande de valeur refuge a limité les pertes, alors que les risques géopolitiques persistent, notamment les signes qu’un accord de paix Russie-Ukraine reste éloigné malgré les efforts diplomatiques américains.

Deuxième semaine consécutive de pertes pour l’or

Cette semaine, l’or a reculé entre 0,2% et 0,5%, se dirigeant vers une deuxième semaine consécutive de pertes. Ce recul est surtout dû à la diminution des attentes d’une baisse des taux en septembre par la Fed. Le compte rendu de la réunion de fin juillet de la banque centrale, publié mercredi, montre que la majorité des décideurs favorise un maintien des taux à court terme.

Selon le CME FedWatch, le marché estime à 73,1 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre, contre 92,2 % la semaine dernière. Des taux élevés prolongés continuent de peser sur l’or et les autres actifs non rémunérateurs, en augmentant le coût d’opportunité par rapport aux instruments de dette comme les bons du Trésor.

Les marchés attendent Powell à Jackson Hole

Tous les regards se tournent vers le discours de Powell au Jackson Hole Symposium vendredi, les investisseurs recherchant des indications sur la trajectoire des taux d’intérêt aux États-Unis. Les analystes surveilleront si le président de la Fed fera référence aux données récentes montrant une inflation légèrement plus faible et un marché du travail en ralentissement.

Powell a précédemment souligné que l’incertitude créée par les tarifs commerciaux imposés par le président Donald Trump est un facteur clé influençant les décisions de la Fed. Cette incertitude a incité les traders à réduire leurs paris sur une baisse des taux en septembre, renforçant le dollar et pesant sur les métaux. Le billet vert devrait gagner environ 0,9 % sur la semaine.

Le platine au comptant a reculé de 0,7 % à 1.347,85 $/oz, tandis que l’argent a perdu 0,2 % à 38,0735 $/oz, les deux métaux étant en légère hausse sur la semaine. Les métaux industriels ont également été plus faibles : les contrats à terme sur le cuivre à la London Metal Exchange ont baissé de 0,2 % à 9.724,10 $ la tonne, tandis que les contrats COMEX sur le cuivre ont reculé de 0,3 % à 4,4420 $ la livre.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les futures américains ont légèrement reculé vendredi alors que les investisseurs attendaient le discours du président de la Fed, Jerome Powell, au symposium de Jackson Hole, événement clé de la semaine. Parallèlement, Nvidia rencontre des difficultés dans la production de ses puces H20 et Meta a annoncé un important accord cloud avec Google.

Powell au centre de l’attention

Powell doit s’exprimer plus tard à Jackson Hole, les marchés cherchant des indications sur l’évolution des taux d’intérêt pour le reste de l’année. Début août, les attentes pour une baisse des taux en septembre avaient augmenté après des chiffres d’emploi plus faibles que prévu, mais ces anticipations se sont considérablement modérées au cours de la semaine, créant une volatilité potentielle.

Le récent repli est dû à des données sur l’inflation des prix à la production plus élevées que prévu et à des déclarations hawkish de responsables de la Fed. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, membre votant, a déclaré que la banque centrale “n’est pas pressée de réduire les taux d’intérêt,” citant une inflation supérieure à l’objectif de 2 % et un marché du travail solide. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, membre non votant, a également noté jeudi que l’inflation persistante pourrait exclure une baisse des taux en septembre.

Powell pourrait également souligner l’importance de l’indépendance de la Fed face aux critiques de l’ex-président Trump. Plus tôt cette semaine, Trump a appelé la gouverneure de la Fed Lisa Cook à démissionner en raison d’allégations hypothécaires soulevées par un allié politique, augmentant la pression sur la banque centrale.

Futures américains en baisse

À 03h00 ET, les futures S&P 500 étaient en baisse de 7 points, soit 0,1 %, les Nasdaq 100 ont perdu 60 points, soit 0,3 %, et les Dow futures ont reculé de 20 points, soit 0,1 %. Jeudi, les trois principaux indices ont clôturé en baisse, l’S&P 500 enregistrant son cinquième jour consécutif de pertes. L’S&P perd 1,2 % sur la semaine, le Nasdaq 2,4 % et le Dow 0,4 %.

Sur le plan des entreprises, Intuit (NASDAQ:INTU) et Zoom (NASDAQ:ZM) seront surveillés après la publication de leurs résultats jeudi après la clôture.

