Author: Matthew Collom

La Bourse américaine a terminé en nette progression ce lundi, effaçant les pertes subies vendredi. L’optimisme croissant autour d’une baisse prochaine des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ainsi que la solidité des résultats dans le secteur technologique, ont soutenu la tendance.

À 16h00 (heure de New York), le Dow Jones Industrial Average a gagné 575 points (+1,3 %), le S&P 500 a progressé de 1,5 % et le NASDAQ Composite a grimpé de 2 %.

Vendredi, les principaux indices de Wall Street avaient plongé, le S&P 500 ayant connu sa pire journée en plus de deux mois, à la suite d’un décret signé par le président Donald Trump imposant des droits de douane élevés sur les importations de près de 70 pays.

Les marchés ont également été ébranlés par un rapport décevant sur l’emploi, marqué par des révisions à la baisse importantes. Le climat s’est encore assombri après que Trump a limogé — sans preuve — le responsable du bureau des statistiques, accusant celui-ci d’avoir falsifié les données. Plusieurs analystes ont alors mis en doute la fiabilité historique des statistiques économiques américaines.

---

Chiffres de l’emploi faibles, espoirs accrus de baisse des taux

Lundi, l’attention des investisseurs s’est tournée vers les commandes industrielles de juin, dans un contexte d’inquiétudes persistantes sur la santé de l’économie américaine. Le Département du Travail a en effet annoncé vendredi que seulement 73 000 emplois non agricoles avaient été créés en juillet — bien en dessous des 110 000 attendus. Par ailleurs, les chiffres de mai et juin ont été révisés à la baisse pour un total combiné de 258 000 emplois supprimés.

Les marchés ont perçu ce ralentissement comme un signal clair d’un affaiblissement du marché du travail, ce qui a fait bondir la probabilité d’un abaissement des taux en septembre à plus de 80 %.

Malgré la volatilité, Mike Wilson, stratégiste chez Morgan Stanley, a réaffirmé sa position haussière sur les actions américaines, conseillant de profiter de toute faiblesse passagère pour acheter. Dans une note publiée lundi, il a mis en avant le rebond des révisions de bénéfices par action, qui selon lui, marquerait la fin du marché baissier démarré en 2024, remplacé depuis avril par un nouveau cycle haussier.

Bien que le rapport sur l’emploi et l’attentisme de la Fed puissent provoquer une phase de consolidation à court terme, Wilson conclut : « Nous restons acheteurs sur les replis et confiants pour les 12 prochains mois. »

---

L’IA continue de porter les valeurs technologiques

Les grandes valeurs technologiques ont encore une fois dominé la séance, profitant de l’engouement autour de l’intelligence artificielle. NVIDIA (NASDAQ: NVDA), Microsoft (NASDAQ: MSFT) et Meta Platforms (NASDAQ: META) ont affiché de belles performances, portées par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

---

Semaine chargée en résultats d’entreprises

Les regards se tournent désormais vers une semaine riche en publications de résultats. Plus de 150 entreprises, réparties dans les secteurs de la technologie, de l’industrie et de la consommation, présenteront leurs bilans cette semaine. Jusqu’ici, la saison des résultats a été globalement positive, renforçant l’enthousiasme de long terme autour de l’intelligence artificielle.

Ce mardi, les investisseurs attendent notamment les chiffres de Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) et Caterpillar (NYSE: CAT), pour évaluer la demande dans les semi-conducteurs et l’activité industrielle mondiale. Mercredi, ce sera au tour de Walt Disney (NYSE: DIS), McDonald’s (NYSE: MCD) et Uber Technologies (NYSE: UBER).

Par ailleurs, l’action Berkshire Hathaway (NYSE: BRKb) a chuté après que le conglomérat dirigé par Warren Buffett a annoncé une dépréciation de 3,76 milliards de dollars sur sa participation dans Kraft Heinz (NASDAQ: KHC).

Enfin, Tesla (NASDAQ: TSLA) a progressé après avoir validé l’attribution de 96 millions d’actions restreintes à son PDG Elon Musk, sur recommandation d’un comité spécial d’administrateurs indépendants.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés boursiers américains ont lourdement chuté vendredi, suite à la publication de données sur l’emploi plus faibles que prévu, alors que les investisseurs digéraient également de nouvelles mesures tarifaires et des résultats mitigés des géants de la tech, Amazon et Apple.

À 09h35 ET, le Dow Jones Industrial Average reculait de 480 points (-1,1 %), le S&P 500 perdait 75 points (-1,2 %) et le NASDAQ Composite chutait de 335 points, soit -1,6 %.

---

Un marché du travail en perte de vitesse

Le rapport sur l’emploi du mois de juillet a révélé une croissance de l’emploi bien en deçà des attentes. L’économie américaine n’a créé que 73 000 emplois, contre 106 000 prévus. En outre, le chiffre de juin a été fortement révisé à la baisse : de 147 000 à seulement 14 000. Le taux de chômage est monté à 4,2 %, contre 4,1 % le mois précédent.

« Aïe, ce n’est pas bon signe », ont commenté les analystes de CIBC Economics. « Les révisions négatives des deux derniers mois (-258 000) effacent une bonne partie de la progression récente, y compris la hausse temporaire des embauches dans le secteur public local. »

Ce ralentissement pourrait influencer les prochaines décisions de la Réserve fédérale. La Fed a maintenu ses taux inchangés pour la cinquième réunion consécutive, mais le président Jerome Powell subit des pressions croissantes, notamment de la part du président Trump, pour les baisser rapidement, malgré une inflation toujours supérieure à l’objectif de 2 %.

