Author: Fiona Craig

Le dollar américain est resté relativement stable jeudi, les investisseurs faisant preuve de prudence avant la publication de données économiques majeures, dans un contexte d’incertitude sur l’ampleur d’un éventuel assouplissement supplémentaire de la politique monétaire par la Fed.

À 03h00 ET (08h00 GMT), l’Indice du Dollar, qui mesure le billet vert par rapport à six devises majeures, a légèrement progressé à 97,552 après un bond de 0,6 % la veille, au plus haut depuis deux semaines.

Les interventions de la Fed au centre de l’attention

Le dollar a été soutenu mercredi après que le président de la Fed, Jerome Powell, ait réitéré sa position prudente sur tout nouvel assouplissement, affirmant que la banque centrale se trouve dans une “situation difficile” pour concilier une inflation plus forte que prévu et une croissance de l’emploi faible.

Une partie de ces gains a été perdue jeudi matin, les traders se concentrant sur les prochains rapports américains susceptibles d’apporter des indications plus claires sur les prochaines décisions de la Fed.

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage, attendues plus tard dans la journée, seront scrutées après que les responsables de la Fed ont évoqué un marché du travail en ralentissement comme raison du récent abaissement des taux.

Une première estimation du PIB du deuxième trimestre est également prévue aujourd’hui, tandis que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure de l’inflation préférée de la Fed, sera publié vendredi.

De nombreux responsables de la Fed s’exprimeront au cours de la session, maintenant les marchés attentifs à de nouvelles indications de politique monétaire.

« Le dollar est un peu plus fort alors que les investisseurs réévaluent l’imminence d’un ralentissement américain et ce que cela signifie pour les taux d’intérêt », ont déclaré les analystes d’ING. « L’attention sera probablement portée sur les demandes hebdomadaires d’allocations chômage initiales. Un autre chiffre bas (haussier pour le dollar) est attendu autour de 230 000, ces données continuant de se corriger à la baisse par rapport à 264 000 il y a deux semaines. Ce pic a été attribué à des demandes frauduleuses au Texas. »

La BNS maintient les taux à zéro

En Europe, l’EUR/USD est resté stable à 1,1738, manquant de direction en l’absence de données économiques importantes ou d’interventions de la BCE.

« L’EUR/USD sera influencé par les événements américains aujourd’hui. Une chute sous 1,1725 pourrait détériorer le tableau à court terme et prolonger la correction vers la zone 1,1660 », a déclaré ING.

La paire GBP/USD est restée quasi inchangée, tandis que l’USD/CHF a gagné 0,1 % à 0,7958 après que la Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à zéro, comme prévu.

Cette décision de la BNS marque la première pause après sept réunions consécutives de réduction des taux, depuis le début des baisses en mars 2024, suite à l’imposition par les États-Unis d’un droit de 39 % sur les exportations suisses en août.

Focus sur les devises Asie-Pacifique

Ailleurs, l’USD/JPY a reculé de 0,1 % à 148,69 après un bond de près de 1 % la veille. Les procès-verbaux de la réunion de juillet de la Banque du Japon ont montré que certains membres du conseil étaient favorables à de futures hausses de taux, révélant des divisions internes.

L’USD/CNY a reculé de 0,1 % à 7,1266, tandis que l’AUD/USD a gagné 0,2 % à 0,6592, soutenu par des données d’inflation australiennes plus fortes que prévu publiées en début de semaine.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les prix de l’or sont restés stables dans les échanges asiatiques jeudi, après avoir reculé depuis des sommets historiques, pénalisés par un dollar fort et les signaux prudents de la Réserve fédérale.

L’or au comptant a progressé de 0,2 % à 3.713,42 dollars l’once à 03h01 ET (07h01 GMT), après le record historique de mardi à 3.790,82 $/oz. Les contrats à terme sur l’or américain de décembre ont légèrement augmenté de 0,1 % à 3.773,02 dollars. Le métal avait reculé de 0,7 % mercredi alors que le dollar se renforçait, rendant l’or plus cher pour les détenteurs d’autres devises.