Production des puces Nvidia H20 suspendue

Selon les rapports, Nvidia (NASDAQ:NVDA) aurait demandé à certains fournisseurs d’arrêter la production de puces H20 destinées à la Chine, en raison d’un contrôle réglementaire croissant à Pékin.

Reuters a rapporté que Foxconn a été chargé de suspendre la production de la puce H20 AI, tandis que The Information a indiqué qu’Amkor Technology en Arizona et Samsung Electronics en Corée du Sud devaient également interrompre la production.

Le mois dernier, Nvidia a rencontré la Cyberspace Administration of China, qui a demandé des informations sur les puces en raison de préoccupations concernant une éventuelle technologie de suivi. Nvidia a repris les ventes du H20 en juillet, après un arrêt en avril en raison des restrictions américaines. La société a déclaré : “We constantly manage our supply chain to address market conditions,” refusant de fournir davantage de détails.

Meta signe un accord de 10 milliards de dollars avec Google

Meta Platforms (NASDAQ:META) a conclu un accord de 10 milliards de dollars avec Google (NASDAQ:GOOGL), selon The Information, portant sur l’utilisation des serveurs, du stockage et des services Google Cloud pendant six ans.

Meta, avec d’autres hyperscalers AI de Wall Street, est en course pour développer des systèmes d’IA avancés, tandis que les investisseurs réclament un retour sur d’importants investissements dans l’IA. Le mois dernier, la société a relevé de 2 milliards de dollars le bas de sa fourchette de dépenses en capital annuelles, à 66–72 milliards. Meta cherche également des partenaires pour financer l’infrastructure IA en cédant 2 milliards de dollars d’actifs de centres de données, selon un dépôt effectué ce mois-ci.

Prix du pétrole en hausse

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté vendredi, sur la voie de mettre fin à deux semaines de baisse, alors que les négociations de paix Russie-Ukraine stagnent. Les contrats Brent ont gagné 0,1 % à 67,68 $ le baril et le WTI américain 0,1 % à 63,59 $ le baril à 03h00 ET. Les deux contrats avaient augmenté de plus de 1 % lors de la séance précédente. Brent est en hausse de 3 % sur la semaine, WTI environ 1,4 %.

Le conflit en Ukraine continue de perturber l’offre, tandis qu’une baisse plus importante que prévu des stocks américains la semaine dernière a signalé une forte demande, soutenant les prix.

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Les actions européennes ont été pour la plupart en baisse vendredi, pénalisées par des données économiques allemandes décevantes, à l’approche du discours très attendu du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, au symposium de Jackson Hole.

À 08h05 GMT, le DAX allemand reculait de 0,1%, le FTSE 100 britannique de 0,1%, tandis que le CAC 40 français progressait de 0,2%.

Contraction de l’économie allemande au deuxième trimestre

Le moral des investisseurs a été affecté par les chiffres de croissance décevants de l’Allemagne, la plus grande économie de la zone euro. Le PIB a reculé de 0,3% d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre, pire que l’estimation précédente de -0,1%, après une expansion de 0,3% au premier trimestre. Sur un an, le PIB n’a augmenté que de 0,2% après ajustements saisonniers et calendaires.

L’office statistique a également fortement révisé à la baisse les chiffres du PIB pour 2023 et 2024, laissant la production allemande légèrement en dessous du niveau de 2019, soulignant une période prolongée de stagnation économique.

Focus sur Powell et les panels des banques centrales

Malgré les données décevantes, les pertes ont été limitées avant le discours de Powell à Jackson Hole – son dernier en tant que président de la Fed – où les investisseurs recherchent des indices sur une possible baisse des taux en septembre. Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, et Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d’Angleterre, prendront également la parole lors de différents panels.

Inquiétudes sur l’accord commercial

Les investisseurs suivent de près l’accord commercial UE-États-Unis signé fin du mois dernier, qui exclut actuellement le secteur du vin et des spiritueux. Le commissaire européen au commerce, Maros Sefcovic, a souligné que la porte reste ouverte pour de futures négociations, mais a averti : “I don’t want to say that it will be easy, regarding reaching agreement with U.S. on wines and spirits sector.”