---

Trump annonce de nouveaux tarifs douaniers

Jeudi, le président Trump a signé un décret augmentant les droits de douane sur des dizaines de pays. Les grandes économies comme l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud seront soumises à des droits de 15 %, tandis que les pays ayant un excédent commercial avec les États-Unis verront des tarifs de 10 % appliqués. Des droits encore plus élevés, jusqu’à 50 %, cibleront certains pays comme le Brésil, et le Canada subira des taxes de 35 % sur les produits non conformes à l’accord USMCA.

Ces nouveaux droits entreront en vigueur le 7 août à 00h01. En parallèle, le Mexique a obtenu un délai de 90 jours supplémentaires pour conclure un nouvel accord.

---

Amazon déçoit, Apple rassure

Le titre Amazon (NASDAQ: AMZN) a chuté après que l’entreprise a publié des prévisions de bénéfices opérationnels inférieures aux attentes pour le trimestre en cours. Sa division cloud, Amazon Web Services (AWS), a généré 30,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 17,5 % sur un an. Bien que ce soit légèrement supérieur aux prévisions, cela reste décevant face aux attentes élevées du marché.

En revanche, Apple (NASDAQ: AAPL) a progressé après avoir dépassé les attentes du troisième trimestre, soutenue par des ventes d’iPhone solides et des revenus de services à un niveau record, notamment grâce à une reprise de la demande en Chine.

---

Autres mouvements notables en Bourse

• Coinbase (NASDAQ: COIN) a chuté après avoir publié un bénéfice ajusté en baisse au deuxième trimestre, dû à un ralentissement du volume des échanges.
• Reddit (NYSE: RDDT) a bondi après avoir anticipé des revenus supérieurs pour le troisième trimestre, soutenus par ses outils de publicité basés sur l’intelligence artificielle.
• Exxon Mobil (NYSE: XOM) et Chevron (NYSE: CVX) ont gagné 0,9 % chacun, portés par une production accrue malgré la baisse des prix du pétrole.
• Colgate-Palmolive (NYSE: CL) a progressé grâce à des résultats trimestriels meilleurs que prévu.
• Kimberly-Clark (NASDAQ: KMB) a également enregistré une hausse grâce à la demande stable de produits comme les couches Huggies et les mouchoirs Kleenex.

---

Le pétrole recule légèrement

Les prix du pétrole ont légèrement baissé vendredi, les marchés évaluant les effets potentiels des nouveaux droits de douane sur la croissance mondiale. À 09h35 ET, le Brent perdait 0,3 % à 71,47 dollars le baril, tandis que le WTI reculait de 0,2 % à 69,12 dollars.

Malgré ce repli, les deux références sont en passe de clôturer la semaine avec une hausse de plus de 5 %, soutenues par les tensions géopolitiques après que Trump a menacé d’imposer des sanctions aux pays achetant du pétrole russe, notamment la Chine et l’Inde.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont baissé vendredi soir, alors que les investisseurs réagissaient à de nouveaux droits de douane annoncés par l’ancien président Donald Trump et à des résultats décevants d’Amazon, dans l’attente du très attendu rapport mensuel sur l’emploi de juillet.

À 05h55 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones chutaient de 375 points (-0,9 %), ceux sur le S&P 500 perdaient 55 points (-0,9 %) et ceux sur le Nasdaq 100 reculaient de 218 points (-0,9 %).

La séance précédente avait vu les principaux indices de Wall Street effacer leurs gains initiaux, les craintes liées aux tensions commerciales ayant éclipsé les bons résultats de Meta Platforms et de Microsoft.

Trump annonce une nouvelle vague de tarifs douaniers

Jeudi, Trump a signé un décret imposant de nouveaux droits de douane — jusqu’à 50 % — sur des dizaines de pays, après l’échéance de son initiative de “tarifs réciproques” et plusieurs semaines de négociations.

Des économies majeures comme l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud seront soumises à des droits de 15 %, tandis que d’autres pays affichant un excédent commercial avec les États-Unis verront des taxes de 10 %. Le Brésil sera particulièrement touché avec des droits de 50 %, et le Canada verra ses tarifs augmenter à 35 % pour les biens ne respectant pas l’accord États-Unis–Mexique–Canada.

Ces nouveaux droits entreront en vigueur le 7 août à 00h01. Le Mexique, de son côté, a obtenu un sursis de 90 jours supplémentaires pour parvenir à un accord.

Amazon recule malgré la croissance d’AWS ; Apple en hausse

L’action Amazon (NASDAQ: AMZN) a reculé avant l’ouverture, la société ayant publié des prévisions de résultats opérationnels inférieures aux attentes pour le trimestre en cours. Son activité cloud, Amazon Web Services, a enregistré 30,9 milliards de dollars de revenus, en hausse de 17,5 % sur un an — un chiffre légèrement supérieur aux prévisions, mais insuffisant face aux attentes élevées des analystes, laissant penser qu’AWS pourrait perdre des parts de marché.

À l’inverse, Apple (NASDAQ: AAPL) a progressé après avoir publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, portés par de bonnes ventes d’iPhone en Chine et des revenus record issus des services.

D’autres résultats d’entreprises sont attendus vendredi, notamment ceux de Chevron, Exxon Mobil, Colgate-Palmolive, Regeneron Pharmaceuticals et Kimberly-Clark.

Focus sur l’emploi aux États-Unis

Les investisseurs attendent désormais la publication du rapport sur l’emploi de juillet, prévu ce vendredi matin par le département du Travail. Les économistes anticipent la création de 106 000 emplois, contre 147 000 en juin, avec une légère hausse du taux de chômage à 4,2 %, contre 4,1 % précédemment.