Les investisseurs attendent les données américaines

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mardi qu’“il n’existe pas de chemin sans risque” pour la politique monétaire, soulignant les dangers d’un assouplissement trop rapide ou trop lent. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et d’autres responsables ont confirmé ce ton prudent, précisant que les décisions futures sur les taux dépendront des données à venir.

Les acteurs du marché se concentrent sur les principaux indicateurs américains de la semaine, qui devraient clarifier si la Fed poursuivra ses baisses de taux cette année. Des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme l’or, renforçant son attrait.

“L’or a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets ces derniers mois, soutenu par les attentes d’assouplissement monétaire, l’incertitude géopolitique et les achats importants des banques centrales,” indique le rapport.

Autres métaux sous prudence

Les autres métaux précieux et industriels ont évolué dans des plages étroites. Les contrats à terme sur l’argent ont progressé de 0,2 % à 44,29 $/oz, tandis que ceux sur le platine sont restés stables à 1.484,35 $/oz.

Le cuivre a affiché des résultats mixtes, avec le cuivre à la London Metal Exchange en baisse de 0,5 % à 10.313,65 $ la tonne et le cuivre américain en hausse de 0,4 % à 4,85 $ la livre.

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Les prix du pétrole ont légèrement reculé jeudi dans les échanges asiatiques, après avoir atteint un sommet de sept semaines lors de la séance précédente, les investisseurs encaissant leurs profits en prévision d’une demande plus faible cet hiver et du retour des approvisionnements en pétrole kurde.

Les contrats à terme sur le Brent ont perdu 19 cents, soit 0,3%, à 69,12 dollars le baril à 06h37 GMT, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain a reculé de 22 cents, soit 0,3%, à 64,77 dollars le baril. Les deux indices de référence avaient progressé de 2,5% mercredi, atteignant leurs niveaux les plus élevés depuis le 1er août, stimulés par une baisse surprise des stocks de pétrole américains et les craintes de perturbations potentielles liées aux attaques de l’Ukraine sur les infrastructures énergétiques russes.

“Les prix du pétrole évoluent au-dessus de nos attentes,” a déclaré Suvro Sarkar, responsable du secteur énergie chez DBS Bank. “Nous nous attendons à ce que des prises de bénéfices apparaissent aux niveaux actuels et que les prix du pétrole se modèrent progressivement à mesure que nous entrons dans la saison hivernale de demande plus faible.”

Une pression supplémentaire provient des anticipations d’offre, avec une production irakienne et kurde appelée à augmenter à court terme.

“Le retour des approvisionnements kurdes ravive les craintes d’un excès d’offre, entraînant un repli des prix qui restent proches d’un sommet de sept semaines,” a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova. Les exportations de pétrole du Kurdistan irakien devraient reprendre prochainement, suite à un accord conclu mercredi entre huit compagnies pétrolières et les gouvernements fédéral et régional du Kurdistan.

Bien que les inquiétudes sur l’offre russe demeurent, Haitong Securities a noté que les prix du pétrole ont été soutenus par l’absence de pressions baissières significatives des fondamentaux offre-demande ces dernières semaines. Alors que la saison de demande maximale s’achève, les prix ne reflètent pas encore pleinement le potentiel d’excès d’offre.

La prudence des investisseurs vis-à-vis de la demande a été soulignée par les analystes de J.P. Morgan, qui ont rapporté mercredi que le trafic aérien de passagers aux États-Unis en septembre n’a augmenté que de 0,2% sur un an, marquant un ralentissement par rapport à la croissance de 1% des deux mois précédents.

“De même, la demande d’essence aux États-Unis a commencé à reculer, reflétant la modération plus large des tendances de voyage,” ont précisé les analystes.

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Les immatriculations de voitures neuves en Europe ont augmenté pour le deuxième mois consécutif en août, selon les données publiées par l’ACEA.