Actualités des entreprises

Dans le secteur des sociétés, les actions d’Akzo Nobel (EU:AKZA) ont augmenté après que l’investisseur activiste Cevian Capital a pris une participation de 3%, selon les documents de l’AFM néerlandaise. Le groupe français de gaz industriels Air Liquide (EU:AI) a annoncé l’acquisition de DIG Airgas en Corée du Sud auprès de Macquarie Asia-Pacific Infrastructure Fund 2 pour 2,85 milliards d’euros. Par ailleurs, les actionnaires de Mediobanca (BIT:MB) ont rejeté le projet d’achat de Banca Generali (BIT:BGN), contrecarrant les efforts de Monte dei Paschi di Siena pour bloquer une acquisition hostile.

Prix du pétrole en voie de gains hebdomadaires

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté vendredi, sur la voie de mettre fin à deux semaines de baisse, alors que les signes de blocage des négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine renforcent les inquiétudes sur l’offre. À 04h05 ET, les contrats à terme sur le Brent ont gagné 0,2% à 67,77$ le baril, et le WTI 0,2% à 63,66$ le baril. Les deux contrats avaient progressé de plus de 1% lors de la séance précédente, le Brent gagnant 3% sur la semaine et le WTI environ 1,4%. La guerre en Ukraine se poursuit, maintenant la menace sur l’approvisionnement mondial en pétrole russe.

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Les actions européennes ont terminé en baisse jeudi, les investisseurs faisant preuve de prudence avant l’intervention très attendue du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole, où les marchés espèrent obtenir des indications sur l’évolution des taux d’intérêt dans les mois à venir.

Sur le plan économique, les données publiées ont montré un tableau contrasté. L’indice PMI manufacturier de la zone euro est repassé de manière inattendue en territoire d’expansion au mois d’août, tandis que l’activité du secteur des services a reculé, selon la dernière enquête Purchasing Managers’ Index menée par HCOB.

Au Royaume-Uni, l’économie a montré des signes de solidité. L’activité du secteur privé a progressé à son rythme le plus rapide depuis douze mois, tandis que les chiffres officiels ont révélé que le déficit budgétaire de juillet était tombé à son plus bas niveau pour ce mois depuis trois ans.

Vers la mi-journée, le CAC 40 français reculait de 0,6%, le DAX allemand de 0,3% et le FTSE 100 britannique de 0,2%.

Du côté des entreprises, plusieurs titres ont enregistré de forts mouvements à la suite de résultats et d’annonces:

• Nicox (EU:ALCOX), société ophtalmologique basée à Paris, a bondi de 10% après avoir annoncé des résultats positifs de l’essai de phase 3 Denali sur le NCX 470 chez des patients atteints de glaucome.
• L’assureur néerlandais Aegon (EU:AGN) a progressé de 7%, affichant un bénéfice net de 606 millions d’euros au premier semestre 2025, contre une perte de 65 millions d’euros un an plus tôt.
• WHSmith (LSE:SMWH) a chuté de 37% après que le détaillant britannique a revu ses prévisions à la baisse et lancé un audit indépendant à la suite d’une “surestimation” des bénéfices dans sa filiale américaine.
• Le groupe d’ingénierie Renishaw (LSE:RSW) a gagné 9% après l’annonce du départ en fin d’année du directeur financier Allen Roberts, qui met ainsi fin à une carrière de 46 ans au sein de l’entreprise.
• La société de recrutement Hays (LSE:HAS) a reculé de 4% après avoir publié une forte baisse de son bénéfice annuel.
• Le producteur norvégien de pétrole et de gaz Aker BP (TG:A3KQ02), deuxième plus grand du pays, a progressé de 3% après avoir annoncé une importante découverte pétrolière dans la zone d’Yggdrasil, en mer du Nord.

Les investisseurs restent attentifs au discours de Powell à Jackson Hole, qui pourrait donner le ton des prochaines orientations de la politique monétaire américaine.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Jeudi, les contrats à terme sur les principaux indices américains pointaient vers une ouverture en repli, signalant une nouvelle faiblesse à Wall Street après une séance où les actions se sont redressées depuis leurs plus bas mais ont tout de même terminé majoritairement dans le rouge.

L’incertitude persistante concernant l’orientation des taux d’intérêt pèse sur le moral des investisseurs, alors que les marchés attendent le discours du président de la Réserve fédérale Jerome Powell au symposium économique de Jackson Hole vendredi. Ses remarques pourraient jouer un rôle crucial dans la formation des anticipations avant la prochaine réunion de politique monétaire de septembre.