Plus tôt cette semaine, la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés pour la cinquième réunion consécutive, malgré les appels de Trump en faveur d’une baisse rapide pour stimuler l’économie. Si le marché de l’emploi reste robuste, l’inflation demeure au-dessus de l’objectif de 2 %, et les premiers signaux suggèrent que les nouveaux tarifs pourraient déjà se répercuter sur certains prix à l’importation.

Le pétrole recule légèrement

Les prix du pétrole ont légèrement baissé vendredi, les marchés évaluant l’impact économique potentiel des nouvelles barrières commerciales.

À 05h55 ET, les contrats sur le Brent reculaient de 0,3 % à 71,47 dollars le baril, tandis que le WTI américain perdait 0,4 % à 69,01 dollars. Malgré ce léger repli, les deux indices de référence devraient terminer la semaine avec une hausse d’environ 5 %, soutenus par la menace de Trump d’imposer des sanctions aux acheteurs de pétrole russe — notamment la Chine et l’Inde — pour contraindre Moscou à mettre fin à la guerre en Ukraine.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

L’indice S&P 500 a clôturé en légère baisse jeudi, après avoir atteint un sommet historique en séance, alors que les solides résultats de Microsoft et Meta Platforms n’ont pas suffi à soutenir l’ensemble du marché.

À 15h08 (ET), le Dow Jones chutait de 330 points, soit une baisse de 0,7 %. Le S&P 500 perdait 0,01 % après avoir atteint un record de 6 427,02 points, tandis que le Nasdaq Composite cédait 0,03 %.

Meta et Microsoft en forte hausse grâce à leurs résultats

La saison des résultats pour les membres du groupe des “Magnifiques Sept” a débuté en fanfare, avec Microsoft (NASDAQ: MSFT) et Meta Platforms (NASDAQ: META) dépassant largement les attentes au deuxième trimestre.

L’action de Meta a grimpé après que son activité publicitaire, cruciale, ait généré des revenus supérieurs aux prévisions, renforçant l’optimisme autour de ses investissements en intelligence artificielle. Microsoft a également bénéficié de la dynamique de l’IA, qui a fortement stimulé sa division cloud.

Apple (NASDAQ: AAPL) et Amazon (NASDAQ: AMZN) publieront leurs résultats après la clôture.

Des résultats d’entreprise globalement solides

Comcast (NASDAQ: CMCSA) a progressé après avoir annoncé des résultats supérieurs aux attentes, malgré une baisse du nombre de ses abonnés à Internet.

Biogen (NASDAQ: BIIB) a enregistré des gains après avoir relevé ses prévisions annuelles, porté par de bonnes ventes de son traitement contre la maladie d’Alzheimer.

Norwegian Cruise Line (NYSE: NCLH) a bondi après avoir réalisé des revenus record au deuxième trimestre et confirmé ses perspectives annuelles.

CVS Health (NYSE: CVS) a également terminé en hausse après avoir relevé ses prévisions de bénéfice annuel, grâce à une meilleure maîtrise des coûts médicaux dans sa branche d’assurance Aetna.

En revanche, Qualcomm (NASDAQ: QCOM) a reculé, les inquiétudes concernant la possible perte d’Apple comme principal client pour ses modems ayant éclipsé ses prévisions encourageantes.

Le marché de l’emploi reste stable aux États-Unis

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont légèrement augmenté, signalant un marché de l’emploi toujours solide. Les inscriptions ont augmenté de 1 000 pour atteindre 218 000 sur la semaine se terminant le 26 juillet, selon le département du Travail.

Ces données précèdent la publication très attendue du rapport sur l’emploi (non-farm payrolls) prévue vendredi.

La consommation repart à la hausse, légère pression sur l’inflation

La consommation des ménages américains a augmenté de 0,3 % en juin après avoir stagné en mai. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a progressé de 0,3 % sur un mois, contre 0,2 % en mai. Sur un an, l’indice PCE a grimpé de 2,6 %, dépassant les attentes de 2,5 %.

L’indice PCE “core” (hors alimentation et énergie) a, lui, augmenté de 0,3 % sur le mois et de 2,8 % sur un an, ce qui confirme une inflation toujours persistante.

Les analystes de Vital Knowledge notent que les nouveaux droits de douane commencent déjà à exercer une pression haussière sur les prix — une tendance qui pourrait s’accentuer dans les mois à venir.

La Fed maintient les taux mais fait face à des tensions politiques

La Réserve fédérale a laissé ses taux inchangés mercredi. Deux gouverneurs, Michelle Bowman et Christopher Waller, ont voté contre la décision — une double dissidence inédite depuis 1993.

Cette décision prudente a été vivement critiquée par l’ancien président Donald Trump, qui appelle la Fed à réduire rapidement les taux pour stimuler la croissance. “Jerome ‘Trop Tard’ Powell recommence !!! Il est TROP TARD”, a posté Trump sur son réseau social.

Selon des analystes d’ING, le président de la Fed a laissé entendre que l’institution pourrait “ignorer” l’inflation causée par les tarifs douaniers — un message qui risque d’aggraver les tensions avec la Maison Blanche.

Trump annonce de nouveaux droits de douane sur la Corée du Sud et l’Inde

Mercredi soir, Donald Trump a annoncé une série de nouveaux droits de douane. À partir du 1er août, un tarif de 15 % sera imposé aux importations en provenance de Corée du Sud, dans le cadre d’un accord d’investissement de 350 milliards de dollars et de 100 milliards de dollars d’achats d’énergie américaine.