Dans l’UE, les pays de l’AELE et au Royaume-Uni, les immatriculations ont progressé de 4,7% pour atteindre 791 349 véhicules, soit une hausse de 0,4% depuis le début de l’année. La France et l’Allemagne ont enregistré des croissances respectives de 2,2% et 5%, tandis que l’Italie a connu une baisse de 2,7%.

Les immatriculations de véhicules électriques ont bondi de 26,8%, celles des hybrides rechargeables de 56,3% et les voitures hybrides classiques ont progressé de 11,7%. En revanche, les ventes de voitures essence et diesel ont chuté de plus de 17%.

Le groupe Stellantis (BIT:STLAM), qui regroupe les marques Fiat, Jeep, Alfa Romeo, Peugeot, Opel/Vauxhall, Citroën et DS, a enregistré une hausse de 2,2% des immatriculations en août, représentant une part de marché de 13,4%. Toutefois, le groupe reste en baisse de 7,4% depuis le début de l’année.

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Les marchés actions européens ont légèrement baissé jeudi, suivant les pertes de Wall Street, alors que les investisseurs attendaient des données économiques américaines clés susceptibles d’influencer la politique monétaire de la Réserve fédérale.

À 07h10 GMT, le DAX allemand a chuté de 0,6 %, le CAC 40 français de 0,7 %, tandis que le FTSE 100 britannique a légèrement progressé de 0,5 %.

Focus sur les demandes d’allocations chômage aux États-Unis

Wall Street a terminé pour le deuxième jour consécutif en baisse mercredi, les actions technologiques menant la chute, dans un contexte d’inquiétudes sur les valorisations élevées et l’incertitude concernant les prochaines mesures de la Fed. Ces pertes interviennent après les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, qui a souligné l’augmentation des risques économiques et l’incertitude sur les taux d’intérêt.

Les investisseurs suivront de près les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage aux États-Unis, en raison des préoccupations concernant un possible ralentissement du marché du travail et la hausse des licenciements. La lecture finale du PIB américain du deuxième trimestre sera également publiée jeudi, suivie vendredi de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed. Ces chiffres devraient indiquer si de nouvelles baisses de taux sont probables cette année après la première réduction du mois dernier.

Sentiment économique en Europe

En Europe, les investisseurs surveillent les enquêtes sur la confiance des consommateurs en France et en Allemagne, ainsi que la dernière décision de politique monétaire de la Banque nationale suisse. La BNS devrait maintenir son taux directeur à 0 %, afin de soutenir l’économie suisse face aux effets d’un droit de douane américain de 39 % sur les exportations suisses cet été.

Faits marquants des entreprises

Hennes & Mauritz (TG:HMSB) a annoncé une hausse de son bénéfice opérationnel au troisième trimestre supérieure aux attentes, mais a averti que les droits de douane américains pourraient peser davantage sur la marge brute du quatrième trimestre. Le fabricant allemand de chaussures Birkenstock (NYSE:BIRK) a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2025 à au moins 2,09 milliards d’euros et a préannoncé des ventes de 520 millions d’euros pour le quatrième trimestre, en hausse de 14 % sur une base déclarée et de 18 % en devise constante.

Les données de l’association européenne de l’automobile ACEA ont montré que Stellantis (BIT:STLAM) est redevenu en croissance sur le marché européen pour la première fois depuis plus d’un an, soutenu par les véhicules hybrides rechargeables et électriques. Le constructeur chinois de VE BYD (USOTC:BYDDY) a vendu trois fois plus de voitures dans l’UE le mois dernier par rapport à août 2024, dépassant Tesla (NASDAQ:TSLA) pour le deuxième mois consécutif.