“Il est probable que Powell garde ses cartes près de sa poitrine, souligne que la Fed accorde une grande importance à son double mandat et explique qu’ils dépendent des données et devront attendre le rapport sur l’emploi (5/9) et les deux rapports sur l’inflation (10-11/9) avant de pouvoir déterminer s’il faut ou non réduire les taux d’intérêt le 17 septembre,” a déclaré Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer de Northlight Asset Management.

En attendant son intervention, l’outil FedWatch du CME Group indique une probabilité de 79,1 % d’une baisse d’un quart de point le mois prochain.

Cependant, dans une interview accordée à CNBC, le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a exprimé son scepticisme quant à un assouplissement dès septembre, affirmant que la banque centrale doit “avoir des données très définitives pour déplacer ce taux directeur.” Il a ajouté : “En septembre, nous nous assiérons autour des tables, nous collaborerons et nous trouverons une solution, mais oui, je pense qu’il y a beaucoup à dire d’ici septembre.”

À cela s’ajoute la chute de Walmart (NYSE:WMT), dont l’action reculait de 3,3 % avant l’ouverture, après des résultats trimestriels inférieurs aux attentes.

Mercredi, après un plongeon initial, les marchés avaient limité leurs pertes. Le Nasdaq et le S&P 500 ont néanmoins clôturé dans le rouge, tandis que le Dow Jones a terminé légèrement positif. Le Nasdaq a perdu 142,10 points, soit 0,7 %, à 21 172,86, après avoir chuté jusqu’à 1,9 % dans la journée. Le S&P 500 a reculé de 15,59 points, ou 0,2 %, à 6 395,78, tandis que le Dow a gagné seulement 16,04 points, soit moins de 0,1 %, à 44 938,31.

Le repli initial provenait en grande partie des valeurs technologiques, déjà malmenées la veille. Selon Reuters, l’administration Trump envisagerait que le gouvernement prenne des participations dans les fabricants de semi-conducteurs bénéficiant des fonds du CHIPS Act pour construire des usines aux États-Unis.

La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a confirmé mardi que le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, travaillait sur un accord visant une participation de 10 % dans Intel (NASDAQ:INTC).

“Un aspect positif de cette affaire est que la participation du gouvernement américain pourrait attirer d’autres investisseurs et leur donner confiance pour acheter,” a déclaré Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell.

Il a ajouté : “En attendant, le fait que le gouvernement prenne une part de propriété en échange de subventions déjà proposées pourrait bien donner des frissons à d’autres entreprises qui dépendent de la générosité de l’État américain.”

Au fil de la séance, la pression vendeuse s’est allégée, certains investisseurs profitant de valorisations plus basses pour racheter des actions.

Les valeurs aériennes sont toutefois restées particulièrement faibles, l’indice NYSE Arca Airline chutant de 2,3 %.

Les valeurs du logement ont également souffert, avec l’indice Philadelphia Housing Sector en recul de 2,3 %. Des pertes marquées se sont également manifestées dans le matériel informatique et l’acier, tandis que les valeurs aurifères ont progressé fortement grâce au rebond du prix du métal précieux.

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UBS estime que certaines devises des marchés émergents présentent un potentiel intéressant, malgré le récent renforcement du dollar américain, selon une note de recherche de la banque d’investissement.

Le rapport souligne que les devises émergentes ont freiné leur progression depuis début juillet en raison de la vigueur du dollar. Néanmoins, UBS reste optimiste, citant les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale et les rendements attractifs proposés par plusieurs marchés émergents.

La banque met en avant le réal brésilien, le peso mexicain, la roupie indienne, le rand sud-africain et la livre égyptienne comme devises à considérer pour une exposition diversifiée. UBS suggère également que vendre le potentiel de hausse du dollar face à des devises comme USD/ZAR et USD/ILS pourrait améliorer les rendements.

Les tensions géopolitiques restent élevées, indique UBS, et continueront probablement d’influencer les marchés mondiaux. La banque note également que l’effet des droits de douane américains sur le dollar dépendra des futures décisions de l’administration américaine et de la Fed.

Le scénario central d’UBS prévoit que la guerre commerciale pèsera sur l’économie américaine dans les prochains trimestres, ce qui pourrait pousser la Fed à réduire ses taux. Cela affaiblirait le dollar et soutiendrait les opérations de carry trade, bien que la banque avertisse que des mouvements soudains du dollar ou des décisions politiques inattendues pourraient pénaliser les devises pro-cycliques.

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Le dollar américain a légèrement progressé jeudi, se maintenant juste en dessous d’un sommet hebdomadaire, alors que les investisseurs se préparent au symposium annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole.