Trump a également signé une proclamation imposant un tarif de 50 % sur les produits semi-finis et riches en cuivre, pour des raisons de sécurité nationale. À compter du 1er août, l’Inde sera également soumise à un tarif de 25 % assorti de sanctions supplémentaires, en raison de ses achats d’équipements militaires et d’énergie à la Russie.

D’autres accords restent en suspens, tandis que de nouveaux tarifs “réciproques” entreront en vigueur dès le 1er août.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Le S&P 500 a clôturé en baisse mercredi après que la Réserve fédérale a décidé de laisser ses taux d’intérêt inchangés, malgré l’opposition de deux membres – la première double dissidence depuis 1993 – signe de divisions croissantes sur l’avenir de la politique monétaire.

À la clôture de 16h00 ET, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 171 points, soit 0,4 %, le S&P 500 a reculé de 0,1 % et le Nasdaq Composite a gagné 0,2 %.

---

La Fed reste immobile, mais les tensions montent

Le Federal Open Market Committee (FOMC) a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Les gouverneurs Michelle Bowman et Christopher Waller ont voté contre cette décision, préférant un abaissement de 25 points de base. Cette dissidence met en lumière un fossé grandissant au sein de la Fed quant à la durée pendant laquelle maintenir des taux élevés.

Le président Trump continue de faire pression sur la banque centrale pour qu’elle abaisse rapidement les taux afin de soutenir la croissance économique.

Les données économiques publiées mercredi montrent une économie résiliente : le PIB américain a progressé de 3,0 % au deuxième trimestre, dépassant les attentes de 2,5 % et rebondissant après une contraction de 0,5 % au premier trimestre. Les emplois privés ont également surpris à la hausse en juillet, avec 104 000 créations de postes après une baisse révisée de 23 000 en juin, en attendant le rapport officiel sur l’emploi non agricole prévu vendredi.

---

Les résultats des géants de la tech sous les projecteurs

La saison des résultats bat son plein : 82 % des 199 entreprises du S&P 500 ayant déjà publié ont dépassé les prévisions, selon FactSet.

Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) publieront leurs résultats après la clôture des marchés, suivis jeudi par Apple (NASDAQ:AAPL) et Amazon (NASDAQ:AMZN). Sont également attendus les chiffres d’Arm Holdings (NASDAQ:ARM) et de Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD).

Plusieurs entreprises ont annoncé de solides résultats mercredi :

• Starbucks (NASDAQ:SBUX) a bondi après des revenus trimestriels supérieurs aux attentes, signe de progrès dans son plan de redressement.
• Humana (NYSE:HUM) a grimpé après avoir relevé ses prévisions de revenus annuels à la suite d’un trimestre meilleur que prévu.
• Etsy (NASDAQ:ETSY) a progressé grâce à des revenus supérieurs aux prévisions, portés par des stratégies de personnalisation basées sur l’intelligence artificielle.
• VF Corporation (NYSE:VFC) a gagné du terrain après avoir dépassé les estimations de revenus grâce à une demande accrue pour ses marques de vêtements et de chaussures.

---

Le retour des tensions commerciales

Les marchés ont également dû digérer de nouvelles inquiétudes commerciales. Deux jours de discussions entre les États-Unis et la Chine en Suède se sont achevés sans avancée majeure, bien que les deux parties aient qualifié les échanges de constructifs et aient accepté de travailler à une extension de leur trêve commerciale de 90 jours.

Par ailleurs, le président Trump a annoncé un nouveau tarif douanier de 25 % assorti de sanctions contre l’Inde, effectif le 1er août, invoquant les achats du pays d’équipements militaires et d’énergie auprès de la Russie. Cette mesure intervient quelques jours après un accord commercial préliminaire avec l’Union européenne, mais plusieurs accords avec d’autres pays restent à conclure à l’approche de la date limite du 1er août pour l’entrée en vigueur des tarifs “réciproques”.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Cette semaine est la plus chargée de la saison des résultats : 199 entreprises du S&P 500 ont déjà publié et, selon FactSet, près de 82% ont dépassé les prévisions des analystes.

Ce mercredi marque l’arrivée des premiers résultats des “Magnificent Seven”, les géants de la tech. Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) publieront leurs chiffres après la clôture, suivis de Apple (NASDAQ:AAPL) et Amazon (NASDAQ:AMZN) jeudi. D’autres publications sont attendues, notamment celles de Arm Holdings (NASDAQ:ARM) et Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD).

En dehors du secteur technologique, Starbucks (NASDAQ:SBUX) a bondi après avoir annoncé des revenus trimestriels supérieurs aux attentes, signe de progrès dans son plan de redressement. Humana (NYSE:HUM) a également grimpé après avoir relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel. Etsy (NASDAQ:ETSY) a surpris positivement grâce à un marketing plus personnalisé et à l’intégration de technologies d’intelligence artificielle. VF Corporation (NYSE:VFC) a également progressé après avoir battu les estimations de revenus, portée par une demande accrue pour ses vêtements et chaussures.

---

Les négociations commerciales restent un frein

Le sentiment des marchés a été quelque peu affecté après deux jours de pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine en Suède, qui se sont terminés sans avancée majeure. Les deux parties ont qualifié les discussions—visant à prolonger la trêve commerciale de 90 jours—de “constructives”, mais aucun progrès concret n’a été réalisé.

Par ailleurs, le président Trump a annoncé l’instauration, à partir du 1er août, d’un droit de douane de 25% assorti de sanctions contre l’Inde, en raison de ses achats d’équipements militaires et d’énergie russes. Cette décision survient quelques jours après un accord-cadre avec l’Union européenne, tandis que les négociations avec d’autres pays n’ont toujours pas abouti à l’approche de la date limite pour les nouveaux tarifs.