Repli des prix du pétrole

Le pétrole a reculé jeudi après avoir atteint des sommets sur plusieurs semaines, dans un contexte d’incertitude sur l’offre et la demande. À 03h10 ET, les contrats à terme sur le Brent ont perdu 0,3 % à 69,14 $ le baril, et le WTI a reculé de 0,3 % à 64,80 $ le baril. Les deux indices avaient progressé de 2,5 % mercredi, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le 1er août, stimulés par une baisse inattendue des stocks de brut américains et la crainte que les infrastructures énergétiques russes soient perturbées par les attaques ukrainiennes.

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Les actions européennes affichent une performance contrastée mercredi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré hier soir que les prix des actions sont “plutôt surévalués” selon plusieurs critères.

En Europe, le DAX allemand est en légère hausse de 0,1 %, tandis que le FTSE 100 du Royaume-Uni recule de 0,1 % et le CAC 40 français de 0,7 %.

Du côté des entreprises, le fabricant allemand d’éoliennes Nordex (BIT:1NDX) a progressé après avoir obtenu une commande de 50 MW de la société énergétique espagnole Abei Energy.

Atos (EU:ATO) a également grimpé à Paris après avoir décroché un important contrat de la Commission européenne pour des services techniques de cybersécurité.

Les actions du secteur de la défense ont augmenté après que le président américain Donald Trump a exprimé sa confiance dans la capacité de l’Ukraine à reprendre les territoires occupés par la Russie. “Je pense que l’Ukraine, avec le soutien de l’Union européenne, est en position de se battre et de REPRENDRE toute l’Ukraine dans sa forme originale,” a écrit Trump sur son compte Truth Social.

En revanche, SDI (LSE:SDI), un groupe d’investissement buy-and-build, a reculé après avoir indiqué qu’il prévoit que les résultats annuels seront conformes aux attentes du marché.

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Les contrats à terme américains indiquent une ouverture légèrement en hausse mercredi, suggérant que les actions pourraient rebondir après la pression subie lors de la séance précédente.

La confiance des investisseurs dans le secteur de l’IA reste solide, continuant de soutenir les gains du marché et les records historiques.

Les actions de Nvidia (NASDAQ:NVDA) montrent des gains précoces, augmentant de 0,4 % en pré-marché après une chute de 2,8 % mardi. L’entreprise de semi-conducteurs, leader dans les technologies AI, devrait attirer un nouvel intérêt d’achat.

Alibaba (NYSE:BABA) progresse de 8,8 % en pré-marché après que le PDG Eddie Wu a annoncé des plans pour augmenter les investissements dans les modèles et l’infrastructure IA. La société a également dévoilé de nouveaux produits IA lors de la conférence annuelle d’Alibaba Cloud, soulignant sa présence technologique croissante.

Micron (NASDAQ:MU) présente une légère faiblesse en pré-marché malgré des résultats du quatrième trimestre fiscal supérieurs aux attentes et des prévisions de revenus du premier trimestre au-dessus des estimations du marché grâce à la demande liée à l’IA.

Les volumes d’échange pourraient rester limités avant la publication vendredi des données sur l’inflation des prix à la consommation.

Mardi, les principaux indices ont reculé après des gains précédents. Le Nasdaq a perdu 215,50 points, soit 1,0 %, à 22.573,47, le S&P 500 a chuté de 36,83 points, soit 0,6 %, à 6.656,92 et le Dow a reculé de 88,76 points, soit 0,2 %, à 46.292,78.

La prudence sur le marché a été influencée par les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, sur une possible surévaluation des actions.

Lors d’une intervention dans le Rhode Island, Powell a déclaré que les prix des actions sont “plutôt surévalués” après le récent rallye.

Il a ajouté que la Fed se trouve dans une “situation difficile”, avec des risques à la hausse pour l’inflation et à la baisse pour l’emploi.

“Les risques des deux côtés signifient qu’il n’existe pas de voie sans risque,” a déclaré Powell. “Si nous assouplissons la politique de manière trop agressive, nous pourrions laisser le travail de contrôle de l’inflation incomplet et devoir corriger ultérieurement pour rétablir pleinement l’inflation à 2 %.”