À 04h40 ET (08h40 GMT), l’indice du dollar, qui suit la valeur du billet vert face à six devises majeures, affichait une hausse de 0,1 % à 98,114, après avoir atteint un pic lors de la session précédente, le niveau le plus élevé depuis le 12 août.

Les minutes de la Fed apportent un soutien modéré

Le dollar a été soutenu après la publication des minutes de la réunion de juillet de la Fed, montrant que la majorité des décideurs restent préoccupés par le marché du travail et l’inflation. Les deux membres dissidents qui avaient voté en faveur d’une baisse des taux n’ont pas été suivis par les autres membres du conseil.

“Presque tous les participants ont jugé approprié de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 % lors de cette réunion,” indiquent les minutes de la réunion des 29-30 juillet.

La banque centrale a maintenu son taux directeur dans la fourchette 4,25%-4,50% depuis le début de l’année. Certains responsables, dont Jerome Powell, craignent que les tarifs douaniers de l’administration Trump ne relancent l’inflation. Les demandes hebdomadaires de chômage, attendues jeudi, pourraient montrer un léger affaiblissement du marché du travail après les données décevantes sur les emplois en début de mois.

Les transactions pourraient rester limitées alors que les investisseurs se préparent à trois jours de nouvelles potentiellement importantes depuis Jackson Hole.

“Nous attendons tous le discours de demain du président de la Fed, Jerome Powell, pour savoir dans quelle mesure la Fed a enregistré les importantes révisions à la baisse des données sur l’emploi des mois précédents,” ont déclaré les analystes d’ING dans une note.
“Avant cela… nous aurons un discours de Raphael Bostic de la Fed. Il a récemment déclaré qu’il pourrait voter pour une baisse des taux prochainement, bien qu’une seule réduction cette année soit son ajustement préféré.”

L’euro bénéficie des PMI

En Europe, l’euro a légèrement progressé, avec EUR/USD en hausse de 0,1 % à 1,1656, aidé par des données montrant une augmentation des nouvelles commandes en août, la première depuis mai 2024. L’activité globale de la zone euro a ainsi connu sa plus forte expansion en 15 mois malgré une faiblesse persistante des exportations.

L’HCOB Flash Eurozone Composite Purchasing Managers’ Index, compilé par S&P Global, est passé à 51,1 contre 50,9 en juillet, marquant la troisième amélioration mensuelle consécutive et le niveau le plus élevé depuis mai 2024. Un PMI supérieur à 50 indique une croissance, tandis qu’un PMI inférieur à 50 signale une contraction.

“L’EUR/USD est calme. Il est juste de dire que l’optimisme concernant un éventuel cessez-le-feu ou accord de paix en Ukraine s’estompe maintenant,” a déclaré ING. “Aujourd’hui, nous pourrions voir une autre fourchette de négociation étroite entre 1,1620 et 1,1670 pour l’EUR/USD, la plus grande chance de rupture restant le discours de Powell demain.”

GBP/USD a également progressé de 0,1 % à 1,3466 après des données favorables sur l’activité économique britannique. Le Composite PMI du Royaume-Uni a atteint 53,0 en août contre 51,5 en juillet, supérieur aux prévisions de 51,6.

Stabilité en Asie

En Asie, USD/JPY a augmenté de 0,1 % à 147,55, les activités manufacturières japonaises ayant reculé moins rapidement en août, se rapprochant d’une reprise. USD/CNY a légèrement progressé à 7,1769 après que la Banque populaire de Chine a maintenu ses taux directeurs inchangés.

AUD/USD a reculé de 0,1 % à 0,64234, tandis que NZD/USD est resté stable à 0,5822 après avoir chuté à son plus bas niveau depuis mi-avril, suite à la baisse de 25 points de base des taux par la Reserve Bank of New Zealand.

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Les prix de l’or ont baissé lors de la séance asiatique de jeudi, sous pression après les signaux restrictifs contenus dans les minutes de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, qui ont accentué l’incertitude sur le calendrier des baisses de taux aux États-Unis. Les métaux plus largement ont également reculé, le dollar restant fort et les investisseurs tournant leur attention vers le discours du président de la Fed, Jerome Powell, au symposium de Jackson Hole vendredi.

L’or au comptant a perdu 0,3% à 3.339,31 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or pour octobre ont reculé de 0,2% à 3.381,62$/oz à 01:20 ET (05:20 GMT). Les échanges cette semaine sont restés limités, reflétant la prudence avant de potentielles décisions de politique monétaire.