---

La Fed conclura sa réunion de juillet ce soir

La Réserve fédérale clôturera aujourd’hui sa réunion de juillet et devrait largement maintenir ses taux directeurs inchangés, dans une fourchette de 4,25%-4,5%. Jerome Powell et plusieurs responsables de la Fed ont récemment signalé une approche plus prudente concernant les prochains ajustements, le temps d’évaluer l’impact économique de la politique tarifaire agressive de l’administration Trump.

La Maison Blanche a intensifié sa pression pour que la Fed baisse rapidement les taux afin de soutenir la croissance. Cette demande s’est accentuée après les dernières données économiques : le PIB américain a progressé de 3,0% en rythme annualisé au deuxième trimestre, au-dessus des attentes (2,5%), après une contraction de 0,5% au premier trimestre. De plus, l’emploi privé a surpris en hausse avec 104 000 créations de postes en juillet, après une baisse révisée de 23 000 en juin. Ces chiffres précèdent le rapport clé sur l’emploi non agricole attendu vendredi.

---

Les prix du pétrole poursuivent leur hausse

Les cours du pétrole ont encore progressé mercredi, prolongeant les forts gains de la séance précédente. À 06h00 ET, le Brent gagnait 0,6% à 72,11 dollars le baril et le West Texas Intermediate (WTI) 0,7% à 69,70 dollars. Les deux références avaient terminé mardi à leur plus haut niveau depuis le 20 juin, après un bond de plus de 3%, Donald Trump ayant menacé de nouvelles mesures contre la Russie si elle ne faisait pas de progrès vers la fin de la guerre en Ukraine.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Les marchés boursiers américains ont légèrement progressé mardi matin, les investisseurs évaluant une nouvelle salve de résultats d’entreprises et de données économiques importantes, tandis que la Réserve fédérale (Fed) entame sa réunion de politique monétaire sur deux jours.

À 09h40 ET, le Dow Jones gagnait 12 points (+0,1 %), le S&P 500 avançait de 10 points (+0,2 %) et le NASDAQ Composite progressait de 90 points (+0,4 %).

L’annonce d’un accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne, intervenue ce week-end, a soutenu le sentiment du marché en atténuant les craintes d’un affrontement commercial entre les deux partenaires économiques.

Reprise des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine

L’accord avec l’UE s’inscrit dans une série d’initiatives diplomatiques que la Maison Blanche cherche à conclure avant le 1er août, date à laquelle de nouveaux droits de douane dits « réciproques » doivent entrer en vigueur à l’encontre de plusieurs pays. Selon les analystes d’ING, les marchés surveilleront également les négociations en cours avec l’Asie (Corée du Sud, Taïwan, Inde) ainsi que d’éventuelles évolutions concernant le Mexique et le Canada.

Dans ce contexte, les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine doivent reprendre mardi en Suède. Pékin a jusqu’au 12 août pour parvenir à un accord plus durable avec Washington. Plus tôt cette année, les deux pays avaient conclu des accords préliminaires qui avaient temporairement calmé la guerre commerciale marquée par des droits de douane en escalade et des restrictions sur les exportations de terres rares.

La Fed au centre de l’attention

La Réserve fédérale a entamé sa réunion de deux jours. Les taux d’intérêt devraient rester inchangés, dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 %, lors de l’annonce attendue mercredi. Les investisseurs resteront néanmoins attentifs aux signaux concernant une éventuelle baisse des taux plus tard dans l’année.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment adopté une position prudente, estimant qu’il fallait attendre davantage de clarté sur les effets économiques de la politique commerciale agressive menée par l’administration Trump. Cependant, des divisions apparaissent au sein du comité, certains membres plaidant déjà pour un assouplissement monétaire.

Le président américain Donald Trump a une nouvelle fois appelé la Fed, lundi, à baisser ses taux afin de stimuler l’économie.

De son côté, la Banque du Japon tiendra sa réunion jeudi, sans changement de taux attendu.

Les investisseurs scruteront également la publication jeudi de l’indice PCE (dépenses de consommation personnelle) de juin, la mesure de l’inflation préférée de la Fed. D’autres indicateurs clés du marché du travail seront publiés cette semaine, notamment les offres d’emploi JOLTS, les créations d’emplois du secteur privé selon l’ADP, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage, ainsi que le très attendu rapport sur l’emploi de juillet vendredi.

La saison des résultats s’intensifie

Plus de 150 entreprises du S&P 500 publieront leurs résultats cette semaine, ce qui en fait la semaine la plus chargée de la saison des résultats. Parmi les plus attendues figurent Meta Platforms (NASDAQ: META) et Microsoft (NASDAQ: MSFT) mercredi, suivies d’Apple (NASDAQ: AAPL) et Amazon (NASDAQ: AMZN) jeudi.

Dans l’actualité des entreprises :

• Merck (NYSE: MRK) a chuté après avoir annoncé des suppressions de postes et des réductions de coûts de 3 milliards de dollars par an, en raison de résultats trimestriels inférieurs aux attentes, notamment à cause d’une demande faible pour son vaccin Gardasil en Chine.
• Novo Nordisk (NYSE: NVO) a reculé après avoir abaissé pour la deuxième fois ses prévisions de ventes et de bénéfices pour 2025, notamment à cause d’un ralentissement dans les ventes de son médicament amaigrissant Wegovy.
• PayPal (NASDAQ: PYPL) a perdu du terrain après avoir prévu des bénéfices trimestriels stables par rapport à l’année précédente, bien qu’il ait relevé ses prévisions annuelles.
• United Parcel Service (NYSE: UPS) a chuté de 2,5 % après avoir signalé une baisse de ses résultats au deuxième trimestre, affectée par la volatilité des politiques commerciales américaines.
• UnitedHealth (NYSE: UNH) a également reculé après avoir rétabli ses prévisions annuelles, jugées décevantes par rapport aux attentes des analystes.
• Whirlpool (NYSE: WHR) a plongé après avoir publié des résultats décevants au deuxième trimestre et abaissé ses prévisions pour l’année 2025.