Il a poursuivi : “Si nous maintenons une politique restrictive trop longtemps, le marché du travail pourrait s’affaiblir inutilement. Lorsque nos objectifs sont en tension de cette manière, notre cadre exige de trouver un équilibre entre les deux aspects de notre double mandat.”

La baisse des actions Nvidia a également pesé sur le Nasdaq, après une hausse de près de 4 % lundi, suite à l’annonce d’un partenariat stratégique avec OpenAI pour déployer au moins 10 gigawatts de systèmes Nvidia pour l’infrastructure AI de nouvelle génération.

Les actions de détail ont tiré l’indice Dow Jones U.S. Retail Index vers le bas de 1,2 %, tandis que les actions du secteur logiciel ont perdu 1,2 % dans le Dow Jones U.S. Software Index.

Les valeurs énergétiques ont continué à bien performer, soutenues par la hausse du prix du pétrole. Le Philadelphia Oil Service Index a bondi de 3,5 %, et le NYSE Arca Oil Index a progressé de 1,6 %.

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Les actions d’Emeis (EU:EMEIS) ont bondi de 9,4 % mercredi après que le fournisseur de soins de santé a annoncé son projet de créer une société immobilière avec des partenaires stratégiques, une opération qui devrait réduire sa dette nette de près de 700 millions d’euros.

La société française spécialisée dans les soins aux personnes âgées a confirmé que Farallon Capital agirait en tant qu’investisseur principal, aux côtés de TwentyTwo Real Estate, pour établir ce véhicule immobilier dédié à la santé. Ensemble, les partenaires devraient investir 761 millions d’euros d’ici fin 2025, représentant 62 % de la valeur estimée des actifs inclus dans la nouvelle entité.

Cette transaction permet à Emeis de dépasser son objectif initial de cession de 1,5 milliard d’euros pour la période allant de mi-2022 à fin 2025, portant le volume total des transactions réalisées ou sécurisées à environ 1,9 milliard d’euros.

Le portefeuille immobilier comprend 68 biens pour une valeur totale de 1,22 milliard d’euros, avec un rendement moyen d’environ 6 %. Emeis continuera d’exploiter les propriétés, principalement situées en France (68 %), avec le reste en Allemagne (19 %) et en Espagne (13 %).

Le partenariat est prévu pour une durée de cinq ans, avec une option de prolongation de deux années supplémentaires, permettant à Emeis de conserver le contrôle opérationnel des actifs tout en réduisant son endettement. La société conservera également 90 % de toute création de valeur au-delà du taux de rendement interne attendu de 12 % par les partenaires.

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TotalEnergies (EU:TTE) et le groupe allemand RWE (TG:RWE) ont été choisis pour développer et exploiter un parc éolien en mer au large des côtes de la Normandie, ont annoncé les entreprises mercredi.

Le projet Centre Manche 2 devrait nécessiter un investissement d’environ 4,5 milliards d’euros (5,32 milliards de dollars) pour la conception, la construction et l’exploitation. TotalEnergies a souligné qu’il s’agit de son plus gros investissement en France depuis trente ans.

La centrale éolienne de 1,5 gigawatt devrait produire suffisamment d’électricité renouvelable pour alimenter plus d’un million de foyers, illustrant l’ampleur du projet.

Ce projet éolien en mer s’inscrit dans la stratégie de la France visant à développer sa capacité en énergies renouvelables et à réduire sa dépendance aux combustibles fossiles.

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Les contrats à terme américains étaient globalement stables mercredi, les investisseurs se concentrant sur les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et sur les prévisions trimestrielles du géant des semi-conducteurs Micron. Powell a souligné les défis pour concilier l’inflation persistante avec le ralentissement de la croissance de l’emploi, tandis que Micron a annoncé une demande supérieure aux attentes pour ses puces mémoire auprès des développeurs d’IA.

Futures peu mouvementés

À 03h38 ET, les contrats à terme Dow et S&P 500 étaient quasi inchangés, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 21 points, soit 0,1 %. Les principaux indices de Wall Street avaient reculé lors de la séance précédente, mettant fin à une série de trois clôtures record consécutives.