Les minutes de la Fed tempèrent les attentes de baisse de taux

Les minutes de la réunion de juillet ont souligné une approche prudente, indiquant que la majorité des responsables ne sont pas encore prêts à réduire les taux, malgré le soutien minoritaire à une baisse. Les préoccupations concernant l’inflation, en partie liées aux tarifs commerciaux américains, restent au cœur des débats.

Les responsables semblent privilégier le contrôle de l’inflation plutôt que de risquer un ralentissement de l’emploi, ce qui suggère que des données salariales faibles pourraient ne pas suffire à motiver une action immédiate. Après la publication des minutes, les marchés prévoient désormais une probabilité de 78,4% d’une baisse des taux en septembre, contre près de 100% début août, selon le CME FedWatch.

Des taux plus élevés sur une longue période pèsent généralement sur les actifs non rémunérateurs comme l’or, en augmentant le coût d’opportunité. Néanmoins, l’or a conservé une grande partie de ses gains de 2025, soutenu par la demande refuge dans un contexte de ralentissement de la croissance et d’incertitudes géopolitiques, notamment les doutes sur une trêve Russie-Ukraine à court terme.

Autres métaux peu mouvementés

Les métaux précieux sont restés stables. Le platine au comptant a reculé de 0,2% à 1.337,45$/oz, tandis que l’argent est resté à 37,91$/oz. Les métaux industriels ont également enregistré de légers reculs : les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange ont baissé de 0,2% à 9.719,45$/tonne et ceux du cuivre COMEX de 0,1% à 4,4287$/lb.

Focus sur Jackson Hole et les données économiques américaines

Les investisseurs attendent le discours de Powell à Jackson Hole pour obtenir des indications sur la politique monétaire, notamment face aux appels de l’administration Trump à réduire les taux. Avant le discours, plusieurs données économiques américaines, dont les indices des directeurs d’achat d’août et les demandes initiales d’allocations chômage, fourniront davantage d’informations sur le marché du travail et l’économie globale.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Le pétrole a poursuivi sa hausse sur les marchés asiatiques jeudi, soutenu par une baisse des stocks de brut aux États-Unis plus importante que prévu, tandis que les traders surveillaient les développements diplomatiques possibles entre la Russie et l’Ukraine.

À 21h52 ET (01h52 GMT), le Brent pour livraison en octobre a gagné 0,5 % à 67,20 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 0,6 % à 63,11 dollars le baril.

Baisse significative des stocks américains de brut

Les contrats à terme sur le pétrole ont bondi de près de 2 % mercredi après le rapport de l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, qui a révélé une baisse marquée des stocks. Les réserves de brut américaines ont chuté d’environ 6 millions de barils, bien au-delà des 1,8 million de barils anticipés par les analystes.

Cette diminution a été stimulée par une forte activité d’exportation et une production de raffineries stable, reflétant une offre plus serrée face à une demande soutenue. Les stocks d’essence ont également chuté de 2,7 millions de barils, dépassant les prévisions, tandis que l’utilisation des raffineries a atteint 96,6 %, soulignant une activité de raffinage robuste.

Les traders ont interprété ces chiffres comme une confirmation de la résilience de la consommation américaine de carburant, aidant à compenser certaines inquiétudes concernant l’incertitude économique mondiale. Plus tôt cette semaine, l’American Petroleum Institute avait signalé une diminution de 2,4 millions de barils des stocks de brut pour la semaine se terminant le 15 août.

Les négociations Russie-Ukraine sous surveillance

Les participants au marché surveillent attentivement tout signe de progrès dans les négociations entre la Russie et l’Ukraine. Le président Donald Trump a déclaré avoir parlé avec le président russe Vladimir Poutine après avoir reçu le président ukrainien Volodymyr Zelensky et des dirigeants européens à la Maison Blanche.

Trump a indiqué qu’il organisait une rencontre directe entre Moscou et Kiev, éventuellement suivie d’un sommet trilatéral impliquant les États-Unis. Les traders scrutent particulièrement si un cadre de paix pourrait entraîner un assouplissement des sanctions occidentales sur les exportations de pétrole russe.

La Russie reste un fournisseur majeur de pétrole dans le monde, mais les restrictions imposées depuis le conflit en Ukraine continuent de limiter ses exportations vers les marchés clés.

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