Visa (NYSE: V) publiera ses résultats après la clôture des marchés américains.

Les prix du pétrole repartent à la hausse

Les cours du pétrole poursuivent leur rebond mardi, soutenus par le nouvel accord commercial entre les États-Unis et l’UE, alors que débute la réunion de la Fed.

À 09h40 ET, les contrats à terme sur le Brent gagnaient 0,8 % à 69,88 $ le baril, tandis que le WTI avançait de 1 % à 67,36 $.

Les deux indices de référence avaient déjà gagné plus de 2 % la veille, le Brent atteignant son plus haut niveau depuis le 18 juillet. L’accord transatlantique a apaisé les craintes d’une guerre commerciale totale, qui aurait pu peser lourdement sur la demande de pétrole. Il inclut également un engagement de l’UE à acheter 750 milliards de dollars d’énergie américaine dans les années à venir.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

L’indice S&P 500 a terminé la séance de lundi sans grand changement, alors que les investisseurs digèrent un nouvel accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne et se préparent à une semaine décisive, marquée par les publications de résultats des grandes entreprises technologiques et la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

À la clôture, le Dow Jones Industrial Average a reculé de 64 points (-0,1 %), le S&P 500 est resté stable, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a gagné 0,3 %.

Accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne

Au cours du week-end, les États-Unis et l’Union européenne ont conclu un accord commercial majeur, qui prévoit l’imposition d’un droit de douane de 15 % sur certaines importations européennes. En contrepartie, l’UE s’est engagée à acheter 750 milliards de dollars d’énergie américaine et à investir 600 milliards de dollars dans l’économie des États-Unis.

En 2024, plus de 600 milliards de dollars d’importations américaines provenaient des pays membres de l’Union européenne, sur un total de 3.300 milliards.

Cet accord a contribué à apaiser les tensions sur les marchés, qui craignaient une impasse avant l’entrée en vigueur des tarifs « réciproques » annoncés par Donald Trump pour le 1er août. Toutefois, les analystes d’ING notent qu’aucun document n’a encore été signé, et que les prochaines heures devraient apporter plus de clarté.

La Fed en ligne de mire, avec l’inflation PCE à suivre

La Réserve fédérale américaine (Fed) entame cette semaine une réunion de deux jours, avec une décision attendue le 30 juillet. Les taux devraient rester inchangés entre 4,25 % et 4,5 %, mais les marchés guetteront des signaux en faveur d’une possible baisse des taux en septembre ou décembre.

D’autres événements majeurs incluent la réunion de la Banque du Japon jeudi, ainsi que les chiffres de l’indice PCE de juin, la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed. Le marché de l’emploi sera également scruté de près avec la publication des offres d’emploi (JOLTS) mardi, des emplois privés ADP mercredi, des demandes hebdomadaires d’allocations chômage jeudi, et du rapport officiel sur l’emploi de juillet vendredi.

Les résultats des « Sept Magnifiques » très attendus

Plus de 150 entreprises du S&P 500 publieront leurs résultats cette semaine, y compris plusieurs membres des « Sept Magnifiques ». Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) publieront mercredi, suivis par Apple (NASDAQ:AAPL) et Amazon (NASDAQ:AMZN) jeudi. Les commentaires sur les dépenses liées à l’intelligence artificielle seront scrutés pour évaluer si les investissements massifs dans les infrastructures cloud sont justifiés.

Michael Wilson, stratège actions chez Morgan Stanley, prévoit que le S&P 500 pourrait atteindre 7.200 points d’ici mi-2026, porté par une « reprise progressive » des bénéfices et un contexte macro favorable. Il anticipe une croissance des bénéfices à deux chiffres.

Actions en mouvement

• Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) a gagné 4 % après que son PDG Elon Musk a annoncé un accord de 16,5 milliards de dollars avec Samsung Electronics (KS:005930) pour la fourniture de semi-conducteurs.
• Nike Inc. (NYSE:NKE) a grimpé de 4 % après que JPMorgan a relevé sa recommandation à surpondérer contre neutre, saluant les signes de redressement de l’entreprise.
• Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) a reculé de près de 2 % après une dégradation de Evercore à performance en ligne contre surperformance, estimant que le potentiel de hausse est désormais limité.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

1. Apple Doit Réagir Rapidement sur l’IA Générative, Avertit Needham

La société Needham a lancé un avertissement sérieux concernant la position d’Apple (NASDAQ:AAPL) dans la course à l’intelligence artificielle générative (GenAI). L’analyste Laura Martin estime qu’Apple risque de prendre encore plus de retard si elle ne dévoile pas une stratégie claire en matière d’IA lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre.

« Nous ne croyons pas qu’Apple puisse rester en retrait sans une stratégie de GenAI clairement définie et un plan d’action concret », écrit Martin.

Elle souligne que l’écart technologique entre iOS et Android s’élargit chaque trimestre, ce qui représente un « risque existentiel » pour une entreprise dont les revenus dépendent fortement de l’iPhone et de ses services.

Martin anticipe également une hausse des dépenses à venir, suggérant qu’Apple pourrait conclure un accord de licence de plusieurs milliards de dollars par an avec Anthropic ou un autre fournisseur de LLM, ou encore augmenter ses investissements pour développer sa propre infrastructure GenAI.