Les actions Nvidia, prisées dans le secteur de l’IA, ont légèrement reculé, pesant sur le Nasdaq Composite particulièrement orienté technologie, après les gains de lundi liés à l’investissement de 100 milliards de dollars dans OpenAI. Les actions Boeing ont progressé suite à une commande de 8 milliards de dollars d’Uzbekistan Airways.

Powell fait preuve de prudence

Les commentaires de Powell interviennent quelques jours après la réduction des taux de 25 points de base par la Fed, qui a indiqué que d’autres baisses pourraient suivre. Il a souligné que la Fed n’a pas de « parcours sans risque », devant concilier le ralentissement de l’emploi et l’inflation persistante.

« Fed Chair Jerome Powell broadly reiterated his cautious view yesterday, signalling there is some balance between downside employment risks and upside inflation risks. The result is still a more hawkish tone by the chair relative to the FOMC consensus, as expressed by the median Dot Plot », ont noté les analystes d’ING.

Les marchés anticipent la possibilité de baisses supplémentaires lors des réunions de la Fed en octobre et décembre, bien que des débats internes soient prévus. D’autres membres de la Fed ont défendu les deux côtés de l’argument politique.

Prévisions de Micron supérieures aux attentes

Les actions de Micron (NASDAQ:MU) ont augmenté dans les échanges avant ouverture après un rapport trimestriel positif. Le PDG Sanjay Mehrotra a indiqué que la demande de produits DRAM et NAND a dépassé les attentes, stimulée par les charges de travail liées à l’IA.

La société prévoit un BPA ajusté pour le trimestre en cours de 3,75 $ pour un chiffre d’affaires de 12,5 milliards de dollars, plus ou moins 300 millions, contre 3,10 $ par action et 11,91 milliards de dollars de chiffre d’affaires attendus par les analystes. Mehrotra a déclaré que l’offre est « serrée », tandis que la demande de processeurs DRAM devrait rester « saine » l’année prochaine.

Micron prévoit également d’investir 200 milliards de dollars dans la capacité américaine de semi-conducteurs, dont 4,5 milliards pour le trimestre en cours. Les ventes de mémoire cloud ont triplé à 4,5 milliards de dollars pour le trimestre clos en août, portant les revenus totaux à +46 % à 11,32 milliards de dollars, dépassant les estimations.

Alibaba renforce ses investissements en IA

Les actions d’Alibaba (NYSE:BABA) à Hong Kong ont bondi de plus de 8 % après le lancement de son modèle d’IA le plus puissant à ce jour, Qwen3-Max, avec plus d’un trillion de paramètres. Le PDG Eddie Wu a confirmé que l’entreprise continuerait à investir dans l’infrastructure IA, en ajoutant à l’investissement déjà annoncé de 380 milliards de yuans (environ 53,4 milliards de dollars) sur trois ans.

L’entreprise a également présenté Qwen3-Omni, un système multimodal pour des expériences immersives comme la réalité virtuelle et les tableaux de bord intelligents de voitures, soulignant l’ambition d’Alibaba d’étendre l’IA au-delà des chatbots.

L’or reste proche des sommets historiques

Les prix de l’or se sont stabilisés, restant proches des niveaux record récents, alors que les commentaires de Powell ont renforcé la prudence concernant la croissance, l’inflation et les taux d’intérêt.

« Hopes for further rate cuts by the Fed before the end of 2025 have recently bolstered the yellow metal, given that lower rates also make non-yielding assets such as metals appear more attractive », ont observé les analystes. Les investisseurs surveillent les données économiques à venir cette semaine, qui pourraient donner plus d’indications sur l’inflation et l’activité économique. L’incertitude géopolitique a également renforcé le rôle de valeur refuge de l’or.

L’or au comptant a progressé de 0,3 % à 3 775,56 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 0,2 % à 3 807,92 $/oz à 03h29 ET.

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