Elle avertit aussi que si Apple n’intègre pas rapidement l’IA dans son écosystème produit, elle risque de perdre ses meilleurs talents en IA au profit de META (NASDAQ:META), OpenAI, Anthropic, et autres.

L’action Apple a chuté de 14 % depuis le début de l’année, sous-performant le S&P 500 (+8 %). Cette contre-performance reflète l’impatience des investisseurs face au retard de la firme en matière d’IA. Contrairement à Google (NASDAQ:GOOGL) et Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple ne dispose pas encore de sources de revenus claires issues de la GenAI. Son ratio cours/bénéfices (P/E) anticipé reste élevé, à 27,7x, malgré un ralentissement de la croissance.

« Nous pensons que le cours de l’action AAPL chutera lorsque les investisseurs comprendront les montants d’investissement nécessaires pour rattraper les géants technologiques qui ont adopté l’IA dès le départ », conclut Martin.

---

2. Amazon : Objectif de Cours Relevé par BofA grâce à des Résultats Solides et à l’IA

Bank of America a relevé son objectif de cours sur Amazon (NASDAQ:AMZN), passant de 248 $ à 265 $, tout en maintenant sa recommandation Achat, sur fond d’attentes favorables pour le deuxième trimestre et de dynamisme accru d’AWS dans le domaine de l’IA.

BofA prévoit désormais un chiffre d’affaires de 164 milliards de dollars au T2, supérieur au consensus de 162 milliards, et un bénéfice de 17,8 milliards, au-dessus des 17,0 milliards attendus par le marché et des 17,5 milliards du haut de la fourchette fournie par Amazon.

La banque fonde sa confiance sur les données de paiements par carte et les estimations de Bloomberg Second Measure, qui indiquent une forte dynamique dans le commerce de détail, en particulier en Amérique du Nord.

À l’international, BofA anticipe un effet de change favorable : « L’euro est en hausse de 5 % en glissement annuel et de 8 % par rapport au trimestre précédent, ce qui devrait soutenir les revenus internationaux ».

Pour le T3, la banque prévoit une fourchette de chiffre d’affaires comprise entre 169 et 174 milliards de dollars, et un EBIT GAAP entre 14 et 18 milliards, en dessous du consensus de 19,4 milliards. Les récentes réductions d’effectifs chez AWS pourraient améliorer les marges, tandis que la demande liée à l’IA et les carnets de commandes restent solides.

« AWS sera le principal moteur du titre au second semestre 2025 », précise la note.

Avec un multiple EV/EBITDA 2026 de 13,4x, BofA voit un « potentiel d’expansion des multiples » pour le titre Amazon.

---

3. AMD Passé à l’Achat grâce à la Demande Croissante en CPU et GPU

Erste Group a relevé sa recommandation sur AMD (NASDAQ:AMD), passant de Conserver à Acheter, soulignant de solides perspectives de croissance grâce à une demande croissante en calcul haute performance dans les centres de données.

L’analyste Hans Engel estime qu’AMD est bien positionné pour 2025, avec des gains attendus sur les segments CPU et GPU.

« Pour 2025, AMD prévoit une croissance continue portée par la demande en processeurs et cartes graphiques haute performance dans les data centers », écrit-il.

Il prévoit également une amélioration des marges d’exploitation à moyen terme, ce qui devrait favoriser une nette accélération des bénéfices.

« Le cours de l’action devrait continuer à progresser en raison des solides perspectives de croissance de l’entreprise », conclut Engel.

---

4. ASML, Meilleur Titre Semicap pour 2026 selon New Street

New Street Research a relevé sa recommandation sur ASML (NASDAQ:ASML) à Acheter et fixé un objectif de cours de 790 €, estimant que l’entreprise est idéalement positionnée sur le long terme dans le secteur des équipements de production de semi-conducteurs.

Alors que le consensus prévoit une croissance de chiffre d’affaires de seulement 2 % pour ASML en 2025 (bien en dessous des 6 % à 12 % attendus pour ses pairs), New Street juge cette estimation trop prudente. La société bénéficie selon eux d’une exposition stratégique aux technologies de pointe (leading edge) dans la fabrication de puces.

Les analystes notent également un risque limité de perte de parts de marché en Chine, ce qui devrait permettre à ASML de croître dans le haut de la fourchette par rapport à ses concurrents.

Côté valorisation, ASML se négocie à 25 fois les bénéfices anticipés, un niveau inférieur à sa moyenne historique et à celle de concurrents comme KLA, ce qui limite le risque de dévalorisation.

L’objectif de 790 € repose sur un multiple de 25x les bénéfices estimés pour 2027, soit 31,90 € par action.

---

5. BCA : L’IA Va Déstabiliser la Politique Intérieure et la Sécurité Internationale

BCA Research avertit que l’intelligence artificielle est susceptible de bouleverser à la fois la politique intérieure des États-Unis et la stabilité mondiale. Dans une note récente, le stratège en chef en géopolitique Matt Gertken a évoqué les récentes initiatives de Donald Trump visant à accélérer l’innovation IA et à influencer la politique monétaire de la Fed.

« L’intelligence artificielle va déstabiliser la politique intérieure et la sécurité internationale », a écrit Gertken, soulignant que les progrès rapides de l’IA pourraient intensifier la polarisation politique aux États-Unis et la méfiance entre grandes puissances.

Il anticipe une hausse des impôts sur les entreprises ainsi que des politiques fiscales plus “créatives”, ciblant en particulier les grandes entreprises technologiques. Sur le plan géopolitique, les avancées militaires liées à l’IA pourraient accroître la méfiance stratégique, sans pour autant améliorer la coopération mondiale.

Ces dynamiques pourraient accentuer la volatilité des marchés financiers et accélérer les changements de cap en matière de politique économique, avec une IA jouant le rôle de facteur déstabilisateur dans les années à venir.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

Plusieurs accords commerciaux signés avant la date limite des droits de douane « réciproques »

États-Unis

Les marchés atteignent de nouveaux sommets grâce à l’optimisme commercial

Les actions américaines ont enregistré de nouveaux records, portées par des annonces positives sur le front commercial. Le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint des sommets historiques pour la deuxième semaine consécutive, tandis que le Dow Jones a progressé de 1,26 %. Les indices S&P MidCap 400 et Russell 2000 ont également affiché des gains de plus de 0,9 %, les actions de valeur devançant légèrement celles de croissance.

L’enthousiasme des investisseurs a été alimenté par des accords commerciaux entre les États-Unis et le Japon, l’Indonésie et les Philippines. L’espoir d’un accord avec l’Union européenne avant le 1er août, date à laquelle des droits de douane de 30 % devraient être appliqués sur les produits européens, a également soutenu le marché.

Du côté des résultats d’entreprises, Alphabet a bondi de 4,38 % après avoir dépassé les attentes et mis en avant ses avancées en intelligence artificielle, tandis que Tesla a reculé de 4,12 % à la suite de résultats décevants.

Le secteur des services soutient la croissance économique

L’indice PMI flash composite de S&P Global est monté à 54,6 en juillet, son plus haut niveau en sept mois. La croissance a été entièrement tirée par les services, dont le PMI a atteint 55,2. En revanche, l’indice manufacturier est retombé à 49,5, signalant une contraction. Les économistes soulignent une reprise déséquilibrée, vulnérable à un affaiblissement du secteur industriel.

Un marché immobilier toujours freiné par des taux hypothécaires élevés

Les ventes de logements existants ont baissé de 2,7 % en juin, à un rythme annualisé de 3,93 millions d’unités. Le prix médian a atteint un nouveau record de 435 300 dollars, en raison d’une offre limitée et de taux d’emprunt toujours élevés.

Obligations et prêts bancaires en mouvement

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé, générant des performances positives. Les obligations d’entreprises de qualité ont surperformé grâce au resserrement des spreads. Le lundi a marqué la quatrième journée la plus active de l’histoire du marché des prêts bancaires, dominée par des opérations de re-pricing.

---

Europe

Les marchés progressent sur fond d’espoir d’un accord commercial avec les États-Unis ; la BCE maintient ses taux

L’indice paneuropéen STOXX Europe 600 a gagné 0,54 %, soutenu par l’optimisme entourant un possible accord UE–États-Unis, malgré les menaces de représailles tarifaires. La Banque centrale européenne a maintenu son taux directeur à 2 %, conformément aux attentes. Les propos jugés légèrement restrictifs de Christine Lagarde ont renforcé l’euro.

L’activité économique en zone euro a progressé en juillet, l’indice PMI composite flash atteignant 51,0. La croissance est restée modeste dans les services et l’industrie. La confiance s’est améliorée en Allemagne mais a reculé en France.

Royaume-Uni : des indicateurs économiques en repli

Les ventes au détail britanniques ont augmenté de 0,9 % en juin, en deçà des attentes malgré des conditions météo favorables. L’indice PMI composite est descendu à 51,0, avec un affaiblissement du marché de l’emploi. Les hausses des charges sociales et les tarifs douaniers pèsent également sur l’économie privée.

---

Japon

Les marchés japonais en forte hausse après un accord commercial avec les États-Unis

Les indices Nikkei 225 et TOPIX ont bondi de 4,1 % après l’annonce d’un accord commercial limitant les droits de douane américains sur les exportations japonaises à 15 %, bien en deçà des 25 % initialement envisagés. Le Japon a également promis des investissements de 550 milliards USD aux États-Unis et un accès élargi aux produits américains.

Des attentes de hausse de taux restent en jeu

Malgré l’incertitude politique intérieure, les rendements obligataires ont augmenté et l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon. L’indice des prix à la consommation de Tokyo a progressé de 2,9 % sur un an. Le PMI des services reste solide, mais l’activité manufacturière a chuté, un repli qui pourrait s’atténuer avec la signature de l’accord commercial.

---

Chine

Les marchés progressent dans l’attente d’un nouvel accord commercial avec les États-Unis

Les actions chinoises ont progressé dans l’espoir d’une prolongation de la trêve tarifaire avec les États-Unis. L’indice CSI 300 et le Shanghai Composite ont gagné plus de 1,6 %, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a avancé de 2,27 %.

De nouvelles discussions sont prévues à Stockholm après les rencontres de Genève (mai) et Londres (juin), qui avaient permis une suspension temporaire des droits de douane. Les investisseurs espèrent une stabilisation durable des relations sino-américaines.

---

Autres marchés clés

Hongrie : taux inchangés malgré les risques inflationnistes

La Banque nationale de Hongrie a maintenu son taux directeur à 6,50 %, notant des risques d’inflation toujours élevés malgré une croissance stagnante. Elle prévoit un redémarrage de l’économie en 2025, grâce à des baisses d’impôts, des hausses de salaires réels et des plans de relance de l’UE.

Turquie : baisse de taux, mais ton toujours prudent

La banque centrale turque a abaissé son taux directeur de 46,0 % à 43,0 %, estimant que la désinflation se renforce. Toutefois, elle a conservé un ton prudent, affirmant maintenir une politique monétaire stricte jusqu’à stabilisation complète des prix, en coordination avec la politique budgétaire.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.